合资公司业绩承压、上汽集团去年净利下降两成 今年有望反弹超10%

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合资公司业绩承压！上汽集团去年净利润下降两成，今年有望反弹超10%！

来源：国际金融报

作为“利润奶牛”的合资公司去年的业绩承压直接让上汽集团去年整体业绩出现了下滑。

3月25日晚间，上汽集团发布了2020年全年财报。财报显示，2020年，受疫情影响，上汽集团全年销量出现了下挫，各项主要财务指标也出现了相应地下滑，但下滑幅度均在预期以内。

数据显示，上汽集团2020年全年实现整车销售560万辆，同比下降10.2%，依然蝉联了国内销冠的宝座。其中，新能源车销售32万辆，同比增长73.4%。报告期内，上汽集团营业总收入为7421.32亿元，同比下降12%；归母净利润为204.31亿元，同比下降20.2%；全年毛利率为12.42%，同比减少了0.95个百分点。

截至3月26日午盘，上汽集团股价为20.2元，上涨1.25%，总市值2360.1亿元；汽车整车板块上涨2.29%。

受累于大众、通用业绩

在净利润方面，《国际金融报》记者发现，上汽集团去年的下滑主要是受上汽大众和上汽通用两家合资公司的影响。

2020年，上汽集团归母净利润为204.31亿元，相比2019年的256亿元减少了51.69亿元，其中，上汽集团长期股权投资收益相比2019年减少了87亿元，同比减少了37.8%，这是上汽集团去年业绩承压的最大因素。

财报显示，2020年，上汽大众归属于上汽集团的净利润为154.89亿元，2019年该数值约为200亿元，减少了45.11亿元；而上汽通用去年对上汽集团的净利润贡献为41亿元，相比2019年的109.6亿元，减少了68.6亿元。2020年，仅从上汽大众和上汽通用处获得的投资收益就同比减少了近114亿元。而去年因五菱宏光MINE EV一炮而红的上汽通用五菱的利润贡献也同比大跌超9成，至1.4亿元。

上汽大众和上汽通用去年业绩的下滑与销量有直接的联系。2020年，上汽大众总销量为150.55万辆，同比减少了24.79%；上汽通用销量则为146.75万辆，同比下跌了8.29%。

3月26日，上汽集团董事会秘书陈晓东在业绩说明会上指出，其实从全口径来说，上汽通用的净利润要比披露的好，今年，上汽通用也会有多款车型推出，预计会支撑其转好。

去年第四季度，随着疫情的缓和，上汽集团销量出现了改善，环比增长14.2%；营业收入则是环比增长13.3%，至2434.7亿元；但上汽集团去年四季度的归母净利润为37.8亿元，环比反而下跌了54.2%。

之所以出现增收不增利的情况，上汽集团副总裁、财务总监卫勇在业绩说明会上表示，去年四季度净利润环比下降较大，是因为联营企业的投资收益明显减少，终端销售压力很大，所以采取了很多（优惠）措施，同时，秉承谨慎的原则，四季度也计提了较多的减值。

虽然2020年上汽集团业绩承压，但《国际金融报》记者注意到，其在研发投入上却不减反增。

财报显示，上汽集团去年研发投入合计近150亿元，与2019年的147.68亿元相比，微增了1.57%；研发投入占营业收入比例为2.07%，同比增加了0.28个百分点。

重点发力新能源和海外

在去年业绩不甚理想的情况下，上汽集团对今年的销量作出了反弹超10%的预测。

上汽集团在财报中表示，公司力争全年实现整车销售617万辆，同比增长10.2%；预计营业总收入8300亿元，同比增幅近12%；营业成本为7200亿元，同比增长约11.6%。

之所以做出这样的预测，卫勇在业绩说明会上表示，这是基于两方面的判断，一方面是国内汽车今年的大势；另一方面是上汽集团公司层面在新能源汽车和海外市场表现出的好趋势。

上汽集团在财报中表示，在中央提出加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的背景下，公司预计国内汽车市场中短期将呈现“箱体整理”走势，长期或将进入波动式增长的新阶段。

上汽集团预测，在全球经济恢复性增长、我国宏观政策“不急转弯”以及车市同比基数相对较低等有利条件下，2021年国内汽车市场有望结束2018年以来的连续下滑，预计国内市场整车需求2610万辆，同比增长3.1%；其中乘用车2150万辆，同比增长7.3%；商用车460万辆，同比下降12.9%；新能源汽车销量预计在170万辆左右，同比增长34%。

另一方面，卫勇表示，上汽集团无论在去年还是今年前2个月，都表现较好。去年上汽集团新能源汽车销量同比增长73.4%，至32万辆，排名位列国内第一，全球第三的位置；今年前2个月，上汽集团新能源车销量达8.8万辆，同比增长596.8%，保持国内新能源车销量第一。出口销量也是在去年业绩下滑的同时依旧能保持增长的一项指标。

广大证券发布研报称，2021年是上汽集团自主品牌开启新一轮基于智能网联电动化的产品周期的元年，包括智己汽车、R品牌、上汽大众都有新车上市，维持“增持”评级。但考虑到缺芯影响因素，其小幅下修了2021年预期的归母净利润至264亿元（下调2.5%），预计同比将增长29%。

责任编辑：彭佳兵