野村

野村发布研究报告，将建设银行(00939)目标价由7.64港元微升至7.68港元，维持“买入”评级。报告中称，上调建设银行(00939)2020-21年纯利预测分别6%及2%，以反映不良贷款拨备正常化，以及正面资产质素展望，另降2022年盈测0.9%。

来源：智通财经网智通财经APP获悉，野村发表研究报告指，重新评估汽车保险改革对中国财险(02328)的影响，将中国财险目标价从9.02元降至8.47元，重申“买入”评级。

野村发表报告表示，上调欧舒丹(00973)评级，由“中性”升至“买入”，目标价由13.3港元上调至15.8港元。

野村目前维持长飞光纤光缆（06869）目标价16港元、“中性”评级。野村发表报告称，根据中国移动（00941）公布的2020年光缆集中采购招标的结果，长飞光纤夺得了此次竞标的最大竞标份额，而这将使该公司光纤的平均售价进一步下降36%。野村认为长飞光纤在此次竞标中，中标份额最大为19.44%，而在2019年的招标中该公司所占份额只有4.4%。目前野村维持其“中性”投资评级及17港元目标价不变。

野村发表研究报告指，由于丘钛目前估值存在重大折让，因此将其投资评级由“中性”上调至“买入”，目标价由11.3元上调6.19%至12元。野村指，丘钛的相机模组业务严重依赖Vivo和Oppo，但丘钛暂时未有太多小米（01810）的销售机会。责任编辑：李双双

野村发布研究报告，首予快手-W（01024）“买入”评级，目标价333港元。报告中称，短视频市场具巨大增长潜力，预计用户至2025年花费在短视频上的时间会增加，由去年26%有望增至2025年的49%，同时用户人数也会由目前的8亿增加至2025年的10亿。

野村发布研究报告，重申九毛九（09922）“买入”评级，目标价由35.8港元升至40.6港元。

野村发布研究报告，重申永升生活服务（01995）“买入”评级，目标价升6%至30港元。报告中称，公司公布全年业绩，扣除汇兑影响后，公司去年纯利大增110%，超出市场估计20%，但管理层在分析员会议上并未上调盈利指示。认为公司的在管面积增长、毛利率及营运开支比率，均预示增长前景可观，相信管理层偏于保守的预测，将令公司表现再一次超出预期。

野村发布研究报告，将龙湖集团（00960）目标价由45.5港元升至58港元，评级“买入”。报告中称，公司指引2020-23年年复合增长可达20%，同时也预期可持续收入将成增长的重要引擎。该行估算到2023年或之前，可持续收入将贡献其盈利的26%，而去年仅占16%左右。

野村发布研究报告称，维持中国铁塔（00788）“中性”评级，目标价由1.35港元下调8.9%至1.23港元，轻微下调2022-23年收入预测0.4%至0.8%；基于折旧低过预期，上调2021-23年盈利预测3.5%至5.3%。

野村发布研究报告称，降中升控股（00881）至“中性”评级，目标价由56.5港元上调至79港元，升2021-22年每股盈利预测分别22%及30%，以反映收购仁孚后的高销售和利润假设。

野村发布研究报告称，维持舜宇光学科技（02382）“中性”评级，目标价由193港元升至235港元，将2021-22年每股盈测升2%-12%，以反映毛利率好过预期及汇率利好因素等，不过部分被出货量增长减慢及手机镜头业务放慢等抵销。报告中称，公司上半年光学电子产品毛利率为14.8%，较去年有所上升，带动整体毛利率达24.9%，好过该行及市场预期，期内净利27亿元人民币也好过该行及市场预期。

野村发布研究报告称，重申比亚迪股份（01211）“买入”评级，上调2021-23年每股盈利预测5%-14%，以反映较高的汽车销量估算，目标价由313.4港元上调19.1%至373.3港元。该行认为，比亚迪第3季业绩反映强劲增长趋势，以及核心电动车相关业务表现良好。因预期强劲电动车销售增长，及旗下刀片电池潜在新订单量利好，该行预测公司盈利潜在上升。

