野村：太兴集团目标价微升4%至2.6港元 给予买入评级

野村发布研究报告，将太兴集团（06811）目标价由2.5港元微升4%至2.6港元，维持“买入”评级。

报告提到，公司去年收益降14%至27.98亿元，如果剔除政府总补贴2.06亿港元，则净亏损为8840万元。但由于政府补贴，员工成本比率同比下降4.1个百分点，导致营运利润率扩大2.8个百分点。该行预期今年流量将出现明显回升，将公司销售及净利润预测分别提高1.3%及3.7%。

该行称，公司继续开新分店有助扩大其消费群，“敏华冰厅”收益大增64.7%至4.93亿元，由于该品牌受内地市场欢迎，成为公司第二大收益来源，占总收益17.6%，而“太兴”和“茶木”收益则分别减少24%。虽然收益下降，但纯利仍增长54.8%至1.19亿元。公司内地业务于去年下半年同比增长2%，收益达200万元，主要得益于其食品工厂收支平衡，以及“敏华冰厅”于去年实现545%的收入增长。公司目标在今年增加15间分店，将门店数量增加至62间，预计今年内地销售额将增长71%。

野村表示，公司香港业务开始好转，销售额的下降幅度由去年上半年13%收窄至11%，主要由于政府宣布了刺激消费措施，其中包括派发5000元消费券让市民在本地商店和餐厅消费，相信餐饮业今年下半年将受惠。

责任编辑：李双双