招商策略：美日或上调减排目标 加密货币持续上涨
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【招商策略】美日或上调减排目标，加密货币持续上涨——全球产业趋势跟踪周报（0413）
来源：招商策略研究
上周全球股市表现分化，美股与欧股普涨，A股与港股市场普跌，其余亚太市场涨跌互现。上周四美联储发布会议纪要，表示经济仍远未达到美联储的目标，经济和就业“远低于”预期水平，货币政策维持宽松。美国经济加速复苏，3月美国PPI同比4.2%，为2011中以来新高。全球疫情仍未得到控制，印度新增确诊病例呈爆发式上涨，欧洲部分国家疫情严重。上周大宗商品价格多数上涨，原油、贵金属以及多数工业金属均上涨，农产品涨跌互现。十年期美债跌4BP至1.69%，美国指数下跌，比特币继续上涨。
核心观点
【全球股市表现】上周全球股市表现分化，美股与欧股普涨，A股与港股市场普跌，其余亚太市场涨跌互现。市场主要关注美联储表态、美国财政部增税计划、经济数据以及全球疫情与疫苗接种。美联储表态方面，上周四美联储发布会议纪要，表示经济仍远未达到美联储的目标，经济和就业“远低于”预期水平，货币政策维持宽松。周五，鲍威尔参加IMF研讨会，会上表示美联储将继续支持经济，有足够工具应对任何通胀压力。增税计划提案方面，美国财政部公布全球和美国国内的增税计划提议，计划在10年内将超过2万亿美元的企业税基汇回国内。经济数据方面，3月美国PPI同比4.2%，为2011中以来新高，显示美国的生产正加速复苏。全球疫情与疫苗接种方面，尽管全球主要国家疫苗接种持续推进，但是近期全球新冠肺炎新增确诊人数不断上升，印度疫情呈爆发上涨趋势，部分欧洲国家疫情也仍未得到控制。此外，美股第一季度财报季将于本周开始，市场加大对业绩的关注。行业表现方面，欧美股市中，可选消费、信息技术、日常消费表现相对较好，能源表现相对较差。异动股方面，过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术与可选消费行业公司相对较多，多只热门股大幅反弹。过去一周领跌的200亿美元以上公司行业较为分散。
【全球产业趋势】趋势一：创作者经济。创作者经济（Creator Economy）在美国备受资本追捧，投资者认为其将成为下一个重要的产业趋势。创作者经济领域主要有两类玩家，一是大型科技公司纷纷入局，另一类是初创公司。上周该领域公司表现较好。趋势二：加密货币。比特币价格持续上涨，今年年初以来涨幅达106%，特斯拉、移动支付公司Square等多家公司投资了比特币，加拿大推出了比特币ETF，相关公司上周表现较好。趋势三：面板。面板价格持续上行。一方面，远程办公、线上服务、居家娱乐等市场需求较为旺盛，导致相关产品的需求持续增长。另一方面，玻璃基板、驱动IC等原材料供应较为紧张。上周，全球面板龙头企业股价继续上行，群创光电、友达分别大涨26.5%、28.5%。
【重要资讯】SpaceX：4月7日SpaceX又发射了60颗卫星，该公司目前有1378颗卫星在轨道内运行。星链项目现在已经接近在全球范围内提供基本服务所需的规模。英伟达：公司举行线上GTC大会（GPU 技术大会），发布了一系列软硬件新品，三款基于Arm架构打造的硬件产品最受瞩目，包括首款数据中心CPU芯片Grace、全新BlueField-3 DPU，还有用于自动驾驶的汽车SoC芯片。Impossible Foods：人造肉巨头Impossible Foods正准备上市，估值可能在100亿美元左右，凸显出市场对植物性肉制品需求的不断增长。
【产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（低碳能源、节能节材、循环经济），限塑大趋势下的可降解材料需求增加，以及工业自动化、流媒体、智能驾驶、商业航天等产业趋势。
【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。
目 录
01
核心关注与投资建议
上周，A股涨幅较高的产业指数为：钨矿、氢能、燃料电池等。
上周，海外市场值得关注的产业趋势变化为：
1、创作者经济：当前，创作者经济（Creator Economy）在美国备受资本追捧，投资者认为其将成为下一个重要的产业趋势。
创作者经济领域主要有两类玩家，一是大型科技公司纷纷入局，如亚马逊已经收购了Twitch，Twitch是一个面向视频游戏的实时流媒体视频平台，Facebook通过其Instagram平台参与其中，微软拟收购Discord，Twitter拟收购Clubhouse。另一类是初创公司，如个性化视频节目预订平台Cameo，艺术家众筹平台 Patreon等。