野村发布研究报告，重申小米集团-W（01810）“买入”评级，维持目标价27港元。

野村发布研究报告，将晶苑国际（02232）目标价由1.8港元升138%至4.3港元，评级由“中性”升至“买入”。

野村发布研究报告，维持长和（00001）“买入”评级，目标价74.5港元。报告中称，公司去年纯利取得290亿港元，分别较市场及该行预期的低1%及3%，但业绩确认了公司大部分业务盈利在去年下半年已在复苏，更重要是经营自由现金流同比上升29%至280亿港元，主要归功于利息支出及营运资本管理改善。

野村发布研究报告，将舜宇光学（02382）目标价由168港元升14.9%至193港元，评级由“减持”升至“中性”。报告中称，公司去年下半年毛利率26.2%，优于该行及市场预期的20.5%，主要由于手机摄像模组毛利率上升；净利润31.2亿元人民币（下同），高过该行及市场预期的26.3亿及25.7亿元。

野村升小米目标价至27港元，评级升至买入。小米集团近日公布，董事会昨日正式决议，将不定期于公开市场回购股份，最高总额100亿元。集团将在符合上市规则的情况下回购股份。董事会认为，于现况下进行股份购回可展示公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为公司带来裨益及为股东创造价值。董事会认为，公司现有财务资源足以支持股份购回同时维持稳健的财务状况。

野村发布研究报告，维持石药集团（01093）“买入”评级，目标价12港元。报告提到，公司附属津曼特生物与康诺亚生物订立协议，内容有关产品CM310在中重度哮喘和慢性阻塞性肺病等呼吸系统疾病的独家授权开发及商业化。

野村发布研究报告，维持百胜中国（09987）目标价537.9港元，评级“买入”。报告中称，预期公司将出现持续改善，随着疫情的影响逐渐减退，客流量也将有改善。公司迅速的网络扩展、多品牌策略和数码化能力，相信将有助公司争取市占率。

野村发布研究报告，维持新东方-S（09901）“买入”评级，目标价由1720港元上调至1740港元，以反映集团在港股双重上市后的已发行股本及所持现金，估计集团未来三至六个月表现会跑赢同业。

野村发布研究报告，首予海吉亚医疗（06078）“买入”评级，目标价96.4港元。该行预计，海吉亚医疗（06078）2021-23年纯利将分别达到3.54亿元（人民币．下同）、4.48亿元及5.46亿元，10年EBIT复合年增长率为28%，长期看好海吉亚医疗。

野村发布研究报告，将港交所（00388）目标价由462.9港元上调2.25%至473.3港元，但由于集团目前股价高企，评级由“买入”降至“中性”，认为中国平安（02318）及招商银行（03968）的投资价值较高。报告中称，港交所（00388）早前公布了去年12月的月度数据，显示出整体日均成交量较预期疲弱，但新股集资活动就较预期强劲。

野村发布研究报告，将安踏体育（02020）目标价由139.1港元上调8.3%至150.6港元，重申“买入”评级。报告中称，安踏体育（02020）于2020年第四季维持零售销量低单位数增长，也预期今年公司有可能取得56.1%毛利率，而由于线下销售及DTC（直接面对消费者）等业务正逐渐改善，管理层今年零售销售增长目标为高于10%。

野村发布研究报告，上调网易-S（09999）2021年每股盈利3%，目标价由173港元上调24.9%至216港元，评级“买入”。该行预期，网易-S（09999）第四季收入同比取得26%增长，大致与其他券商相若，其中网上游戏收入增19%至138亿元人民币，而按非标准会计准则计算，经营溢利跌2.5个百分点至20%，而市场推广开支降至40%，相信季内经营溢利取得同比升12%至33亿元人民币。

野村发布研究报告，将日清食品（01475）目标价由8.5港元削减12%至7.5港元，重申“中性”评级。报告中称，日清的同业包括康师傅（00322）、统一中国企业（00220）皆公布，高端化将为今年核心策略，相信会提高行业竞争性。该行表示，棕榈油价格上升逾30%、较低毛利率的上海经销业务开始计入全年贡献下，会对公司毛利率产生影响，将日清毛利率预测下调1.3个百分点至32.1%。

野村发布研究报告称，看好永升生活服务（01995）拟以约4.34亿人民币收购广西物业管理服务提供者彰泰服务集团65%股权。认为可收购进一步提高公司的盈利能力，重申“买入”评级，目标价21.3港元。野村表示，彰泰服务集团专注于中高端住宅市场，2019年净利润率高达27%，去年该公司的纯利约为永升生活服务之14%，若按65%股权计算，其纯利则达永升生活服务的9.2%。责任编辑：李双双

