少数派投资：为什么“鸡蛋”放在不同篮子也会一起亏钱？

财经自媒体2021-06-11 15:36:460阅

原标题：为什么“鸡蛋”放在不同篮子也会一起亏钱？（少数派投资）

来源：少数派投资

大家都知道财富是一个长期积累的过程，但通常能做到长期投资的却是少数。其主要原因之一是在经历市场波动时，无法承受回撤的带来的心理上的冲击。

那分散投资也就成了投资中不可缺少的环节。当然随着基民队伍的越来越壮大，可以发现其实越来越多的投资者也已经认识到了分散投资的重要性。因为基金是由很多股票组成的，所以相对于个股而言，就能够起到一定的分散风险的作用。

那么投资基金是否还需要再分散风险呢？

当然，基金同样也是需要做分散投资基金来降低组合的波动。

身边不少朋友会说看这个基金好，那个基金也好，挑来挑去，看的头晕眼花。那怎么做精简选择呢？

首先、可对基金进行归纳分类，利用不同投资品来分散风险。

基金类型—主动偏股型、股债平衡型、偏债型、纯债型等等；基金风格—投单行业/主题型、还是行业均衡型；成长型，价值型等等。

然后对你的组合进行配比，比如股债配比是8：2，那持有1~2只债基就可以了，比如纯债基金配1只，偏债基金配1只，没必要债基也搞3、4只甚至更多。

分好类后，就要优中选优，同一赛道选一只基金就可以了。因为行业分散配置，风险和波动相对更小，长期看收益也会更稳定。但是注意了，这类基金一定要观察其行业、个股，如果持仓高度重合，那相当于就买了一只基金，同涨同跌，做组合的意义也就没有了。

比如2018年，带量采购引起的医药估值杀，以及个别医药公司暴雷，导致原本表现相当不错的医药行业突然大跌，以医药100指数为例6个月的时间最大跌幅42%，这时候如果我们只是持有医药行业基金与同时持有其他的基金相比是不是差距还是非常大，虽然2018其他基金可能也大跌，但由于跌幅没有医药100指数这么大，所以会在一定程度上降低整个账户的亏损比例。

这个时候我们可以观察基金的相关性。

要判断产品相关性有很多方法，比如去了解基金经理的投资理念，把成长风格跟价值风格做搭配，也可以通过数据的方法，去挖掘相关系数低的产品。

比如朝阳永续、中信证券曾做过相关的统计，统计了主要的几家头部私募管理人股票多头产品与中证500，与核心资产指数之间相关性对比。

可以发现比如少薮派产品对比无论是主要指数还是其他私募管理人产品相对比都较低。这对于资产配制来说风险调整收益就会比较好。

对于同一基金经理同类型的基金选1~2只既可。

同一基金经理的持仓风格基本固定，所管理的基金也差不多，所以同类型下的基金可以根据自己的流动性需求选1~2只就可以了。

除了以上几点外，很朋友在选择过程中，还会碰到的一些问题：

1．是买收益最高的还是近期已回撤不少的？

很多朋友会选那些当年表现收益最高的基金去买，或者说近期这只基金已下跌不少犹豫是不是可以买入了。其实这些都不是持有的理由。其实近期，甚至一、两年的业绩是有很大的随机性和偶然性。我们要买的是未来5年甚至更长时间能表现好的基金。所以我们至少要看一轮完整的风格周期。

如果经历5年甚至更长时间的完整周期以后，这个基金经理还是有超额收益，才是强有力的证明。

2．卖赚钱的还是亏钱的？

从行为金融学的角度，大家都会倾向于先卖掉赚钱的基金，而保留亏钱的基金。这是因为“处置效应”在发挥作用，投资者处于盈利状态时是风险回避者，而处于亏损状态时是风险偏好者。但理性的做法不应该是这样，卖哪只基金，不应该取决于它赚钱还是亏钱，而是这个基金本身怎么样，以后会不会给你赚钱。

这个时候建议可以参考一些行业内5年期以上的行业奖项。比如中证报的金牛奖，上证报的金阳光奖等等，这些行业里面的一些重要奖项，就是帮助我们投资者观察了基金长期的历史表现。