美的集团50亿元回购与大股东增持“双管齐下” 彰显发展信心

投资研报

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为提振市场信心，美的集团连放大招，巨额回购与股东增持“双管齐下”。

近日，美的集团发布相关公告称拟斥资最低25亿元、最高50亿元以集中竞价交易方式回购公司股份，回购期限为自股东大会审议通过之日起12个月内。同时，控股股东——美的控股有限公司计划在未来12个月内斥资超8亿元增持公司股份，且对上无设限。消息发布后，5月10日至11日，公司股价两日连涨合计4.34%至78.34元/股。

实际上，在发布此轮回购方案与股东增持计划不久前，美的集团才刚火速完成一轮回购。2021年2月23日，美的集团推出当时A股史上最“壕”回购案，拟以最高140元/股的价格在12个月内回购最多1亿股股票；4月3日，美的集团宣布已完成本次股份回购方案，共支付总金额达86.64亿元。

值得一提的是，相比于前次回购股份拟实施股权激励和员工持股的用途，公司在5月10日发布的新一轮回购股份将全部注销，从而减少公司的注册资本。

“如果将上市公司IPO看作一轮融资，那么回购注销则是将融资归还股东；”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示，“而回购用于股权激励，则没有减少上市公司的股票流通量，是将流通量转移到了公司员工的手上。所以真正有效的回购分红方式是回购并注销，能够提高投资人的每股收益，减少股份流通量并最终让长期投资者获益。”

美的集团在公告中表示，新一轮回购是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，结合近期二级市场表现，综合考虑公司财务状况、未来发展战略的实施以及合理估值水平等因素做出的决定。

Wind数据显示，美的集团今年的第一轮回购并没有对股价起到明显效果，自2021年2月24日（上一次发布回购方案后）至5月7日（此次发布回购方案前），公司股价已跌去17.44%到75.08元/股。东莞证券研报指出，这是受市场对家电上游原材料价格持续上涨颇为担忧的情绪影响：“2020年下半年，钢材、铜材、铝材、塑料等大宗原材料价格开始走高，2021年Q1继续大幅上涨，对家电企业的利润造成一定影响。”

“仅仅相隔约一个月，美的集团再度真金白银回购股份，是公司对其未来发展充满信心的表现，希望能以此提振资本市场上投资者们的情绪，进而对股价起到积极影响。”对于美的集团再度斥巨资回购的行为，艾媒咨询CEO张毅向《证券日报》记者表示。

“纵观公司上市后的发展历程，回购股份已经成为美的集团的一个常规动作。”美的集团董秘江鹏曾在接受《证券日报》记者采访时指出，“坚持推出回购计划是基于对公司未来发展前景的长期看好，是为了维护投资者利益。”

但综合而言，美的集团密集推出回购方案的底气，也正来自其稳健的财务与业绩表现。“美的集团目前战略路线是未来上升到科技领先，重构自有研发体系，并聚焦优势产品；这一策略也已从公司业绩上得到了体现。”张毅进一步表示。

据公告，美的集团新一轮回购资金来源全部为自有资金。公司经测算后表示，此次50亿元的回购金额上限约占其截至2020年底总资产的1.39%、约占同期归属于上市公司股东净资产的4.26%，不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响。

记者还了解到，截至2021年3月底，美的集团总资产为3691.75亿元，货币资金为862.24亿元，资产负债率约为66.31%。2020年与2021年第一季度，公司分别实现营业收入2857.1亿元、830.17亿元，分别同增2.27%、42.26%；分别实现归母净利润272.23亿元、64.69亿元，分别同比增长12.44%、34.45%。

东莞证券研报还指出，美的集团控股股东此次同时宣布将在未来一年内增持公司股份，也显示了股东对投资者、对市场传递的信心与积极信号：“美的集团当前家电龙头地位稳固，去年主要品类的国内市场份额均有所提升。在家电业务外，公司积极拓宽业务布局，在2020年四季度以来加快了ToB板块的业务扩张。”

责任编辑：张书瑗