光大证券:金山软件维持买入评级 目标价升至74港元
光大证券发布研究报告,维持金山软件(03888)“买入”评级,目标价上调至74港元。
报告中称,公司近日发布1Q21业绩,实现收入15.6亿人民币(下同),同比增长33%,其中游戏业务收入同比下降1%,收入占比继续下降至51%,WPS业务收入实现同比大幅增长97%,收入占比继续扩大至49%;实现经营利润5.1亿元,同比增长33%,经营利润率为33%同比基本持平。
该行表示,金山办公(688111.SH)1Q21盈利表现强劲,对金山平台利润及估值贡献扩大:受益于信创项目成熟,WPS业务1Q21收入同比升97%,且经营利润率大幅抬升至47%,经该行测算WPS对金山软件集团整体经营利润占比于1Q21已经达到70%。综合公司有望继续受益信创趋势,同时C端用户基础广阔、付费用户转化率提升空间大有望驱动订阅业务持续稳定增长,该行预计21全年WPS业务收入增速49%;受到下半年计划新增研发人员影响,预计21全年WPS经营利润率同比轻微下降2个百分点至39%,对应经营利润同比增40%至13亿。
光大证券称,游戏业务全年业绩预期下调,对金山平台利润及估值贡献降低:1Q21游戏业务实现7.9亿元,同比减少1%,其中端游《剑网3》收入同比升23%表现突出,而手游业务由于旧款手游生命周期自然回落导致收入下滑。新款手游发布进程整体有所推迟,规划在21年下半年集中发布导致对21全年收入贡献降低,该行下调21年游戏业务收入增速预期由20%到14%。
报告提到,考虑到21年游戏业务利润贡献不及预期、以及金山办公拟扩张研发团队导致研发费用增加,该行下调21年non-IFRs净利润预测28%至7.4亿元;该行对WPS盈利前景更加乐观,有望对冲游戏业务消极影响,仍维持22年non-IFRs净利润预测17.5亿元,新增23年non-IFRs净利润预测为28.4亿元;同理,调整21-22年净利润预测分别为11.3/21亿元,新增23年净利润预测为31.8亿元。基于分部估值法,WPS对金山平台的估值贡献比例已经超过50%,该行对WPS盈利前景更加乐观。
责任编辑:李双双
透视网易云音乐IPO:版权回来了,用户却变抠了?
{image=1}文|新浪科技花子健11月16日,港交所文件显示,网易云音乐已经通过上市聆讯,这意味着云音乐已经重启IPO。在三个月前,云音乐曾突然按下IPO暂停键,宣布推迟。那么,重新回到音乐版权市场的网易云音乐,又有哪些变化?网易云音乐持续亏损,能否因为“独家版权”的解除而得到改善?买版权,网易资金真的充足?0000[物企图谱]卓越商企服务:营收增速低于行业均值 关联方服务收入占比15.9%
出品:新浪财经上市公司研究院作者:大眼楼管/陈宪房地产行业进入下行阶段,与之相关的物业管理板块从登陆港股以来,却成为长牛赛道。从逻辑上看,物业费的收取不完全依赖于房屋销售的景气。对于大多数人来说,商品房的销售可能是一次性的,但物业管理费每年都要缴纳,这为物业公司提供了稳定的现金流。0000小摩:祖龙娱乐首予增持评级 目标价29港元
小摩发布研究报告称,首次给予祖龙娱乐(09990)“增持”评级,目标价29港元。该行表示,公司凭着20年以上在个人电脑及手机游戏上的研发经验,在开发硬件游戏上取得骄人成绩。公司自2015年起推出15个手机游戏,其中6个游戏在首月取得1亿元人民币以上收益,认为随着有7个游戏即将推出并目标面向全球市场,公司在2021至2022年的收入年复合增长率为73%。0000美团Q3净利增374%?尾盘29亿砸盘 投资理想赚53亿腾讯则不入利润
11月30日消息,美团披露未经审核的2020年三季度业绩。报告显示,2020年第三季度营业收入354亿元人民币,去年同期274.9亿元人民币,同比增长28.8%;净利润63.2亿元人民币,去年同期13.33亿元,同比增长374.1%。{image=1}0000餐饮股上升 百胜中国现涨5.5%创历史新高
餐饮股拉升,百胜中国涨5.51%,报482.4港元刷新历史新高,味千(中国)涨5.43%。据国家统计局数据,10月份我国餐饮收入4372亿元,同比增长0.8%,增速年内首次转正。责任编辑:卢昱君0000