币安为何被美国监管机构CFTC盯上？关键在于加密衍生品的合规问题

原标题：币安为何被美国监管机构CFTC盯上？关键在于加密衍生品的合规问题

记者 | 司林威

3月12日，据彭博社报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）正在调查币安是否允许美国交易者购买加密衍生品。币安暂未被指控有不当行为，调查可能不会导致执法行动。

很多人看不太明白这则消息的含义。稍微解释一下，在美国，参与比特币等加密货币的衍生品交易，是受到严格监管的。

币安，这家全球性的、规模巨大的加密资产交易所，既没有在CFTC注册，又没有获得为美国居民提供加密衍生品服务的资质。如果它允许美国公民参与高杠杆的比特币交易，显然会受到调查。

币安联合创始人赵长鹏在周五表示，该公司严格遵守美国的规定，并有强大的控制措施来防止客户洗钱。但在社交媒体平台Clubhouse的一次活动中，他拒绝评论CFTC是否正在调查币安。

赵长鹏的回应似乎是答非所问。很多用户都知道，币安提供的比特币永续合约，有高达125倍的杠杆，这是风险极高的衍生品产品。问题的关键是，美国居民能不能，或者有没有在币安参与衍生品交易。至于合规责任在谁，那就是另一个问题了。

一句话，币安并没有获得为美国居民提供加密货币衍生品交易服务的资质。

币安在美国如何拓展业务并接受监管

币安是加密货币领域最大的交易平台之一。其创始人赵长鹏在近日接受采访时曾透露，2020年币安的利润为8到10亿美金，19年利润为5.7亿美金。根据加密货币数据网站CoinMarketCap的分析报告，币安的24小时交易量，是近期申请上市的美国最大加密货币交易平台Coinbase的8倍。

不过，和所有其他加密货币交易所一样，合规问题也是币安的阿喀琉斯之踵。

从亚洲到欧美，各国对于加密资产的监管政策存在尺度不一、变化迅速的特点。币安在全球各国的落地和推广，自然是一个大难题。

币安注册于开曼群岛，最早于2017年在上海成立。之后，随着中国收紧加密货币交易政策，该公司先后将总部迁至日本及马耳他。2020年5月，赵长鹏表示，币安总部已经与他个人的行踪绑定起来。他表示这并不是为了逃避什么，而是要对区块链去中心化理念的贯彻。“我认为区块链的美正在于此。你会问比特币的办公室在哪吗？比特币不需要办公室。”

作为加密资产最主要的市场，美国自然是币安要开拓的主要目标。

2019年，币安与一家名为BAM Trading Services的公司合作，成立了一家位于旧金山的实体“Binance.US（币安美国）”，于当年9月开始运营。BAM Trading Services看起来是一家“靠谱”的合作伙伴。据公开资料显示，BAM Trading Services确实在美国财政部的金融犯罪执法网络（FinCEN）注册为货币服务商（MSB）。

但问题是，根据注册文件显示，金融犯罪执法网络不会验证MSB提交的信息，而是仅反映直接向监管机构提供的内容。而且根据MSB注册条款，该公司当时只能在加州开展业务。其它州的牌照需要继续申请。

同年9月，据The Block报道，币安的主站公开宣布将停止为美国居民提供服务。然而到2020年10月为止，该交易所仍在有效地允许美国用户访问其交易平台。而据调查记者实际了解发现，一个美国居民只需点击币安交易平台上“我不是美国人”这一选项，就能在币安主网上直接设置账户，而且整个过程没有任何其他障碍。

2020年11月，据The Block消息，币安这时才真正开始阻止美国用户访问其交易平台。根据该网站获得的一份电子邮件显示，币安正式通知居住在美国的用户必须在90天内完成提款。

而《福布斯》杂志在2020年10月发布的一篇深度调查文章称，他们掌握了一份由币安高管整理的文件，这家全球最大的加密货币交易所设计出一种精心策划的企业结构，旨在故意欺骗监管机构并从美国加密货币投资者群体中秘密获利。

币安在随后发布的声明回应表示：福布斯文章中所提及的“币安PPT”为第三方律师事务所给币安的提案，而并非币安员工创建，最终未获采用。这份所谓的“币安工作文档”并非来自任何币安现有或前任员工制作。

声明还指出，“在美国地区，币安在当地有着非常严格的准入条件和运营方式，币安美国站是一个独立的市场主体进行独立运营，目前在美国交易所中交易量排行第三，而不是前面披露PPT中的设计的‘空壳’。”

