中银国际：苹果：去库缓慢 弱势难解

一、行情回顾

图1：AP2110合约月K线走势图

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资料来源：中银期货

AP2110合约4月开盘价5797元/吨，最高至6056元/吨，最低至5552元/吨，报收5715元/吨，4月累计下跌53元/吨（或-0.92%）。

二、国内苹果产量

图2：国内苹果产量（单位：万吨）

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资料来源：WIND 中银期货

2020年，由于春季西北地区发生严重倒春寒，陕西、甘肃及西北整体减产为主，山东地区略增，预计全国苹果产量在4000万吨左右。

三、现货价格

图3：苹果批发价格（单位：元/公斤）

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资料来源：WIND 中银期货

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资料来源：WIND 中银期货

4月30日富士苹果批发价格7.36元/公斤，周环比跌0.10元/公斤。

图4：7种重点监测水果价格（单位：元/公斤）

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资料来源：WIND 中银期货

4月30日，7种重点监测水果价格6.87元/公斤，周环比上涨0.12元/公斤。

四、苹果库存

图5：苹果库存情况

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资料来源：天下粮仓 中银期货

截止4月21日，据天下粮仓数据，全国冷库苹果库存量754.64万吨，较上周减少58.84万吨；库容使用率在52.04%，环比上周降4.06%。

五、苹果仓单

图6：苹果仓单统计

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资料来源：WIND 中银期货

六、综述及建议

山东产区：栖霞产区交易氛围一般，收货客商按需挑拣合适货源采购，且压价心理普遍，果农出货心态普遍着急，顺价出货为主，货源品质不同，交易以质论价。目前纸袋富士果农货80#起步一二级在1.60-1.80元/斤，80#起步统货1.30-1.50元/斤，三级果1.00元/斤左右。

陕西产区：洛川产区交易氛围尚可，客商调自存货发市场，果农货走货有所好转，但调货客商多是挑拣压价采购，实际交易以质论价，议价成交。当前果农存储的前期半商品货70#起步价格在2.60元/斤左右，库存统货70#以上价格在1.50-2.00元/斤。

山西产区：运城临猗产区走货不是很快，冷库中客户包装自有货源，调货客商不多，果农货交易进展缓慢，交易以质论价，行情变化不大。目前库存纸加膜80#起步在0.90元/斤左右，膜袋富士75#起步筐装货价格在0.50元/斤左右。

操作上，苹果开花季结束，期间未出现异常天气，天气炒作题材暂告段落。近月合约未见仓单，空单积极离场，反弹随着持仓大减渐近尾声。AP2110远月合约仍将面临高库存，且五一短期消费结束，夏季应季水果上市，苹果现货后市仍不乐观。尽管苹果目前价格在低位，但仍建议空头思维对待。观点供参考。

中银国际期货 熊涛 周新宇

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责任编辑：宋鹏