小摩：中国重汽维持中性评级 目标价升4.3%至24港元

小摩发布研究报告，将中国重汽（03808）目标价由23港元升4.3%至24港元，维持“中性”评级。

报告中称，公司去年度业绩与今年初预报相符。上调将2021-22年的盈利预测了4%-5%，以反映强劲的业绩，公司去年工业重型卡车（HDT）销量增长38%，创新高，在国内经济快速复苏的带动及政府宽松的金融和货币政策的支持下，第2季度和建设项目稳步增长。年初至今，公司股价上涨了约18%，得益于市场正面气氛，第1季行业 HDT 销量强劲。预计今年行业 HDT 销售额将下滑15-25%，这主要是由于去财年高基数并从7月开始执行“国六排放标准”。

该行认为，在国六标准之前的采购及和持续强劲的总体销售势头，国三标准车的替换需求急于解决，上半年HDT的销量呈正增长态势，但下半年销量或下跌。总体而言，公司的持续财务和运营及其在中国HDT市场中的领先地位，但是由于行业销售达到顶峰，认为这最终将限制该股的市盈率及对业绩增加压力。

责任编辑：李双双