当然，所有互联网服务，其实都是一个愿打一个愿挨的事情。即使币安在拿到牌照之前禁止美国的IP地址访问币安主站。通过各种网络工具，美国投资者仍然可以绕过封禁。而这一点，也在币安创始人赵长鹏的采访中得到确定。他表示，尽管币安在封锁美国通道，但用户确实找到了绕开封锁的可行方法。

衍生品的诱惑与美国监管框架

依靠独特的加密货币交易模式，币安获得了巨大成功，特别是在亚洲地区。交易者们之所以涌向币安，看中的就是他们宽松的杠杆产品。2019年10月，币安的比特币永续合约产品推出，最高可达125倍杠杆。对于合规的美国加密货币衍生品交易平台来说，如此高风险的产品是无法提供给投资者的。

在加密货币的发展中，美国的监管逻辑是比较清晰的，同时其严格程度在全球范围内位列首位。

早在2013年3月18日，美国金融犯罪执法网络（FinCEN）就发布FIN -2013- G001指导文件，对数字货币作了界定，“数字货币是一种交换媒介，在某些情况下可以像真实货币一样使用流转，但并不具有真实货币的所有属性，并且在很多国家都不具有法定的地位。”

此后，美国监管层对加密货币行业的监管分工亦愈加清晰，形成了SEC（美国证监会）、OCC（美国货币监理署）、FinCEN（金融犯罪执法局） 、CFTC（商品期货交易委员会）联合监管的局面。

其中，SEC主要打击具有证券属性的ICO代币发行及交易行为，对于比特币和以太坊则定义其非证券属性，进而将其纳入信托合规。由于稳定币背后锚定的是法币，则被视为货币受到OCC的监管，OCC的态度还算亲切，支持稳定币的发行、托管和支付。比特币作为大宗商品，其期货合约交易则归属CFTC管辖。此外，无论是稳定币发行方还是交易所，亦或者钱包都须遵循FinCEN的反洗钱规定。

过去几年，已有多家加密货币相关机构在美国因合规问题被起诉。2020 年 10 月，曾经的全球最大加密货币期货平台 BitMEX 被美国司法部与美国商品期货委会联合起诉，其联合创始人塞缪尔·里德（Samuel·Reed）甚至被逮捕，该交易所因此备受打击；Bitfinex与 Tether （USDT母公司）公司也曾被纽约州总检察长办公室起诉，并在近期为此付出了1850万美元的和解金。

而本次盯上币安的CFTC是美国商品期货委员会（U.S． Commodity Futures Trading Commission）的简称，这家成立于1974年的独立机构，主要职责是监管美国商品期货、期权和金融期货、期权市场。

交易平台若要在美国市场提供加密货币衍生品交易服务，最关键就是获得CFTC颁发的牌照。其中，指定合约市场牌照（DCM）与衍生品清算组织牌照（DCO）为必备的两个基础牌照，取得此牌照后，交易平台才有资格向美国用户提供BTC的合约交易服务。但若涉及证券属性的ICO代币的合约交易，则仍需SEC审批通过。

2015年9月，CFTC发布文件，将比特币代表的数字货币认定为大宗商品，与小麦、原油归类相同，将比特币期货期权交易纳入监管，交易行为要遵循大宗商品衍生品市场规则。

2017年7月24日，CFTC表示，已经向纽约的比特币期权交易所LedgerX发放许可，允许其交易和结算比特币的衍生品合约。这是CFTC首次向数字货币衍生品交易发放许可。

目前的加密货币市场中，仅有CME、Bakkt等美国本土交易所被监管部门批准并合规地运营衍生品交易，除此之外，全球范围内属于合规并受到监管的衍生品交易所寥寥无几。

币安欲通过聘任前驻华大使推动合规进程

巧合的是，就在几天前，币安发布消息，该公司聘请了美国前参议员兼驻华大使马克斯·鲍克斯（Max Baucus）担任政策顾问和政府联络员。对于币安而言，马克斯·鲍克斯最重要的身份在于其曾经担任了美国参议院金融委员会主席以及税收联合委员会主席。拥有丰富从政经验的马克斯·鲍克斯如果能够搞定CFTC，币安在美的合规化进程将有关键进展。

加密衍生品，作为加密货币现货的金融工具，本就有更高的风险，这是普通投资者无法承受和控制的。监管政策的缺失将会使投资者利益无法被保护，因此，美国监管部门为提高用户资产的安全性，给予用户合理的法律保障，对衍生品交易所合规化的要求极高。而币安等交易所那些高达125倍杠杆的合约产品是否通过CFTC的监管，难度极大。

截止发稿前，受调查信息影响，币安发行的平台币BNB在24小时内下跌5.5%。

责任编辑：赵思远