野村发布研究报告称，华润置地（01109）管理层表示，在2021-25年间，公司目标应占合约销售及租金收入翻倍，将改善其雇员奖励计划及改善其营运效率。该行认为，其租金收入目标与预期相符，也欣赏其应占合约销售目标，维持目标价45.3港元，重申“买入”评级。责任编辑：李双双

野村发布研究报告，将中国太保（02601）目标价由30.13港元上调21.1%至36.49港元，维持“买入”评级，并上调集团2020至2022年盈利预测0.8%、0.5%及4.7%，预计盈利跌6%、增长15%及增长10%。

野村发布报告指新华保险（01336-HK）财富管理业务成新增长引擎，升目标价至43.31港元。新华保险早前公布，于2020年1月1日至2020年11月30日期间累计原保险保费收入为人民币1525.7亿元，同比增长17.2%。责任编辑：李双双

{image=1}野村证券周四表示，2021年亚太地区企业盈利有望强劲复苏，因为该地区国家在控制疫情方面普遍比西方国家做得更好。该行预计2021年MSCI亚太指数（不含日本）成分股公司的每股盈利将增长21%。这将支撑该指数到2021年底实现9%的回报率（包括股息在内）。野村分析师认为，大部分回报将在明年上半年出现，一些市场的表现将好于其他市场。

野村发表研究报告指，认为公司自从第二季起复苏步伐较预期中强劲，重申欧舒丹（00973）“买入”评级，将其目标价从15.8元上调33.5%至21.1元。报告指出，欧苏丹本财年第二季净销售额跌幅按年收窄至4.5％，超出市场预期。

野村发布报告称，金科服务（09666）为内房A股金科股份（000656.SZ）旗下物管业务，拥有较高品牌知名度，且近年迅速将业务拓展至独立第三方。该行预计，其2019至2022年度核心盈利年复合增长率达63%，预计由2019年度3.66亿元人民币升至2022年度之16亿元人民币，首予其“买入”评级，以现金流折现率计，目标价68港元，相当于明年预测市盈率38倍。责任编辑：李双双

野村维持中生制药买入评级目标价8.97-11.60港元。近日，中国生物制药公布截至2020年9月30日止九个月业绩，该公司录得收入约为181.26亿元（人民币，下同），同比下降%。股东应占盈利约为18.5亿元，同比下降17.96%。每股盈利9.81分；拟派每股季度股息2港仙。

野村发布研究报告，将中国铁塔（00788）目标价由1.63港元调低6.7%至1.52港元，重申“买入”评级。报告中称，中国铁塔去年收入同比增6.1%至811亿元人民币（下同），意味第四季增长7.7%，符合该行及市场预期。去年盈利增23%至64.3亿元，高于市场及该行预期1.2%及3.9%，派息比率由2019年的60%提高至68%。

野村发布研究报告，将IMAX中国（01970）目标价由17.5港元上调4%至18.2港元，公司复苏似乎慢于预期，另外由于缺乏催化剂和合理的估值，故评级由“买入”下调至“中性”。

野村发布研究报告，重申药明康德（02359）“买入”评级，维持目标价270港元。报告中称，公司上周发表去年全年初步财务数据，收入同比升约28%，形容公司取得强劲的升幅，预期公司将能继续利用其优势来扩大实验室测试及临床研发外包等业务，预计其美国实验室服务业务将会从疫情中恢复，并于2021-23年加速增长。

野村发布研究报告，将太兴集团（06811）目标价由2.05港元上调21.95%至2.5港元，维持“买入”评级。报告提到，公司早前公布盈喜，预计即使受到疫情影响，集团2020全年纯利仍将增长40-55%，主要由于集团于年内致力实施各种积极措施以控制成本及维持业务稳定、继续扩展其分店网络，以及获得来自香港及内地之若干政府补助及补贴。

野村发布研究报告，重申碧桂园服务（06098）“买入”评级，目标价76.3港元。报告中称，碧桂园服务（06098）拟以总代价48.5亿元人民币收购蓝光嘉宝服务（02606）64.62%股权，意味蓝光嘉宝估值约90亿港元。该行对交易看法正面，预计可令碧桂园服务在华西的管理面积由去年上半年的3%，显著增至15%。

