野村：招商银行维持买入评级 目标价升至82.6港元

野村发布研究报告，维持招商银行（03968）“买入”评级，目标价由71.91港元升14.9%至82.6港元，并上调对其2021-23年盈利预测5%/7%/5%，因财富管理业务费用收入好过预期、将其长期股本回报率提高1.5个百分点至18.5%。

野村表示，公司今年3月底的财富管理资产规模2.6亿元人民币（下同），同比增7.9%，其中净价值产品占约1.93万亿元。相关产品的主要对象为风险接受度较低的零售客户，因此约66%产品是与债券挂钩，只有5%与股票挂钩。招行管理层指今年减少“过时产品”的压力可控，未来会与摩根大通合作，以建立更全面的金融产品。

另外，公司预计今年净息差稳定，而下行的因素包括今年资金成本面对较大压力，以及贷款利率再定价压力。正面因素则包括今年贷款需求强劲、存款结构改善，以及市场利率稳定。

责任编辑：李双双