上周，内容创作平台公司表现较好，推特上涨10.3%，Snapchat上涨15.4%，Facebook上涨0.9%。
2、加密货币：去年10月以来，比特币价格开始加速上涨，今年年初以来比特币的涨幅也已经达到106%，当前一枚比特币的价格已经达到59832美元。特斯拉投资了大量的比特币，并表示接受使用比特币购车。移动支付公司Square也投资了比特币，并全力推动投资者在其Cash App上购买比特币。加拿大甚至推出了比特币ETF。
比特币价格的持续上涨引发了投资者对其他加密货币的关注以及人们挖矿热情的提升。上周，持有大量比特币的特斯拉、Square分别上涨1.6%、15.3%。
3、面板：当前，面板价格持续上行。一方面，远程办公、线上服务、居家娱乐等市场需求较为旺盛，导致相关产业的需求持续增长。另一方面，玻璃基板、驱动IC等原材料供应较为紧张。这导致了行业供需不匹配，面板价格持续上行。上周，全球面板龙头企业股价继续上行，群创光电、友达分别大涨26.5%、28.5%。
投资建议：从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（低碳能源、节能节材、循环经济），限塑大趋势下的可降解材料需求增加，以及工业自动化、流媒体、智能驾驶、商业航天等产业趋势。
02
全球观察：海外市场跟踪
1、全球大类资产表现
上周全球股市表现分化，美股与欧股普涨，A股与港股市场普跌，其余亚太市场表现分化。美股方面，道指、标普500、纳指分别上涨0.7%、1.2%、1.1 %。市场主要关注美联储表态、美国财政部增税计划、经济数据以及全球疫情与疫苗接种。美联储表态方面，上周四美联储发布会议纪要，表示经济仍远未达到美联储的目标，经济和就业“远低于”预期水平，货币政策维持宽松。同时，鲍威尔表示货币市场利率可能面临下行压力，或会在例行会议上或者两次会议之间采取行动，以使联邦基金利率保持在0%-0.25%目标范围内。周五，鲍威尔参加IMF研讨会，会上表示美联储将继续支持经济，有足够工具应对任何通胀压力。增税计划提案方面，美国财政部公布全球和美国国内的增税计划提议，美国计划在10年内将超过2万亿美元的企业税基汇回国内，通过终止利润转移，10年内将产生7000亿美元的税收。美国财政部预计企业未来15年的税收计划将为美国带来约2.5万亿美元。经济数据方面，3月美国PPI同比4.2%，为2011中以来新高；环比1%，高于2月的0.5%，显示美国的生产正在逐步恢复。同时，美国上周首次申领失业救济人数为74.4万人，预估为68万人，前值为71.9万人。全球疫情与疫苗接种方面，尽管全球主要国家疫苗接种持续推进，但是近期全球新冠肺炎新增确诊人数不断上升，印度疫情呈爆发上涨趋势，过去7日平均新增确诊病例达14.3万人，同时，土耳其、西班牙、波兰、德国等欧洲国家疫情也仍未得到控制。欧洲药品管理局（EMA）认为阿斯利康疫苗与血栓存在潜在联系，导致包括荷兰在内的许多国家停止接种阿斯利康疫苗。此外，美股第一季度财报季将于本周开始，市场加大对业绩的关注。
欧股市场普遍上涨，富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数分别上涨2.3%、1.0%、0.7%，意大利指数跌0.7%。欧洲新增确诊病例继续上升，其中，土耳其、西班牙、波兰、德国的新增确诊人数加速攀升。此外，欧洲央行会议纪要显示，除了短期的疲软之外，欧元区的经济活动有望在今年获得动力。从中期来看，有利的融资条件、扩张性的财政立场以及随着遏制措施逐步取消而出现的需求复苏，都应该为欧元区经济的复苏提供支持。
上周大宗商品价格多数上涨，原油、贵金属以及多数工业金属均上涨，农产品涨跌互现。十年期美债跌4BP至1.69%，美国指数下跌，比特币继续上涨。
原油方面，上周美国经济数据显示经济持续复苏，胡赛武装分子在周末再次袭击沙特原油设施的消息构成地缘政治风险因素，共同推动原油价格上涨，上周布油上涨1.7%，WTI原油上涨1.9%。贵金属价格维持上涨，上周金价上涨0.2%，银价上涨0.2%。受到拜登基建计划刺激以及美国经济复苏的影响，工业金属价格涨多跌少，金属铝、金属铜、金属铅分别上涨1.9%、0.9%、0.8%，金属锌、金属镍分别微跌0.5%、0.2%。农产品价格涨跌互现，稻谷、大豆分别下跌0.5%、2.1%，ICE 11号糖、小麦分别上涨3.4%、1.6%。10年期美债利率下滑4BP至1.69%，美元指数下跌0.5%至92。人民币相对美元升值，当前人民币兑美元中间价为6.55。比特币价格持续上涨，上周涨1.2%至59832美元。
2、全球股市行业表现