野村发表研究报告称，中国银保监会早前公布去年银行业关键指标，去年内地商业银行的净利润下跌2.7%至1.94万亿元人民币，意味去年第四季同比反弹24%，符合该行预期。该行估计，受经济复苏及刺激政策退出的推动，银行业的净息差将稳定，该行覆盖的银行今年将取得双位数的盈利增长，银行将保持派息政策稳定，因此对内银业维持正面看法。

野村发表的研究报告称，重申中联重科（01157）“买入”评级，目标价由9.8港元升至15.9港元，意味有23%的上行空间。该行将公司2021/22财年盈利预测升15%及12%，主要因为近期针对污染、超载设施打击较大，该行对建筑机械需求看法较正面，估计旗下两款新产品将为2021年及之后带来显著收入贡献，另一方面机械升级改造週期持续等预计将改善公司现金流及资本结构，同时有助减省利息开支等。

野村发布研究报告，维持海吉亚医疗（06078）“买入”评级，目标价由96.4港元上调至97.6港元，将2021-22年收入预测分别提高6%及12%，并将2020-22年正常化净利润预测上调至2.77亿、3.65亿及5亿元人民币。

野村发布研究报告，将百胜中国（09987）目标价由482.8港元上调11.4%至537.9港元，评级“买入”。报告中称，百胜中国（09987）2020财年收入同比下跌6%，第四季整体同店销售跌幅由第三季的跌6%收窄至跌4%，剔除一次性项目后全年经调整净利润为6.15亿美元，同比减少15.6%，高于该行预期，相信主要由于分店网络扩张加快，以及第四季利润率胜预期所致。

野村发布研究报告，将信达生物（01801）目标价由66.3港元上调71%至113.4港元，维持“买入”评级，并下调2020-22年收入预测分别14%、47%及46%，主要考虑及国家医保名录谈判的降价影响，及生物仿制药的销售逐步增加。

野村发表研究报告，预期今年及明年A股市场日均交易额分别增长27%及4%，认为市场动力持续受经济复苏及股票市场提供稳定流动性所带动，中资券商板块中首选中金公司（03908）及中信证劵（06030），目标价分别升至28.62港元和24.89港元。

野村发表研究报告指，预期今年及明年A股市场日均交易额分别增长27%及4%，认为市场动力持续受经济复苏及股票市场提供稳定流动性所带动，中资券商板块中首选中金公司H股及中信证劵H股，目标价分别升至28.62港元和24.89港元。

野村发布研究报告，比亚迪股份（01211）计划未来两年扩大电池产能，现有合作伙伴为潜在销售对象，维持“买入”评级，目标价由166港元大幅上调80.7%至300港元。报告中称，比亚迪股份（01211）去年下半年表现强劲，今年也因新能源车的销售增长、刀片电池向第三方客户销售、潜在分拆半导体业务，而有进一步显着增长潜力。

野村发布研究报告称，将新奥能源（02688）目标价由110港元上调20%至132港元，评级由“买入”下降至“中性”。报告中称，最近新奥能源（02688）的股价走势均优于恒指和其同业，但随着中国国内及进口液化天然气（LNG）价格在旺季后将趋正常化，相信公司的LNG长约方面的成本优势将会下降，但认为其便宜的LNG长约将有助增加其销量增长。

野村发布研究报告，将维达国际（03331）目标价由30.9港元上调10%至34.1港元，维持“买入”评级。报告中称，公司去年第四季收入上升12.7%，主要受高端产品销售上升所支持，同时在2020年线上销售增长29%，占全年销售36%，也占中国销售46%，毛利率上升6.7个百分点至37.7%，纯利上升64.7%至19亿元，胜过该行预期。

野村发表研究报告，对手机镜头市场影响中性偏向正面。但该行指出，舜宇（02382）主要客户为小米（01810）、OPPO及VIVO，预期荣耀未来会倾向选择欧菲光及丘钛科技（01478）为供应商。

野村发表报告，称中国铁塔（00788）业务增长放缓，将2020-22年盈测下调6.4-10%，目标价从2.1元降22%至1.63元，评级维持“买入”。报告指，公司第三季铁塔业务上升3.4%，由于大多数5G铁塔需求都由现有塔位满足，因此公司租塔业务额外收入来源没有意义。该行又指，随着未来5G网络覆盖强度提高，认为对新铁塔需求也应开始增长，将为中国铁塔核心业务带来更好收入增长。

