兴业物联首份成绩单：毛利率处较高水平 仍未摆脱“迷你”物企

来源：物业中国

原标题：兴业物联“喜忧参半”

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文|梁笑梅

上市近一年后，兴业物联交出了自己的第一份成绩单。

3月15日晚，兴业物联服务集团有限公司（09916.HK，以下简称“兴业物联”）披露了2020年业绩。

财报显示，2020年，公司收益为2.13亿元，同比增长15.8%；母公司拥有人应占溢利（不包括上市费用）约为人民币4950万元，同比增加约11.2%。

在毛利及毛利率方面，2020年，兴业物联毛利同比增长10.3%至8670万元。期末毛利率约为40.7%，较2019年的约42.7%下降2个百分点，但超过了2019年上市物企平均29.4%的毛利率水平。在管面积上，从2019年的240万平方米增到了2020年的310万平方米。

尽管，兴业物联在营收、净利润均取得了超过10%以上的增长。不过，兴业物业仍然没有摆脱“迷你”物企的称号。

在此起彼伏的收并购浪潮下，兴业物业也在蠢蠢欲动。

01．毛利率处于较高水平

在众多物企攻占住宅领域时，兴业物联选了一条不同的路。

兴业物联对自身定位是非住宅物业的中高端物业管理服务供应商，主要为新建物业提供服务，并通过更为高端理想的服务获取较高的管理费用，作为收入的主要来源。

兴业物联非住宅物业对其收入的贡献明显可见。

其收入来源从两大块分为物业管理服务、增值服务。2020年物業管理服務提供產生的收益明细中就可以看出来，非住宅物业（商业楼宇和政府楼宇）的收益占比2019年94.6%上升到2020年的95.7%。

其中，商用楼宇在2020年为公司提供了1.47亿元的收入，占整体物业管理收入的89%，而政府楼宇则提供了1107.3万元的收入，占整体物业管理收入的6.7%。商用楼宇的收入占比较上年同期增加1.1个百分点，而政府楼宇虽然提供收入增加，但是整体收入占比结构不变。

相反，增值服务的收益占比有所下降，2019年5.4%下降到2020年的4.3%。

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如果分得再细一点，也就说兴业物联的收益主要来自物业管理、物业工程服务、增值服务三个方面。

值得关注的是，物业工程服务成为了兴业物联2020年收入增幅最大的业务。其中，物业管理及增值服务的收益同比增长10.6%至1.65亿元，物业工程服务同比增长34.45%至0.45亿元，占比由2019年的18.5%提升至21.5%。2020年，公司签订了55份物业工程合约，除税后原始合约总金额约为人民币7890万元。

尽管体量小，但兴业物联的毛利率在行业处于较高水平。据之前招股书披露，截至2016年、2017年、2018年及2019年兴业物联物业管理及增值服务的毛利率为47.2%、50.2%、53.6%及42.7%。

不过，2020年期末毛利率约为40.7%，较2019年的约42.7%下降2个百分点。

但和目前已经披露年报的企业相比，毛利率仍旧处于较高水平。例如，世茂服务2020年的毛利率为27.1%，融创服务的毛利率为27.6%。

02．加快收并购速度

从规模上看，和2019年相比，兴业物联在管面积仅增加了70万平方米。2020年末，兴业物联在管物业组合建筑面积由2019年约240万平方米增至2020年约310万平方米。期末，在管物业组合涵盖46幢商用楼宇及5幢政府楼宇，总建筑面积约为310万平方米，而合约物业组合的总建筑面积约为480万平方米。

资料显示，兴业物业建筑面积由2016年末的70万平方米增至240万平方米。2020年3月9日，兴业物联在香港交易所主板正式挂牌上市交易，成为正商集团旗下第四家上市公司。

在上市一年之后，兴业物联的在管面积和管理面积仍旧没有突破千万平方米的大关，甚至合约面积都未突破500万平方米。

不过，一直在收并购市场没有动静的兴业物联也在伺机而动。

年报显示，从兴业物联所得款项净额的拟定用途明细来看，2021年约有0.8亿元的净额计划用于收并购，2022年预计将剩下的0.3亿元收并购。也就是说在收并购方面，计划了1.08亿元的并购金，今年打算拿出80%进行收并购。

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对于规模的重视，也可以从2020年年报有关未来的策略中找到答案。兴业物联把重视承接更多物业管理项目，专注发展中高端非住宅物业放在第一重点，而第二重点就是选择性寻求物业管理行业内的收并购机会。

看来，今年兴业物联计划要在规模上下力气了。

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责任编辑：陈诗莹