营收达1949亿元 金龙鱼瞄准更大产业蓝图？

　　营收达1949亿元 金龙鱼瞄准更大产业蓝图？

　　本报记者/李媛/北京报道

　　近期益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司（以下简称“益海嘉里”）发布了2020年度的全年财报信息。财报显示，尽管受到新冠疫情影响，益海嘉里各业务板块依然保持增长，实现营业收入1949.2亿元，营业利润89.2亿元，同比上升 26.2%，利润总额89.5亿元，归属于上市公司股东的净利润为60亿元，同比增长11%。

　　期末益海嘉里资产总额为1791.8亿元，较期初增长5.0%。归属于上市公司股东的所有者权益为835.3亿元，较期初增长28.9%，主要是由于报告期内公司经营业绩增长，及首次公开发行股票增加所有者权益所致。

　　长期发展势头未减，盈利水平持续提升

　　《中国经营报》记者了解到，最近几年，在国内消费人口增速放缓，消费观念逐渐转变的趋势下，粮油市场的发展逐渐趋于饱和。以食用油市场为例，国内食用油消费量在过去三年中基本处于稳定的水平。而国内的大米消费2010~2019年一直维持在1.4亿~1.45亿吨的水平。但是即便是在这样的市场大环境下，行业领导品牌的金龙鱼最近5年依然保持了持续增长的态势。

　　2016年益海嘉里营收达到1335亿元；2017年营收则上升到1507亿元，净利润50亿元；2018年营收1671亿元，净利润达到55.17亿元；2019年营收更是达到1707亿元，净利润54亿元。最新披露的2020年财报显示，益海嘉里无论是营收还是净利润都达到历史新高，营收1949.2亿元，净利润60亿元。

　　事实上，2016~2020年，益海嘉里营业收入由1335亿元提升至1949亿元，年复合增长率接近10%，高出行业平均增长水平，归母净利润由2017年的50亿元提升到2020年的60亿元，净利润稳中有升，在继续稳固行业龙头地位的同时，盈利能力持续增长。

　　近年来，由于益海嘉里依托食用油既有的品牌和渠道优势，持续加大对大米、面粉、醋、酱油等厨房食品产品的推广与销售力度，并且持续推广现有高端产品及更多优质新产品，使得益海嘉里在高端产品的销量方面不断增长，对于整体营收和净利润的提升起到了推动作用。事实上，在存量竞争时代，粮油消费升级趋势明显。兴业证券分析师分析认为，国内粮油消费总量增长趋缓，结构不断升级，中高端市场规模持续增长。随着粮油消费散装化向包装化、 品牌化、高端化演变，行业集中度仍有待提升，龙头企业成长空间广阔。

　　随着健康饮食概念的普及，粮油市场正在发生“转机”，传统的调和油、大豆油占比逐渐降低，而菜籽油、橄榄油、亚麻籽油等高端食用油逐步走进消费市场。益海嘉里抓住这个消费趋势，进一步在高端市场布局，推出茶籽油、亚麻籽油、橄榄油等高端食用油产品。这些产品拥有较高的毛利，其销量的持续增长为益海嘉里贡献了较多的利润，也成为益海嘉里在未来几年保持业绩持续增长的主要推动力。

　　深耕厨房产品赛道，积淀深厚优势

　　1991年第一瓶“金龙鱼”小包装食用油问世，这一创新的做法推动了中国散装油到小包装油的消费变革，同时也开启了益海嘉里的品牌建设之路。2003年，金龙鱼小包装食用油销量突破100万吨，益海嘉里成为国内最大的粮油加工和销售企业。2020年，益海嘉里更是登陆深交所成功上市，如今市值高达4342.15亿元。

　　2003年，金龙鱼率先在国内推出金龙鱼调和油1∶1∶1的广告，广告一推出就备受关注，消费者一下子就记住了金龙鱼的产品特性和金龙鱼品牌。随着多年的持续推广和传播，金龙鱼早已成为国内食用油的第一品牌。益海嘉里通过持续传播“更先进、更营养、更健康”的理念，为金龙鱼建立起了强大的品牌价值。

