股票市场 每周昊评:关注一季报、政治局会议定调和油价变化
中美央行进一步确认经济复苏和货币政策正常化,但长端利率回落,反映宏观流动性预期相对充分,市场在当前点位企稳概率加强;1-2月工业企业利润超预期,一季报可能是短期市场上行的动力,同时关注政治局会议定调和油价变化。
1-2月工业企业利润增长好于预期,主要体现在上游商品,一季报超预期的概率在增加,可能给市场带来正面催化;同时企业仍在主动补库,经济内生增长动力仍有韧性。
中国央行删去“不急转弯”,美联储释放缩表预期,但资本市场反映偏正面,商品价格回调,但权益资产上涨,中美国债长端利率回落,宏观流动性预期对市场的负面冲击可能阶段性释放;主要的风险点是油价是否会推升新一轮通胀预期和流动性紧缩预期。
中国制裁欧盟相关个人和实体,《中欧全面投资协定》推迟审议,中国仍面临不确定的外部政治经贸环境,相对于特朗普政府,中外能够保持稳定的沟通渠道,预计摩擦大幅超出市场预期的概率较小,同时仍能在部分领域——尤其是气候变化(碳中和)——达成共识。
主要权重指数在半年线以下震荡整理,但抱团资产不再一味下跌,市场在当前点位企稳的概率仍较大,交易拥挤带来的负反馈可能告一段落,后续观察一季报、政治局会议定调、油价。
作者简介:
吴昊,中信保诚基金研究部总监。经济学硕士,CFA,14年证券、基金行业经验。曾任职于上海申银万国证券研究所有限公司,担任助理研究员。2010年11月加入中信保诚基金管理有限公司,担任研究员。主要管理产品有中信保诚盛世蓝筹混合型证券投资基金、信诚新机遇混合型证券投资基金(LOF) 、中信保诚新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金等。投资上坚持超额收益核心来自于企业价值的内生增长的理念,估值变化无法持续带来超额收益,更多视其为风险因素;坚守估值与业绩成长相匹配的原则,积极布局具有国内外竞争力和全球稀缺性的行业龙头。均衡布局,严格控制产品回撤。
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责任编辑:牛筱笛
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