天山股份业绩不及预期 981亿重组案收到问询函

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来源：银柿财经

3月11日晚间，天山股份（000877.SZ）发布2020年度报告。报告显示，公司去年共实现营业收入86.92亿元，较上年同期下降10.28%，实现归母净利润15.16亿元，较上年同期下降7.31%。

天山股份解释，公司经营情况与行业发展基本匹配。受“新冠疫情”和“超长雨季”的双重影响，国内水泥需求阶段性下滑，虽然新疆及江苏区域产品销量与去年基本持平，但年度内的销价低于去年同期。2020年天山股份主要销售的产品，包括水泥、熟料与商混等销售额均有不同程度下降。其中熟料销售量降幅较大。三种主要产品的毛利率相比2019年也有下滑。

业绩的不理想，并未对天山股份在资本市场的表现产生影响，3月12日，天山股份报收17.54元/股，涨幅达到5.92%。

有接近市场人士告诉记者，天山股份的这波上涨一方面可能受到了“碳中和”背景下利好水泥价格的消息影响，另一方面或与天山股份之前抛出的“蛇吞象”式重组计划相关。

3月2日晚间，天山股份发布公告称，拟计划向中国建材（03323.HK）等26名交易对手方、作价约981.42亿元收购水泥资产。重组事项完成后，天山股份的水泥产能将提升至4亿吨以上，水泥熟料产能提升至3亿吨以上，商品混凝土产能提升至4亿立方米左右，产能或将超过目前中国水泥“一哥”海螺水泥（600585.SH），跃居全国第一。

3月12日盘前，国金证券建材有色分析师称，随着碳达峰、碳中和政策的推进，水泥行业未来或将通过压缩产量达到减排效果，水泥行业或将优先纳入全国碳交易市场，龙头企业依靠技术和资金优势，有望实现产量的最大化。

不过，天山股份的重大重组计划也并非是板上钉钉。在天山股份发布年报的当晚，深交所下发问询函，对重组计划涉及的交易方案、交易标的、资产评估等四个方面提出问询。

问询函显示，关于交易方案，深交所提及的问题有减值业绩补偿的覆盖率，与北方水泥、宁夏建材（600449.SH）、祁连山（600720.SH）等中国建材子公司同业竞争问题，以及交易上的具体操作问题等。

关于交易标的，深交所的问题涉及标的公司租赁房屋土地权证、经营资质、应收账款周转率等经营、财务问题。

关于资产评估，深交所关注的是资产评估过程中的细节，如可比上市公司筛选的具体过程，选取建筑业对应的非流动性折扣比例的合理性等。

同时，深交所还提及了标的公司对外担保、未决诉讼、股份代持、资产处置等问题。由于本次交易的标的公司都涉及水泥、采矿业，深交所还要求天山股份补充披露交易标的相关安全生产和污染治理制度及执行情况。

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责任编辑：彭佳兵