野村发表研究报告指出，预测比亚迪股份（01211）2019-22财年每股收益的复合增长率为65%，野村维持比亚迪H股“买入”评级，目标价为166港元。

野村发表研究报告表示，国寿（02628）首3季净利润按年下降18%，意味著第3季净利润按年下降18%，好于预期；第3季的净资产较2019财年末增长3.4%，与上半年底比，增幅为0.4%，逊预期；另外，寿险业务新业务价值（NBV）首3季按年增长2.7%，意味著第3季下降5%，逊该行预期，但比多数上市同行双位数下降的表现好。

野村发表研究报告，维持新华保险（01336）目标价41.05元，重申“买入”评级。报告称，新华保险第一季至第三季纯利按年跌15%至110亿元人民币，表现大致符合预期，第三季的生意量和利润率增长会更平衡发展，而因为低基数，预期今年下半年新业务价值将正增长。野村下调今年新华保险新业务价值预测6.4%，但上调明年预测3.8%，预期今年下半年公司业务复苏较慢，但明年“开门红”产品会有较强反弹。

野村发表研究报告，重申移卡（09923）“买入”投资评级，目标价60港元。野村过去两星期曾与全球投资者接触，表示除了支付业务外，移卡的科技赋能商业服务也吸引了投资者的兴趣。因科技赋能商业服务相关业务存有广阔发展空间，野村认为投资者对公司管理层及其业务的增长潜力看法正面。责任编辑：李双双

野村发表报告，野对今年中国乘用车销量表现比市场共识更乐观，同时也提高2020-22年长城汽车销量预期4-7%，将长城汽车（02333）目标价从5.39元调升至6.9元，但仍然维持“减持”评级。

野村发研报指，该行早前举行消费类企业日，当中大部分企业的经营环境已从卫生事件中复苏，对消费股的首选为恒安国际（1044.HK）、申洲国际（2313.HK）、安踏体育（2020.HK）、周大福（1929.HK）及美股百胜中国。责任编辑：李双双

野村证券警告，本周五部分美股期权即将到期，市场波动性恐加剧。本周一，纳指大涨2.56%，创9月以来最大单日涨幅。在这波上涨中，有分析注意到，投资者对股票看涨期权的需求出现了快速增长。其中将于周五到期、行使价为125美元的苹果看涨期权有31万张合约易手，成交价比上周五的收盘价翻了两番。{image=1}

野村发表研究报告，指百胜中国(09987)基本面稳固，将受惠于行业加速整合，首予“买入”评级，以现金流折现率计，目标价482.8元。该行指出，肯德基在疫情期间韧性强劲，同店销售在首两季分别出现11%及10%的跌幅，比行业上半年跌幅达32.8%要好。预期7月及8月的肯德基同店销售服务持续震荡，但自9月起复苏将加快。

新浪港股讯，野村发表研究报告指，由于卫生事件对供应链形成负面影响，但料电讯营运商会在下半年加快设备投资以改善覆盖及吸引客户．该行认为，中兴通讯（00763）（深：000063）的运营商网络业务稳定增长，料2020-22财年的复合年收入增长达16%，其良好定位能在5G加速下获益．该行重申其“中性”投资评级，目标价由26元上调5.77%至27.5元。

野村将复宏汉霖-B（02696）目标价由52.4港元上调至76.7港元，维持“买入”评级。野村发布报告称，国家药监局已完成曲妥珠单抗生物仿制药的技术审查，目前正在对此产品进行行政审查。野村目前预计复宏汉霖-B将会在今年7月份获批简易新药上市程序（ANDA），早于野村的预测时间。

野村将维达国际（03331）目标价由32.4港元上调至39.1港元，维持“买入”评级。野村发布报告称，维达国际最新披露的消息，预期公司今年第二季度营收同比上升11%至42.15亿元，经营利润及纯利同比分别上升152%及154%，主要是受惠于木浆价格低，以及产品组合持续升级。而公司今年上半年收入预计下跌3%，其中纸巾下跌4%，健康护理则持平。

