瑞银：快手一季度收入符合市场预期 目标价432港元

快手科技（01024）发布2021年第一季度业绩。一季度，快手收入达人民币170.19亿元，同比增长36.6%，线上营销板块对于总收入的贡献占比首次过半。

业绩发布后，多家券商分析机构给予快手“买入”或“增持”评级。

瑞银发表报告表示，快手首季收入符合市场预期。首季快手电商总交易额达1186亿人民币，高于市场原预期2.9%。瑞银维持快手买入评级及目标价432港元。

相较于去年同期，一季度，快手应用上每位日活用户的日均使用时长之中，有更大的比例在电商直播。对私域和内容的专注，帮助快手建立了基于社交信任的电商生态系统，快手一季度业绩显示，私域对电商交易总额的贡献远超公域。

大和证券指出，快手首季广告业务在季节性因素影响下仍表现强劲，未来季度收入组合将持续改变有助于毛利率的提升。该行给予快手买入评级及目标价350元。

该行分析，基于快手今年的核心目标为推动本土及境外高质量用户的增长，长期而言，相信短视频平台搜寻功能将是快手提供高质量内容、及向目标用户提供增值服务的重要入口。

美银证券则认为，快手在电商和线上营销业务模块均保持快速增长，预计今年两者收入按年将分别提升103%及120%。

得益于收入结构的变化，一季度，快手的毛利率由2020年同期的34.2%提升至41.1%。

责任编辑：李双双