广发证券:中国财险给予买入评级 目标价11.07港元
新浪港股2021-05-20 15:54:370阅
广发证券发布研究报告,予中国财险(02328)“买入”评级,目标价11.07港元。
报告中称,中国财险长期优势明显,短期盈利触底。1)长期来看,龙头财险公司可实现高盈利水平,10-20年全球十大财险公司ROE平均水平在两位数以上,主因在于龙头财险公司在承保端具有品牌优势、规模优势(降低每张保单的固定成本、风险分散)、定价优势(数据丰富利好精准定价),如美国龙头的前进保险、GEICO综合成本率分别低于行业7.8pct、5.3pct。人保财险是我国财险龙头,10-20年,市场份额均值34%,ROE均值18.9%;
2)短期来看,车险综改影响将逐步消退(借鉴自主定价的陕西地区车险保费负增长趋势延续一年)且强化龙头优势,另外非车险方面农险业务平稳增长、信保业务大幅减亏。
广发证券称,车险方面,人保强者恒强,综改凸显公司优势。人保凭借金字招牌、分布最广的机构提供线下服务,占车险份额30%+,且综改压缩中小公司费用空间削弱其竞争力利好龙头。从盈利角度,15-20年人保车险平均COR为96%,低于同业上市公司,其中赔付率受益业务结构变化和专项降成本措施而下降,而费用率因竞争和费用一次性计提等有所提升,但考虑到综改、渠道管理和“价费联动”等因素,费用率有望下降。
报告提到,非车险方面,政策性业务占据主导,人保股东及机构优势明显。10-20年人保财险非车险保费CAGR14.3%,占比由25%提升至38.7%。公司凭借强大的股东背景和98%的乡镇覆盖率等优势,占据行业份额3成以上,凭借数据优势进行精准定价、凭借全国开展业务分散风险,公司盈利能力优于同业,2011-20年公司非车险综合成本率97.1%。
责任编辑:李双双
0000
评论列表
共(0)条相关推荐
联想集团午后一度涨超9% 首季纯利同比增长119%
8月11日消息,联想集团午后涨幅扩大,一度涨超9%,现涨7.24%,报8.00港元,最新市值963.336亿港元。联想集团今日午间公布2021/22财年第一季度(截至2021年6月30日止3个月的未经审核业绩)称,期内公司权益持有人应占溢利4.66亿美元,同比增长119%,高于预估的3.478亿美元;营收169.3亿美元,同比增长27%,高于预估的159.9亿美元。责任编辑:陈诗莹0000中船防务逆市上扬4% 成交约1593万股
新浪港股讯,中船防务(00317)H股现价升4.31%,报10.4元;成交约1593万股,涉资1.68亿元.A股(沪:600685)现价30.65元人民币,升2.79元人民币,或升10.01%,成交10.52亿元人民币,涉及3487万股。现时,恒生指数报25366点,跌405点或跌1.57%,主板成交1072.89亿元.国企指数报10377点,跌197点或跌1.87%。0000腾盛博药-B每股发售价22.25港元 公开发售获认购292倍
7月12日消息,腾盛博药-B(02137.HK)发布公告,公司全球发售1.1158亿股股份,其中香港发售股份5579万股,国际发售股份5579万股,另有15%超额配股权;发售价厘定为每股发售股份22.25港元,每手买卖单位500股;摩根士丹利及瑞银为联席保荐人,预期股份将于2021年7月13日于联交所主板挂牌上市。0000中兴通讯盘中涨超8% 第4季度净利润同比升62.21%
中兴通讯(00763)早盘随市走高,截至发稿,涨8.11%,报24港元,成交额3.47亿港元。消息面上,中兴通讯近日公布2020年业绩快报,按中国会计准则,营业收入1013.79亿元,同比增长11.73%。盈利43.67亿元,同比下跌15.18%。其中,2020年第四季盈利16.55亿元,同比上升62.21%。0000