上周全球股市多数上涨，欧美股市中，可选消费、信息技术、日常消费表现相对较好，能源表现相对较差。港股与A股行业表现则完全不同，消费与信息技术跌幅较大，能源、材料等周期板块跌幅较小，有相对收益。
具体来看，美股方面，可选消费、信息技术、金融涨幅较高，能源板块跌幅较深。欧股方面，日常消费、公共事业板块涨幅较大，能源、电信服务板块大幅下跌。英国股市方面，信息技术、公共事业、日常消费板块涨幅较大。日本股市方面，金融、医药、能源领跌。港股方面，信息技术板块大幅下跌，医疗保健、可选消费板块跌幅较大。A股方面，能源、公共事业板块领涨，日常消费、可选消费、信息技术板块大幅下跌，工业、金融板块跌幅较大。
3、全球强势股与异动股简析
过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术与可选消费行业公司相对较多，多只热门股大幅反弹。过去一周领跌的200亿美元以上公司行业较为分散，A股公司相对较多。
异动股简析
【Snapchat】据知情人士透露，Snapchat正计划进入网上购物领域，推出Snapchat应用的一项新功能。知情人士透露，为了帮助开发这一功能，Snapchat去年秋天收购了购物应用Screenshop背后的初创公司Craze
【SK Innovation】SK和LG之间的长达2年的恩怨纷争终于在近日落下了帷幕。据外媒报道，SK Innovation和LG Energy Solution已经正式达成了协议，根据协议，SK需要向LG支付2万亿韩元（约18亿美元）的赔偿金，双方结束了彼此之间的诉讼，与此同时SK也不再需要面临在美国长达十年的封禁。
【英伟达】4月13日凌晨，英伟达（NVIDIA）举行线上GTC大会（GPU 技术大会），连发三款基于Arm IP打造的处理器助推Arm生态，包括全球首款专为TB级加速计算而设计的CPU NVIDIA Grace、全新BlueField-3 DPU，以及业界首款1000TOPS算力的自动驾驶汽车SoC。
03
重要资讯速递
1、产业政策与新闻
1）美日或将提高2030年减排目标（☆☆☆）
据科创板日报报道，近日，有知情人士表示，美国正在考虑提高减排目标，在2030年前减少50%二氧化碳排放（相比2005年）。这一数字较美国此前的减排目标提高近一倍，要求电力、交通等行业进行重大改革。具体目标仍在制定中，美国总统拜登将在本月下旬的气候峰会前公布确定目标。
据知情人士称，日本政府正在考虑将2030年减排目标（在2013年基础上）从目前的26%提高至至少40%。日本首相菅义伟已制定2050年碳中和目标，并计划在6月G7峰会前敲定2030年目标。
2）中国正与欧盟合作，推动绿色金融和投资分类标准进一步趋同（☆☆☆）
据悉，中国央行透露正与欧盟合作，推动两个市场的绿色投资分类标准趋同，力争在今年年底前实施一套共同认可的企业环保资质分类体系。中国央行行长易纲今年3月在中国发展高层论坛（China Development Forum）上表示，中国央行未来5年的主要目标是与全球合作伙伴合作，在中国实施绿色金融标准体系。
3）SpaceX发射第24批星链卫星：接近完成全球覆盖（☆☆☆）
SpaceX继续发射其星链（Starlink）互联网宽带卫星，4月7日该公司又发射了60颗卫星，距离其提供覆盖全球的互联网接入服务又近了一步。本次发射也是SpaceX今年执行的第10次猎鹰9号发射任务，其中8次是专门针对星链卫星发射执行的。乔纳森·麦克道尔（Jonathan McDowell）维护的统计数据显示，该公司目前有1378颗卫星在轨道内运行。星链项目现在已经接近在全球范围内提供基本服务所需的规模。
4） 阿里巴巴因“二选一”垄断行为被罚182亿（☆☆）
4月10日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。同时，按照行政处罚法坚持处罚与教育相结合的原则，向阿里巴巴集团发出《行政指导书》，要求其围绕严格落实平台企业主体责任、加强内控合规管理、维护公平竞争、保护平台内商家和消费者合法权益等方面进行全面整改，并连续三年向市场监管总局提交自查合规报告。
5）美商务部宣称将7个中国超级计算机实体列入所谓“实体清单”（☆☆）
美国商务部网站8日发布公告宣称，将7个中国超级计算机实体列入所谓“实体清单”，声称其涉嫌“破坏军事现代化的稳定”、“因其从事的活动有悖于美国国家安全或外交政策利益”。美商务部公告显示，涉及实体包括天津飞腾信息技术有限公司（Tianjin Phytium Information Technology）、上海集成电路技术与产业促进中心（Shanghai High-Performance Integrated Circuit Design Center）等。
