百亿新晋私募杠上投资者:不把控回撤当目标 “指手画脚”的请赎回

百亿新晋私募“杠上”投资者：不把控回撤当目标，“指手画脚”的请赎回

来源：资事堂

3月26日晚间，百亿私募希瓦资产梁宏跟投资者“杠上”了。

言语间火药味十足，凸显市场大幅波动后，基金持有人的投资体验不佳，不断寻求基金经理“合理解释”。

然而，希瓦资产创始人梁宏颇有个性地回复：“JJWW（叽叽歪歪）的全部拉黑，哪怕你是投资者人。不要对我指手画脚，有本事自己赎回自己去炒股。”

上述文字在社交平台上发布一个小时后删除。

作为基金经理人，面对客户在市场下挫时的情绪波动，应如何进行应对？这是摆在很多私募管理人面前的难题。

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“JJWW的全部拉黑”

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上图是希瓦资产创始人梁宏通过社交平台发布的文字截图。

归纳来看，主要讲了四点：

【基金策略波动大】“核心主策略本身就是长期持有优质公司，扛不住波动的不要来投我产品，我近几年从来不把回撤控制当做目标。又想出肉又不想挨打，请另请高明。”

【投资者情绪波动，不停询问基金经理】“投资经理有独立思考，自己的失误也会总结，但是整体喜欢来指挥我改如何如何，或者不断jjww的我一定拉黑。”

【新客户或高点购买】另外买私募从来没有只赚不赔的，投一年有亏损的概率本来就存在。”

【承认操作失误】第一时间没高仓位减仓是我执行力失误疏忽，但是已经跌不少之下，我不会卖我看好的公司，只会越跌越买。

还有一个点值得注意，梁宏还特别提及本周净值下跌与港股和中概股下挫有关，据此推测投资人在“纠结”本周的净值表现。

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个性私募晋升百亿阵营

基金经理梁宏“怒出此言”，与其一贯的犀利风格和奔私经历有关。

他曾对，述如下经历：

2001年本科毕业于上海交通大学，最初从事了四年财务软件咨询工作，2005年起做了6年美股交易员，赚取丰厚收入后恰逢经历金融危机的全过程。随着危机阴霾的散去，美股波动性日趋减弱。于是，他离开了每晚要熬夜的美股日内交易岗位。

随后，他加入了创业大潮，用500万做了三个项目：婚介所、天猫丝袜网点和减肥茶。实际上，这段时期对他来讲有些许迷失，上述三大“试验”在资本金消耗殆尽前结束。

2013年梁宏开始潜伏于雪球投资社区，并在此积累大量人气和客户，2014年年底成立私募希瓦资产，2015年4月发行第一只基金产品。

此外，希瓦资产名字的寓意也充满着个人色彩，取自梁宏非常喜欢玩的DOTA游戏中的一款装备：“希瓦的守护”，代表着靠智取，而非蛮力取胜。

2017年，仅仅创立私募三年的梁宏，就夺得了当年股票私募业绩冠军。

2018年，梁宏就对华尔街见闻特别强调：“控制回撤绝不是希瓦的目标，回撤只是结果。我们从未针对回撤制定任何目标，会在风控制定的约束范围内推进策略投资。”

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据私募排排网，希瓦资产代表产品“希瓦小牛1号”，截至今年3月19日，年内收益为16.2%，位居行业前列，年内最大回撤为12%。该基金历史最大回撤出现于2018年10月，接近30%的回撤值。

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投资重点：港股和中概股

近期，梁宏曾透露今年希瓦的选股重点是港股。

有如下观点：“港股已经成为中国纳斯达克没悬念了。腾讯、阿里、美团、小米、快手、网易，后面还有字节、百度、b站20多家生物创新药也在香港。还有喜茶、奈雪、海底捞、泡泡玛特等等。希瓦今后重点都在港股，其次中概，A股顺位最末”。

他还对近期港股大跌做出乐观分析：

“港股经历过太多非基本面因素下跌。非基本面因素导致的下跌都是买入优质好股票机会。这一点都不会改变。希瓦主战场在港美股，这种波动我早已司空见惯。坚定的逢低买入好股票是我一贯策略。每次结果都是一次又一次新高。这次也不会例外。”

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私募管理人应如何与投资人沟通

近一个A股快速下行，不乏投资人买在市场高点，投资体验自然不佳。

这种情况下，私募管理人面对情绪波动的持有人，应如何沟通？

2018年A股全年持续下行，部分老牌私募的投资者服务模式可以借鉴。

【淡水泉模式】面对基金净值大幅回撤，淡水泉创始人赵军多次亲身面向持有人，讲解淡水泉成长策略的高波动特点，并用过往大幅回撤案例进行投教，引导持有人适当追加购买。2018年，淡水泉旗下基金是净申购。

【景林、星石模式】当年两家管理人也是对持有人透明披露，全年始终保持绝对高仓位运作，并不断引导持有人认识到成长股表现暂时受到挤压，但未来行情将是成长风格，后来得到验证。

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责任编辑：杨红卜