又见人海战术？头部券商的财富管理 究竟有多少秘密？

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又见人海战术？头部券商的财富管理，究竟有多少秘密？

来源： 券业行家

原创 券业点评

素来耳目灵通的行家，近期收到一则消息称：中金财富正在大量招揽财富管理方面的人才。而招聘名额更是达到了惊人的3000名。

回想早年对国信证券“银证通”模式的评述，行家隐约觉得，这似乎又是证券行业一场轰轰烈烈的“人海战术”。

那么，这家头部券商在财富管理方面，究竟有那些独到之处呢？

大幅跑赢同行

自被中金公司纳入旗下以来，中金财富走出了一波触底反弹的态势。尤其是2020年度，中金财富的业绩增速大幅跑赢同行基准。

中金财富2020年报显示，当期营业收入为52.87亿元，同比增长76.57%；净利润为18.34亿元，同比增幅达181.17%。另据协会数据，全行业营业收入和净利润的同比增幅分别为24.41%和27.98%。

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细看合并利润表，行家初步“锁定”了表现突出的业务：

经纪业务仍是第一大业务，净收入为24.37亿元，同比增长59.20%。

自营业务收入16.22亿元，同比飙升371.39%；其中投资收益项为8.33亿元，同比增长28.35%，公允价值变动项由负转正，从-3.12亿元激增至7.54亿元。

以利息净收入计，信用业务揽收11.41亿元，同比增长23.79%。

此外，资管业务和投行业务净收入分别为0.42亿元和0.16亿元，同比降幅分别为23.25%和59.13%。

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财富管理揽收37.83亿元

分业务条线来看，中金财富详述了其财富管理业务、投资银行业务、固定收益业务三项主要业务。

包括证券经纪、两融业务、股质业务、基金投顾、资产管理、互联网金融、权益自营、柜台业务、期货业务等在内，财富管理业务实现营业收入37.83亿元，同比增长75.9%。

中金财富表示，公司制定了财富管理业务中长期发展战略，并围绕“打造值得客户信赖的国际一流财富管理机构”的发展目标。

行家注意到，中金财富年报列出了多项指标，包括：

日均股基交易量同比增长99%，交易份额同比增长23%；

全年产品销量近700亿元，同比增长28%；

证券投资顾问服务收入，同比增幅超过200%；

全年新开户市场份额2.2%，创近年来新高；

期末共有各类客户349.6万户，客户总资产超过1.63万亿元。

颇为意外的是，纳入监管考核的两项财富管理指标：代销金融产品收入和投资咨询业务收入，并未出现在中金财富年报中。

据此前协会统计，中金财富2020年上半年代销金融产品收入1.26亿元，在133家券商中排名第12位。

“中国50”更多细节

行家注意到，中金财富连续两年的年报，均提到了其面向高净值客户的主推产品“中国50”。

2019年，中金财富大力推动“中国50私享专户服务”的推广落地。全年成立产品21只，募集资金近3亿元。

2020年，重点产品“中国50”规模增长迅速，领先优势明显。以“中国50”私享专户为代表的重点业务，在规模、收入等迅速增长同时，各类资产组合收益率均不同程度地好于基准收益率，在行业内形成良好口碑。

来自中金财富官微的报道称，“中国50计划”定位为高端客户打造的定制化配置产品池。在精确刻画客户需求的同时，将充分沟通长期的收益目标及对风险的认知。

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今年4月22日，中金财富总裁吴波在新财富最佳投资顾问暨资产配置高峰论坛上发布讲演，首次公开分享了“中国50”的细节。

吴波表示，中国50精选了代表中国资产管理行业最高水准的50名管理人，覆盖全资产、全策略。

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在此基础上，中金财富采用买方投顾的收费模式，以大类资产配置的方式帮助客户定制投资方案。这个方案有管理人的能力打底，有中金的专业资产配置能力作保，还有投资顾问的专业素养和买方立场层层把关，做到了让客户大概率拿得住，大概率能赚钱。

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据悉，自2019年7月上线以来，中金50已有1288个客户账户，且成立一年以上的账户中有98%以上账户是盈利的，超过7成账户累计盈利大于20%，客户资金追加率也超过了20%。

中金财富表示，近期已推出了中金A+基金投顾服务，未来还将推出中金微50，将优质的买方投顾服务下沉到更广泛的大众客户群体。

人员数据显示流动

在为“中国50”的成就表示欣慰之余，行家注意到，吴波演讲中提到的一处细节——

“我们从2019年初组建了专门的PWM（私人财富顾问）团队，专注于为客户提供以资产配置为主的顾问服务。到今天，这支队伍已超过了1000人。”

看到这个数字，行家当场“石化”了。既然中金财富近期出现了大规模的人员“扩招”，是否会反映在人员变动上呢？

来看一组数据。据年报披露，截至2020年底，中金财富在职员工数量为3，736名，较2019年底增加0.57%，较2018年底增加4.01%。其中，总部人员同比下降5.01%，而分支机构人员同比增加1.51%。

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协会数据显示，中金财富现有的从业人员数量为4，009名，较2019年底削减7.84%；其中一般证券业务2，494名，增加1.14%；投资顾问1，214名，增加11.99%；经纪人291名，削减52.94%。

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参照在职员工和投顾人员数量，中金财富如果新增了千人规模的PWM人员，可能情况不外乎是：原有人员大规模离职，新增人员短期内离职，或者两者皆有。

与协会人员信息同步更新，伟海精英数据显示，从2019年1月到2021年3月，中金财富累计新增从业人员1，393名，累计离职1，307名，累计净增86名。其中，“中国50”上线的2019年7月，首次出现人员净流出；从2019年10月起连续9个月净流出；从2020年7月起，又出现了连续9个月净流入。

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从时间节点上看，最近半年出现的人员净流入，是否可以印证中金财富PWM人员的大规模扩张。除此之外，行家未能找到更为直接的证据。

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责任编辑：杨红卜