野村将新东方在线(01797)目标价由42港元下调至41港元，并重申其“买入”评级。

野村上调信达生物（01801）目标价至66.3港元，维持“买入”评级。野村发表报告称，即使在公共卫生事件影响下，信达生物（01801）旗下药物时间表按计划推进，当中今年上半年递交了2个新药上市申请，下半年将会递交3个申请，涉及肺癌、食道癌及肝细胞癌等。该公司还将专注于进行6个分子的注册试验，并推动4个主要早期产品的临床试验。

野村认为，中国为主的亚太地区股市受益于经济企稳，估值便宜，利好料将持续。而美股需要注意疫情反复和拜登当选的风险。{image=1}首先，以中国和韩国为主的东北亚地区疫情控制得力，经济稳健重启利好股市。根据野村统计，中国目前因疫情反复，受封锁影响的GDP占比有所回升，但远不及此前高峰（图1）。同时，美国疫情持续失控，经济封锁措施恐恢复，投资者对股市预期边际恶化，让中国等亚太地区股市开始受到关注。

野村发表研究报告表示，维持中国燃气（00384）目标价33港元，重申“买入”评级。截至2020年3月31日止，中国燃气年度纯利同比升12%至约92亿港元，符合该行预期，但公司全年度及下半年度的每立方米价差却高于该行预期，公司的乡镇煤改气项目累计应收帐款上财年同比上升44%，相信有助减少投资者对上述项目现金流的忧虑。

重申“买入”评级，内地天然气分销板块中首选新奥能源。据悉，随着天然气价格创新低，野村发表研究报告表示，年初至今天然气价格跌超60％，新奥能源决定暂缓商议长期供应天然气合约的计划，并打算于今年内使用较便宜的天然气现货。

野村表示，就算不派发末期息，以反映表现较差销售及有所改善的租金及员工成本控制，将有助大幅推动香港餐饮业务，并下调其目标价至20.5港元，公司2021财年度香港及内地收入分别同比升3.8%及8.0%，公司现价处市盈率（PE）19.7倍。因此，但全年派息比率仍高达150%。责任编辑：李双双

维持对华润燃气（01193）“中性”评级，考虑到固定边际利润（dollarmargin）压力减少，野村发表报告表示，分别将2020至2021年盈利预期提高3%及5%，并将目标价上调7%至44港元，以反映长期平均市盈率约16.3倍，以及1年远期每股盈利约2.65元人民币。

该行下调该公司2020年财年毛利率预期至29.6%，订单情况会于9月开始复苏。另外，上调目标价至114.1港元。公司对海外新项目投资时间表不变。，订单减少影响较小。管理层表示，以反映较低的利用率及效率。

野村表示，经过进一步市场渗透，预计该集团2020-2022财年的销售额分别为22亿、46亿及55亿元人民币。该行又称，当中3种生物仿制药，包括利妥昔单抗、阿达木单抗及贝伐单抗预计在2020-2022财年分别取得4.4亿、19.15亿及30.16亿元人民币的销售额，而贝伐单抗预计在2020-2028财年取得最高销售额，主要由于贝伐单抗的使用病人较多。

野村发表行业报告指出，据克而瑞数据显示，该行所复盖的17家内地发展商今年9月合约销售额按年升11%，增速较8月按年升21%有所放缓，也逊于该行预期的增长20-25%。今年1-9月，内房平均合约销售额按年增长6%，完成其全年销售目标的69%。单计第三季度，销售额按年升19%，较上半年跌1%明显加快，而要达到内房今年销售增长11%的目标，意味第四季销售额必需按年增长28%。

野村发表研究报告指，阿里巴巴（09988）云业务发展势头令该行感到惊喜，重申“买入”评级，给予其美股目标价309美元。近日，阿里巴巴首席财务官武卫透露云业务和菜鸟可望于2021年度扭亏转盈。野村报告指出，菜鸟的盈利能力市场已有所预期，过去几个季度亏损不断收窄，属于预期之中。

{image=1}野村认为，在资本流动状况改善的推动下，未来几个月人民币有进一步升值的潜力。原因不仅仅是美元中期走软，如果拜登获胜（特别是如果民主党在参议院获得多数席位），可能会导致更多资本流入中国。除了出口汇回外，富时罗素指数宣布2021年10月起纳入中国国债，以及IMF在11月增加人民币配置的可能性，都代表着持续的资本流入来源。

