2800亿三一重工暴跌8%：公司怒赚154亿 投资者为何还是不买账？

原标题：2800亿巨头暴跌8%！公司怒赚154亿 投资者为何还是不买账？ 来源：财联社

财联社（上海，研究员 周辰）讯，昨日晚间，“机械茅”三一重工公布了2020年的年报，归属于上市公司股东利润达154亿，同比增长36.25%，营业收入更是逼近千亿。但在如此亮眼的财报面前，市场却并不买账，今日大跌7.78%，市值蒸发250亿元。

{image=1}三一重工日线走势图

净利增36% 股价却大跌近8%

在昨晚交上了一份漂亮的答卷后，三一重工却并没有换来一个高开。早盘，集合竞价阶段结束以后，三一重工便遭到了大资金的砸盘，股价迅速走低。短短5分钟时间，其股价便下滑了约5%。在反抽当日均价线无果后，紧接着又是一波快速杀跌。

这两波杀跌完毕后，三一重工已从昨日收盘价回落了约8%。然而，这并没有激发起抄底资金的兴趣，在随后的三个半小时内，其股价始终围绕这-7%至-9%之间做横向整理，并没有丝毫反弹的动作。截至收盘，三一重工股价报34.04元，总市值为2897亿元，当日市值缩水约250亿。

{image=2}三一重工分时走势图

亮眼财报背后，含金量如何？

乍一看，三一重工的业绩并不支持其今日的大跌。那究竟是否存在被错杀呢？

根据财报，最新数据显示，三一重工2020年实现营业收入993.42亿元，同比增长31.29%；实现归属上市公司净利润154.3亿，同比增长36.25%。

回顾过去近年的数据，2016年至2019年，三一重工营收分别同比增长-0.81%、64.67%、45.61%、和36.57%，归属上市公司净利润分别同比增长4001.13%、928.35%、192.33%、85.18%。

从中不难发现，三一重工营收增速创下2017年来新低，归属净利润增速创下了自2016年来新低。另外，三一重工的盈利能力也出现了变化。2020年，三一重工毛利率为29.82%，低于2019年毛利率的32.69%。

此外，从股价走势角度看，自从2020年初至今年2月份，三一重工从17.53元一度最高涨至50.3元，期间涨幅高达187%，总市值也一度突破4200亿元关口。正是由于三一重工去年股价的强劲表现，使得投资者赚得盆满钵满，获利盘积累较多。

有市场人士认为，虽然从绝对值上看，三一重工的报表还算不错，但是增速相较前期已经有所下降，再加上之前股价大幅上涨，积累了不少获利盘，因此业绩稍有不及预期，反而容易引发主力资金做一定程度的兑现动作。

国际化战略疫情中稳步推进 未来增长可期

从短期来看，由于受到自身业绩增速不及预期，以及市场风格从机构抱团转向主题炒作的双重压制，三一重工出现了调整。但是拉长周期看，其依然颇具看点。

浙商证券分析师邱世梁指出，“过去5年，三一重工股价上涨超10倍，成为工程机械行业中的大蓝筹。过去2年，我们一直认为三一重工市值有望向卡特彼勒接近。目前，三一重工一路追赶，三一重工与卡特彼勒市值之比从2018年的15%到现在的40%，未来5年有望向100%靠拢。参考卡特彼勒当前7829亿元的总市值，三一重工未来市值仍有翻番空间。”

值得注意的是，行业内另一家龙头公司中联重科也已经发布了2020年的年报。年报显示，中联重科去年实现营收651.09亿元，同比增长50.34%；归属于上市公司股东净利润为72.81亿元，同比增长66.55%。

中联重科在财报中称，其汽车起重机、履带起重机市场份额均创造历史新高，30吨以上的汽车起重机销量位居行业第一，履带起重机国内市场份额位居行业第一，大吨位履带起重机订单已排产至2021年下半年。

此外，经销商数据也对行业的景气提供了进一步的作证。数据显示，4月份挖掘机行业销量有望达到4.5至5万台，同比增长约在0至11%。目前业绩增速下滑，这或许与去年疫情导致4月份赶工，从而形成销量的高基数有关。从4月份开始，行业将回归正常季，高基数将有所缓解。二季度挖掘机行业销量有望实现11 万台左右，同比增幅约10%。考虑3到5月份行业销量占全年比例约40%，2021年行业销量将超出36万台的预期。