6） 2021年半导体器件出货量将突破1万亿，创历史新高（☆☆）
根据IC Insights 1月发布的2021年版《集成电路产业的全面分析和预测》中提供的数据，预计今年半导体产品包括光电、传感器/执行器和分立器件（即O-S-D）在内的半导体总出货量将增长13%，达到11353亿件，创下历史新高。截止到2021年，半导体产品的复合年增长率（CAGR）预计为8.6%，尽管某些细分领域器件的增长率有所下降。
IC Insights预计2021年半导体总出货量将继续偏重于O-S-D器件， 预计O-S-D器件将占半导体总出货量的67%，其中分立器件将以38%占据半导体出货量的最大份额，其次是光电子（26%）和模拟器件（18%）。预测今年单位增长最快的产品类别是目标网络（target network）和云计算系统、非接触式（非接触式）系统、自动驾驶系统下的汽车电子产品，以及5G技术关键设备组件。
7）富达投资集团、Square和Coinbase等将成立比特币交易集团（☆☆）
据国外媒体报道，富达投资集团、美国移动支付公司Square公司、加密货币交易平台Coinbase等公司将联合成立一个名为“加密货币创新理事会（Crypto Council for Innovation）”的比特币交易集团。该集团将游说政策制定者支持新兴的比特币和加密货币行业，旨在确保政策制定者理解加密货币创新的重要性，并为该行业的繁荣创造有利的监管条件。
外媒称，加密货币创新理事会的成员似乎特别关注比特币。最近，富达申请监管机构批准其提供比特币交易所交易基金（ETF），Square已将比特币加入其资产负债表中，Coinbase是零售比特币投资门户之一。
8）汇丰银行反对加密货币的行动进一步升级（☆）
汇丰银行表示，不会为购买或交换与虚拟货币相关或涉及虚拟货币表现的产品提供便利。尽管它仍将允许客户持有、出售和向外转让MicroStrategy的股票，但将禁止新的购买或转入。MicroStrategy是全球持有比特币最多的上市公司。该公司上周刚刚再度花费1500万美元购买了253枚，目前其拥有的比特币已总计达到91579枚。
汇丰银行表示，其对直接投资虚拟货币不感兴趣，对促进从风险投资（虚拟货币）中获得价值的产品或证券也兴趣有限。汇丰银行对加密货币的政策自2018年便开始实施，目前正在审查中，但该公司并未立即说明该禁令具体适用于哪些国家。
9）全球第三大芯片代工厂格芯计划在美上市 估值200亿美元（☆）
消息称，格芯计划在美国进行IPO，其母公司阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司已在为其准备相关事宜，对格芯估值为200亿美元左右，尚未选择承销商。上市讨论目前还处于早期阶段，具体细节可能发生变化。格芯CEO此前接受采访时曾表示，IPO预计在2022年进行。
10）英伟达（NVIDIA）举行线上GTC大会，力推Arm生态（☆）
4月13日凌晨，英伟达（NVIDIA）举行线上GTC大会（GPU 技术大会），发布了一系列软硬件新品。其中，三款基于Arm架构打造的硬件产品最受瞩目，包括首款数据中心CPU芯片Grace、全新BlueField-3 DPU，还有用于自动驾驶的汽车SoC芯片。
? Grace是全球首款专为大规模人工智能和高性能计算应用而设计的CPU，主要将用于计算领域的细分市场，预计将于2023年可供货。
? 新一代BlueField-3 DPU预计将于2022年第一季度发布样品。
? 新一代自动驾驶汽车SoC被命名为 DRIVE Atlan，它通过Arm核为自动驾驶汽车带来数据中心级的网络，致力于应用到2025年的车型。
除了新的硬件产品，NVIDIA还宣布一系列与Arm处理器设计商的合作进展，包括将为亚马逊AWS Graviton2 CPU提供GPU加速、为科学和AI应用开发提供支持的全新HPC开发者套件、提升边缘视频分析和安全功能、打造新一类基于Arm并搭载NVIDIA RTX GPU的新款PC等。另外，英伟达近年愈加重视自动驾驶。据官方介绍，将于2022年投产的英伟达自动驾驶汽车计算系统级芯片NVIDIA DRIVE Orin（上一代自动驾驶芯片），旨在成为汽车的中央电脑。而沃尔沃汽车将为新一代汽车的自动驾驶计算机配备DRIVE Orin，首发就是将于2022年发布的新一代XC90。
2、全球新兴产业趋势及重点公司跟踪
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责任编辑：张书瑗
