野村：华润置地维持买入评级 目标价45.3港元

野村发布研究报告，维持华润置地（01109）“买入”评级，目标价45.3港元。

报告中称，公司去年业绩符合预期，管理层有信心今年的毛利率将触底回升及2020-25年的核心盈利复合年增长率达低双位数。相信租金收入的复合年增长率将成为一个重要的增长动力，在2020-25年以20%至30%增长。估计2023年的租金利润将占核心总盈利的28%，而去年为19%。

管理层预期，2025年合同销售和租金收入将比2020年的水平增一倍，意味着15%的复合年增长率。今年公司的目标是实现合同销售额3150亿元人民币，并获得5507亿元人民币的可售资源。

野村表示，今年公司的可预订总面积为1900万平方米，同比增长84%，而2019年为1030万。尽管今年的低级别城市有多可预订面积及较低均价，但该行相信房地产开发确认收入将在今年保持强劲。

责任编辑：李双双