野村发表报告，将网易（09999）目标价调降2%，从173元降至至169元，评级维持“买入”。报告指出，公司现金余额大部分以美元计价，美元兑人民币在第三季度快速贬值，第三季度末出现外汇损失，因此预计网易第三季度的非通用会计准则每股盈利为0.57元人民币，低于市场普遍预期的1.23元人民币。

野村认为ASM太平洋（00522-HK）如内地上市估值显著提升，给予目标价125港元，不过ASM太平洋于昨日公布该公司没有计划将公司私有化或考虑在其他地方上市。责任编辑：李双双

野村首予药明康德(02359)“买入”评级，目标价129港元。

野村目前将金蝶国际(00268)目标价由21.6港元上调至22.2港元，维持“买入”评级。野村发表报告表示，即使受到公共卫生事件的影响，金蝶国际的ERP业务依然维持稳健，相信是受益于越来越多的客户采用其云服务以及持续的国内替代，预计未来几年将持续增长；同时该公司已准备好迎接工业互联网的浪潮。

野村目前予以腾讯控股(00700)目标价655港元，维持“买入”评级。野村发表研究报告指出，腾讯在全球数字生态大会上展示了最新的专有技术，并表示在公共卫生事件后，希望将其营运数字化。该行认为腾讯的广告、云技术和金融科技业务将受益于强劲的小程序热潮，因此维持“买入”评级，目标价655港元。

野村目前予以信达生物(01801)目标价66.3港元，维持“买入”评级。野村发表研究报告指出，信达生物目前已提交了两个有关信迪利单抗(Sintilimab)新药申请(NDA)，该公司目标在今年下半年和明年上半年再提交2个有关信迪利单抗的NDA申请，该公司管理层对信迪利单抗的销售持乐观态度，并预计今年余下时间将录得环比增长。因此该行维持其“买入”评级，目标价66.3港元。

野村目前予以信达生物(01801)目标价66.3港元，维持“买入”评级。野村发表研究报告指出，信达生物目前已提交了两个有关信迪利单抗(Sintilimab)新药申请(NDA)，该公司目标在今年下半年和明年上半年再提交2个有关信迪利单抗的NDA申请，该公司管理层对信迪利单抗的销售持乐观态度，并预计今年余下时间将录得环比增长。因此该行维持其“买入”评级，目标价66.3港元。

野村料友邦（01299-HK）业务最坏时间已过，升目标价至81.22港元。友邦保险首席执行官兼总裁李源祥在中期业绩报告中指出，友邦保险在内地的全资业务为集团的新业务价值带来最大的贡献；尽管其2020年上半年的新业务价值下降13%。随着遏制传播措施逐步放宽，新业务销售动力有所改善，而友邦保险中国的业务在2020年第二季录得新业务价值适度增长。

野村策略师JordanRochester称，不能因为美国就业数据优于预期而“转为”做多美元。他表示，如果欧洲延长封锁措施，欧洲央行降息，贸易紧张局势升级，那么投资者就可能考虑转而看多，但短期内这三种情况发生的可能性都较低。彭博美元即期指数上涨0.1%；报告公布前下跌0.1%左右。注：美国8月失业率降至8.4%劳动力市场延续回升势头。

野村发表研究报告指出，该行覆盖的内地保险企业上半年业绩不佳，净利润平均同比下降26%，主要是由于去年上半年的一次性退税，导致基数较高；政府债券收益率下跌；以及公共卫生事件下的信贷成本增加。由于高质量的保险业务，该行继续维持中国平安（02318）为保险业的长期核心股份，并预期如果利率反弹，新华保险（01336）、中国人寿（02628）及中国太平（00966）将有更好表现。

野村予以安踏体育(02020)目标价103港元，维持“买入”评级。野村发表研究报告表示，安踏体育未来将把部份地区的业务模式由批发分销模式转型至直面消费者模式(DTC)，这并不是由于公共卫生事件的影响，但卫生事件有助于加快与分销商的谈判进程，因为在此期间，分销商的业务在上半年迅速恶化。

