2分钟读财报|深扒罗辑思维 只是付费为什么不挣钱？

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中年人的焦虑收割机罗振宇，靠着罗辑思维走上了致富路。

财报资料显示2014年底刚成立没多久，罗辑思维就在雷军、马云的加持下估值2亿，而到了2017年9月，短短不到3年的时间估值就暴涨到了60-73.68亿，翻了二三十倍。

这期间罗振宇当然没少挣钱，他和另一个创始人李天田一起套现3.447亿元，成功实现了个人财富自由，可以称作是跨越阶层的典范。并且截止2020年底，罗振宇通过直接+间接的方式持有罗辑思维46.6144%的股份，是公司的实际控制人，仍然享有罗辑思维未来的超级收益。

帮罗振宇赚了这么多钱，罗辑思维是一家好公司吗？

这个问题很难说，作为最早扛起知识付费大旗的公司，罗辑思维从最早的个人IP课程发展成现在的知识付费平台，拥有在线音视频课程、听书、电子书、实体图书、线下课程及其他周边产品等。

最出名的还是“时间的朋友” 跨年演讲，到目前为止已经连续举办了6年，商业化气息越来越浓。但是总体来说在碎片化的当下，可以帮助很多人节约获取知识的时间，从短期来看是有好处的。

但是业绩层面来看就会发现不太一样。2018年、2019年和2020年罗辑思维营收分别为7.38亿元、6.28亿元和6.74亿元，可以很明显的看出营业收入呈现疲软的状态，至今都没有超过2018年。

营收和用户数据是捆绑在一起的，营收没有起色很大程度上用户数据没不会多好看，尤其是体现在新增用户上。资料显示2018-2020 年， “得到” App 新增注册用户数量分别为681.37 万人、 397.50 万人及 456.46 万人， 新增付费用户数量分别为 164.91 万人、 91.10 万人及 82.61 万。

很明显罗辑思维的发展遇到了相当大的瓶颈，这种情况下公司的挣钱能力也堪忧。

以2020年净利润4006.35万元为例，水分相当大。其中账面上9.4亿元的现金产生的投资收益就超过2000万元，加上天津市政府补助的1400万元，意味着罗辑思维自己只能挣600万的利润。

知识付费说的天花乱坠，各种贩卖中年危机和职场焦虑，引诱用户充值提升自己，但是到头来自己不挣钱，白忙活了几年。

所以罗辑思维的上市就一直不被看好，之前想上科创板被骂的狗血淋头，一个卖知识的公司和硬核科技有多少关系？沉寂了一段时间好罗振宇想要借道创业板上市，同样也是被唱衰：你账上躺着9亿的现金买理财，这么着急来二级市场圈钱干嘛？

罗振宇还想套现呗、高位接盘的投资人想上市跑路呗，这是再浅显不过的道理了，因此市场上有声音呼吁直接否决罗辑思维IPO，就像否决吴晓波借壳全通教育上市那样干脆果断，不要给这些知识付费公司机会。

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责任编辑：卫晓丹