冀望新能源汽车业务再造一个长盈精密 股价与业绩增长背离遭质问“公司是不是出问题了”

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原标题：冀望新能源汽车业务再造一个长盈精密，股价与业绩增长背离投资者质问“公司是不是出问题了”

一半是海水，一半是火焰。

2020年和2021年一季度净利润分别同比增长615.95%与%66.78%的长盈精密（300115.SZ），股价表现与净利增长构成了强烈反差。

统计显示，长盈精密股价自年初以来呈现冲高回落，截至5月10日收盘的最近69个交易日，其股价下跌幅度高达45.45%。

长盈精密最新18.11元/股的收盘价，甚至低于其将于5月26日解除限售条件上市流通的定增股发行价。历史公告表明，这些即将解禁的定增股数量为9099.62万股，发行价为20.88元/股。

但21世纪经济报道记者发现，虽然长盈精密股价已经“破发”，机构却继续唱多。

招商证券新近针对长盈精密发布的研报维持“强烈推荐-A”评级，给出的目标价为37元/股。这个目标价，是长盈精密目前股价的2.04倍。

然而，与此形成对比的公开统计数据却显示，长盈精密的基金持股在2020年末为1.02亿股，持仓比例达11.26%，2021年一季末下降为1551.78万股，持仓比例仅为1.71%。

连续高增长却不及高峰期

长盈精密业绩增长与股价表现出现冰火两重天，投资者给予了多番质疑。

5月10日中午披露的长盈精密2020年度业绩说明会问答情况显示，投资者重复提问最多的问题就是“是否有重大利空消息未发布”。

针对此等疑虑，包括长盈精密董事长陈奇星、财务总监朱守力、董秘胡宇龙等人，分别以“不存在应披露而未披露的重大利空信息。”“公司经营情况正常。”“公司不存在财务造假情形。”“公司将以好的业绩回馈广大股东。”等作出回应。

而参加长盈精密2020年度业绩说明会的投资者多达2102名。

长盈精密如此受投资者关注，在于其集5G、新能源汽车、苹果、特斯拉等诸多热点概念于一身。

长盈精密亦试图让投资者吃下“定心丸”。

“目前员工持股计划暂无减持计划。”胡宇龙表示。

21世纪经济报道记者查询得知，长盈精密目前尚有两期员工持股计划没有出售，其中第二期员工持股计划合计买入公司股票2137.32万股， 均价约为30.43元/股；第四期员工持股计划买入公司股票1300万股，均价约9.32元/股。

这表明，相比已经大幅浮盈的第四期员工持股计划，长盈精密数量更多的第二期员工持股计划却处于浮亏状态。

长盈精密对主营业务的增长也给出了预期。

“公司包括苹果在内的北美大客户需求正常，一季度北美几大客户总计收入合计增长 175%，按当前销售情况，二季度预计会继续保持大幅增长。”陈奇星透露。

陈奇星还称，2020年长盈精密客户结构及产品结构调整已初步完成，整体盈利能力得到恢复性提升，“公司对今年全年的盈利水平充满信心。”

而对于原材料上涨可能带来的经营成本影响，长盈精密总经理陈小硕解释称，公司已经通过大宗原材料锁价、客户申请调价、经营成本改善等方法降低原材料上涨对成本的影响。

不过，长盈精密业绩虽然在2019年、2020年和2021年一季度分别出现同比117.92%、615.95%与66.78%的高增长，但其同期8382.38万元、6亿元和1.38亿元的净利润，与高峰期2016年的净利润6.84亿元尚存在差距。

“公司2021年继续推动双调整战略，在国际客户、笔电类产品、可穿戴产品、电子烟产品、新能源汽车三电系统零组件等方面不断推出新的利润增长点。”陈小硕宣称。

再造一个长盈精密？

通览长盈精密资料可知，其未来业绩亮点在于新能源汽车业务。

“报告期（2020年）下半年新能源汽车零组件业务营收同比增长40%以上。”陈奇星表示。

而陈小硕在2020年曾公开表示，长盈精密的消费类电子业务明年（2021年）预计可以做到100亿元的规模。其还公开宣布了尽快实现消费类电子100亿元、新能源汽车业务100亿元的“双百亿”目标。

年报资料显示，长盈精密2020年电子元器件营收达到95.55亿元，距离百亿目标仅一步之遥，但同期新能源汽车连接器及模组营收仅为5.03亿元，占总营收的比例为5.13%。

在2020年度业绩说明会上，长盈精密对何时实现新能源汽车业务百亿目标的提问，并未直接回应。

“按照新能源汽车市场的快速发展和公司的产品布局，公司对新能源汽车相关产品收入达到百亿收入充满信心。”陈小硕说。

但根据长盈精密提供的数据，其新能源汽车业务增长相当迅猛。

“公司2021年一季度新能源汽车相关产品收入为1.88亿，同比增长180%，占公司营收的8.4%，根据订单情况，全年新能源汽车产品收入都会保持高增长。”陈小硕透露。

长盈精密还有较大规模的动力电池结构件产品工厂正在建设。

“公司的动力电池结构件产品服务于多家国内新能源行业龙头客户，在客户周边建设工厂进行电池结构件的配套供货。溧阳及宁德基地在今年二季度相继投产，宜宾基地预计在今年四季度投产。”陈小硕表示。

按照此前公告，长盈精密在四川省宜宾市投建的新能源汽车动力电池结构件自动化产线项目，首期投资金额为12亿元，首期占地面积约100亩；在江苏省常州市溧阳经济技术开发区的同类项目，投资额5亿元，租赁面积约3万平方米；在福建省宁德市福安市的项目，投资3亿元，租赁面积约26000平方米。

21世纪经济报道记者了解到，长盈精密在新能源汽车领域提供的产品线包括动力电池电芯及模组结构件、高压电连接模组、电池PACK结构件及箱体等。根据不同产品类型，单车销售收入由数百元到数千元不等。

机构甚至预期新能源汽车业务将再造一个长盈精密。

招商证券研报指出，长盈精密对宁德时代（300750.SZ）、特斯拉（NASDAQ：TSLA）等核心客户进行针对性配套布局，伴随新能源汽车渗透率不断提升，2025年目标可望达到百亿元。

中金公司研报亦表示，长盈精密加大新能源车业务布局，预测单车价值将从1000-2000元提升至7000-8000元，预计未来5年新能源车业务有望再造一个长盈。

但投资者对长盈精密的市场拓展能否跟上产能扩张步伐及行业缺汽车芯片表示担忧。

“公司的产能扩张一定是根据公司的市场发展进行规划安排的，公司的营销团队和经营团队会全力以赴达成战略经营目标。”陈小硕称，“公司的主要新能源汽车客户包括北美重点大客户目前生产需求正常。”

（作者：张望 编辑：朱益民）

责任编辑：张熠