艾德权程ESOP:用科技绽放笑容，时代天使的三次股权激励效果几何

“用科技创造影响世界的微笑”是时代天使在官网上宣扬的价值，公司的技术探索和创造都是为了更精准、高效的实现牙齿的移动，为每个用户个性化定制专属的美丽笑容。

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自2003年成立以来，在牙齿隐形矫治的赛道上，时代天使用七年的时间去“追赶”，用十年的时间去“竞争”，终成领域内的龙头。然而公司并没有停下步伐，为了进一步稳固行业地位，于2021年春节前向港交所递交了上市申请。

上市前三次股权激励，为巩固市场地位添砖加瓦

随着时代天使赴港IPO，以资本为背后力量的牙科新赛道竞争才刚刚开始，为应对激烈的行业竞争，自2016年12月至2020年12月，大股东松柏正畸将无锡时代天使合共27.8727%的股权转让予股权激励平台，此举的目的是更好的激发员工和管理层的主人翁精神同时继续为公司做出更大贡献。

并且随着公司筹备上市，于2020年12月采纳了三个新的境外股份奖励计划，以取代无锡时代天使此前的境内股份激励计划，为激励执行董事、高级管理人员及雇员，于2020年12月及2021年1月，公司又进一步增加激励股份购股权的数目。

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回顾时代天使的股份激励计划，公司非常重视对企业内部的激励体系管理，不断优化公司的股权激励制度，目的也是也是比较明确，留住人才，为巩固市场地位提供人才基础。而且随着公司的规模扩张，激励的广度不断加大的同时也不断提高股权激励的比例。

根据招股书披露，目前时代天使共授出41，524，100股股份作为激励股份，同时并授出30万份购股权。

具体来看，于2020年12月21日，时代天使采纳了股份奖励计划I，此次所授予的股份奖励总数为19，069，300股股份，对于此次的股份奖励计划，目的非常明确：在股东、高级管理人员和核心雇员之间分担利益和风险，以激励高级管理人员、核心雇员和其他参与者；为有关股员提供机会，以参与集团增长的盈利及为实现长期发展目标吸引和挽留人才。

在股权方式上，股份奖励计划I采取的是受限制股份单位，并由员工持股平台持有。不过相对来说，时代天使的归属条件时间相对较短，激励对象第一年内可以出售50%，第二年内便可出售80%，第二年后方可全部出售，

在具体的授予对象上，作为公司的创始人李敏华分到了股份奖励计划I项的10，843，900股限制性股份单位，公司的首席运营官陈锴则获得6，436，100份限制性股份单位。

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艾德权程观察到，时代天使的股份奖励计划I主要针对的对象是公司的创始人以及高管团队，一些雇员则分享了剩余较少部分的限制性股份单位。

在经历了十年的竞争时期后，时代天使即将迎来上市的高光时刻，虽然处于行业龙头地位，但面对竞争对手的穷追猛打，并没有拉开多大的差距，而这也是时代天使推出了以下两项股权激励计划的重要原因。

根据股份奖励计划II，时代天使授出了4，706，400股受限制股份单位，分四年归属，为激励作为执行具体事务的公司高管，时代天使的首席商业官宋鑫、首席市场官刘彧、首席财务官朱国林合计分享了2，085，671股受限制股份单位。

当然对于核心的员工，并且为公司过去打拼的元老级员工也获得了2，620，729份受限制股份单位。

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相对于前面的两份股权激励，时代天使的股份奖励计划III则比较特别，该项计划分为甲和乙两组，甲组的采取的方式为受限制股份单位，而乙组则以购股权的方式授出。分为甲乙两组的主要目的是针对特别的激励对象采取更合适的激励方式，以便岂能更好的服务公司。

股份奖励计划III甲组和乙组合计授出的股份总数为5，289，900股股份。从下表可以看到，股份奖励计划III主要的授予对象为除高管之外的主要其他核心雇员。其中还特别提到，假设公司股份未能上市，并且归属期满后，该部分奖励股份还可以转让予员工持股计划委员会指定的承让人。

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而乙组的购股权计划，时代天使主要是针对公司的高级副总裁兼联席公司秘书朱凌波授出，授出数量合共为300，000股新股份，每年可行使其中的20%，行使价为1.2美元每股。

为什么时代天使会特别对公司的高级副总裁朱凌波特别授予购股权呢？艾德权程通过招股书观察到，可能是公司对于朱凌波过往丰富的投融资经验有关，其在企业融资等方面拥有逾11年的经验，而且曾在摩根大通证券（中国）任职以及在高盛高华证券担任副总裁或执行董事。

总结

过去17年，时代天使高速增长，特别是在2009年末至2012年底，时代天使这三年的销售收入实现14倍的惊人增长，按截至2020年9月30日止九个月的达成案例计量，公司也以同期约为41.3%的市场占有率引领市场。

时代天使能在激烈的牙科赛道中脱颖而出，离不开其相对精细和完善的股权激励制度，无论是设立股权激励平台，还是到多层次的股权激励方式，时代天使走在了大部分公司的前面，在激励上更是针对公司的管理团队量身定制股权激励计划。

未来的隐形正畸市场有望在2030年达到119亿美元。这也意味着，数字化正畸市场存在巨大潜力。艾德权程认为时代天使的三次股权激励很独特，其结合了公司的具体发展进程和具体对象而实施，既满足了员工对财富增长的要求，也帮助了公司规模的扩张。对于未来的时代天使，其扩张的步伐与成长的空间仍然具有想象力，而这离不开股权激励的助力，通过股权激励将公司拧成一股绳，以再次创业的心态继续向前进发！

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图片来源：网络、招股书

责任编辑：牛筱笛