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交银国际:360数科维持行业首选买入 目标价35.06美元

新浪港股2021-03-17 09:04:060

交银国际发布报告,360数科(QFIN.US)的2020年4季度非GAAP利润同比增长155%,全年增长38%。4季度贷款额同比增长29%,使得2020全年的贷款总额增长24%至2470亿元人民币(下同),超过2420-2440亿元的指引。全年收入同比增长47%,4季度同比增39%,显示在宏观复苏趋势和针对科技巨头的反垄断规则下消费需求强劲。公司指引2021年的贷款量3100亿至3300亿元,同比增长26-34%。

公司90天以上的拖欠率在4季度环比下降0.48个百分点至1.48%。4季度D1拖欠率约为5.2%,为历史最低,而1个月回收率上升至90%。季内约35%的贷款是轻资本模式,资金成本降至6.9%。该行认为公司资产质量良好,轻资本转型步入正轨。

该行引入2023年预测,并将2021/22年利润同比增速上调至31%/14%,以反映贷款强劲复苏和资产质量良好。目标价从32.60美元上调值35.06美元,维持行业首选买入。该行预计,公司今年的贷款业务扩展和多样化的贷款产品,其表现将优于同业。

责任编辑:李双双

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