　　作为国内最大的农产品和食品加工企业之一，益海嘉里的产品涵盖小包装食用油、大米、面粉、挂面、米粉、豆奶、餐饮专用粮油、食品原辅料、油脂科技等诸多领域。但是益海嘉里在产品多元化的同时，始终专注于占营收和毛利比重最高的厨房食品领域。

　　多年来，益海嘉里深耕厨房产品这个赛道，依托食用油既有的品牌运营及渠道经营优势，持续拓展产品销售网络，强化市场营销工作，加大对大米、面粉、醋、酱油等厨房产品的推广与销售力度。2019年，厨房食品销售收入占比高达63.9%，毛利占比为70.63%，其中75%的收入来源于食用油销售。最新年报显示，益海嘉里2020年厨房食品实现销售额1212.02亿元，同比增长11.4%。

　　相关行业分析认为，目前市场上食用油产品同质化较高，先发优势、产品品质、品牌营销共同决定了产品溢价。不同于调味品，同品类不同品牌的食用油在风味上几无差异，各产品之间替代性强。但细分市场中，在产品品质、定位、营销上契合消费者健康营养的需求，并具备先发优势的企业仍可获取品牌溢价，因而不同品类、不同品牌的产品毛利率差异巨大。

　　在食用油这个益海嘉里最具有核心品牌优势的品类中，小包装食用油产品除了调和油外，还生产橄榄油、油茶籽油、花生油、稻米油、葵花籽油、玉米油、胡麻油、大豆油、菜籽油等多品类食用油。尼尔森数据显示，在中国食用油品牌市占率排名前10中，益海嘉里旗下品牌占据3席。

　　益海嘉里在小包装大米方面，除了通用系列外，也推出了包括精品、原产地、进口、生态基地等系列的覆盖中、高端用户需求的产品。此外，公司在面粉、挂面、调味品领域均不断推陈出新，丰富产品矩阵。按销售量统计，金龙鱼包装米、包装面粉现代渠道市场占有率第一。

　　产业链布局不断完善，成功上市加速公司高速扩张

　　从推出小包装食用油到大米、面粉，再到高端挂面以及芝麻油等调味品，益海嘉里已经顺利将食用油小包装化、品牌化的成功经验复制到小包装大米、小包装面粉以及小包装挂面等领域。未来，调味品将成为益海嘉里下一个拓展发力的方向。其实，益海嘉里厨房食品板块中已经包含调味品，如芝麻油、花椒油、藤椒油以及蒸鱼鲜、闷烧豉油等调味汁。

　　2019年开始，益海嘉里在调味品板块的布局有所加速。2015年1月，益海嘉里与中国台湾丸庄酱油正式签约，成立丸庄金龙鱼（泰州）食品有限公司。2017年，投资建设丸庄益海天然酿造油项目，可生产黑豆酱油、黄豆酱油、豆麦酱油等各类高端天然酿造酱油。

　　从布局产业链的角度，益海嘉里将借助其品牌认知上的优势，进一步扩展品类，酱油、火锅底料、复合调味料等相关品类扩张产品将依托现有渠道顺利进行市场拓展，其市场接受度较高。

　　随着益海嘉里在国内A股创业板成功上市，公司将借助资本市场平台在国内更加从容快速地发展。益海嘉里上市募集的138亿元资金将专注于投资主营业务——厨房食品，包括厨房食品综合项目、厨房食品食用油项目、厨房食品面粉项目和其他项目，有助于益海嘉里进一步扩大产能，拓展产业链布局的深度和广度，进一步强化规模优势。

　　未来几年，益海嘉里将推进“循环经济”，持续加强综合企业群的效率最大化和规模经济，渠道网络布局进一步多元化，使得整体运营效率不断提升，且产业链内在协同效应不断改善。同时益海嘉里加大研发投入，向新品类拓展，在调味品领域推出多种产品类别，包括酱油、醋、芝麻油、花椒油、藤椒油、芝麻酱等，进一步丰富了产品和品牌矩阵。

责任编辑：王婷