野村予以安踏体育(02020)目标价103港元，维持“买入”评级。野村发表研究报告表示，安踏体育未来将把部份地区的业务模式由批发分销模式转型至直面消费者模式(DTC)，这并不是由于公共卫生事件的影响，但卫生事件有助于加快与分销商的谈判进程，因为在此期间，分销商的业务在上半年迅速恶化。

野村发表研究报告指，敏实集团（0425.HK）下半年将有良好复苏，管理层亦为电动车及先进驾驶辅助系统发展计划提供更清晰的路线图。该行将其评级由中性上调至买入，目标价由23港元上调至34.5港元，又指是中国汽车零部件领域的首选。责任编辑：李双双

野村目前将工商银行（01398）目标价由6.03港元下调至5.84港元，维持“买入”评级。野村发表报告表示，工商银行今年上半年拨备前盈利同比增长2%符合预期，净利润同比下降11%低于预期，相信由于该行资产同比增长27%致信贷成本上升。

野村目前将农业银行（01288）目标价由3.7港元下调至3.44港元，维持“买入”评级。野村发表报告表示，农业银行上半年净利润同比下降10.4%符合预期，相信主要由于信贷成本于次季上升，上半年拨备前盈利则录得6%的同比增幅，主要受到贷款较去年下半年增长8.9%所带动。

来源：港股那点事责任编辑：樊文佳

野村目前将中国太平（00966）目标价由19.6港元下调至18.1港元，评级维持“买入”。野村发表研究报告称，中国太平上半年净利润同比下跌57%，表现落后于同行业公司，主要受到投资减值亏损以及拨备提升的不利影响。目前公司寿险新业务价值同比下跌57%，大幅落后野村预期及主要同行业公司的表现。

来源：智通财经网智通财经APP获悉，野村目前将中国太平（00966）目标价由19.6港元下调至18.1港元，评级维持“买入”。野村发表研究报告称，中国太平上半年净利润同比下跌57%，表现落后于同行业公司，主要受到投资减值亏损以及拨备提升的不利影响。目前公司寿险新业务价值同比下跌57%，大幅落后野村预期及主要同行业公司的表现。

来源：智通财经网智通财经APP获悉，野村目前将申洲国际（02313）目标价由114.3港元上调至140.1港元，评级维持“买入”。

野村目前将华润水泥（01313）目标价由11.3港元上调至13.5港元，评级维持“买入”。野村发表研究报告表示，虽然受到公共卫生事件影响，令公司今年首季度业绩表现疲弱，但华润水泥上半年盈利仍然增长11%，较同期的海螺水泥（00914）的增长5%要好。

野村目前将雅居乐集团（03383）目标价由9.3港元上调至13.1港元，评级由“中性”升至“买入”。野村发表研究报告表示，随着海南地区经济的强劲复苏，雅居乐集团的利润率开始回升并推动中期业绩好转，预期公司明年的利润率将得到持续改善。

野村目前将美团点评-W(03690)目标价由122港元上调至300港元，评级由“中性”升至“买入”。野村发表研究报告表示，美团第二季度收入同比增长9%，高出市场预期5%，主要是因为所有业务的收入都有增长所致。非通用会计准则下营运利润率同比增长1.3个百分点至6.8%，主要是受到食品配送业务的毛利率同比扩张2.7个百分点至8.6%所带动的提振效应。

野村目前将新奥能源(02688)目标价下调至110港元，评级维持“买入”。野村发表研究报告表示，新奥能源上半年净利润下跌20%，核心净利润同比上涨14%，零售气体销售增长4%，公司上半年主要受到公共卫生事件的影响；售气利润增至每立方米0.61元人民币，主要受到进口液化天然气(LNG)成本下降的利好，综合能源的毛利增长1倍，这意味着公司毛利率达7%，而2019年上半年、下半年分别为4%及5%。

野村目前将新奥能源(02688)目标价下调至110港元，评级维持“买入”。野村发表研究报告表示，新奥能源上半年净利润下跌20%，核心净利润同比上涨14%，零售气体销售增长4%，公司上半年主要受到公共卫生事件的影响；售气利润增至每立方米0.61元人民币，主要受到进口液化天然气(LNG)成本下降的利好，综合能源的毛利增长1倍，这意味着公司毛利率达7%，而2019年上半年、下半年分别为4%及5%。

野村目前将宝龙商业（09909）目标价由24.18港元上调至26.75港元，评级维持“买入”。