受通胀及美国宏观政策短期不确定性影响 机构下调特斯拉目标价至812美元

原标题：今日大行评级 | 机构下调特斯拉目标价至812美元，多家大行看好京东物流 来源：富途资讯

Canaccord：下调特斯拉目标价至812美元，维持‘买入’评级

受通胀及美国宏观政策短期不确定性影响，Canaccord将$特斯拉（TSLA.US）$的目标股价从974美元下调至812美元，并维持‘买入’评级。此外，特斯拉取消了Model S Plaid Plus版车型，据报道，这将是第一款采用新4680电池设计的车型。对此该行分析师Jed Dorsheimer表明，这意味着这款新电池单体规格尚未准备好投产，且像Powerwall这样的家用储能电池产能限制仍然存在。

截至发稿，特斯拉跌1.64%，报607.557美元。

多家大行看好京东物流

麦格理：首予京东物流‘跑赢大市’评级 ，目标价52.2港元

麦格理指，$京东物流（02618.HK）$正赶上综合供应链服务需求上升的浪潮。这是一个高度分散且有待整合市场，规模高达2万亿港元人民币。来自京东零售的强劲业务流应有助于成为京东物流在消费者洞察力和行业知识方面核心竞争力的支柱，而外部客户的积累和服务类别的扩展能为京东物流加速扩大市场份额铺平道路。

因此，麦格理预计，京东物流继续成为全球增长最快的物流公司，估计其收入年复合增长率为27%，第三方业务在2021至2025年度期间的增长速度为32%，与全球同行3%至5%的收入年复合增长率相比，速度要快得多。

该行指，京东物流仍处于资本支出扩张周期，相信公司在未来几季将优先考虑市场份额的增加而不是盈利能力。虽然短期内收益可能仍会出现一些波动，但持续的增长势头在后期可能会体现为经营杠杆。该行估计，京东物流将在2022年达到收支平衡，调整后利润率在2025年度达到4%，其综合供应链市场的市场份额届时将翻倍。

安信证券：首予京东物流‘增持’评级，目标价51.3港元

安信证券发布研究报告称考虑到一体化供应链市场广阔的行业空间以及京东物流在该领域具备长期竞争力，看好公司的长期发展空间，短期仍处于资源投入期以及市场扩张阶段，盈利将承压，但中长期看随着规模效应的逐步体现，盈利能力有望大幅提升。参考可比公司，考虑到其成长性（收入增速高于同行）、平台资源（商流优势）等因素，予2.5xPS，按照2021年营收1030亿元对应短期目标市值为2575亿元人民币，首予‘增持’评级。

报告中称，一体化供应链行业具有需求广泛、竞争格局分散等特点。一体化供应链从传统供应链发展而来，主要由第三方物流企业提供，以实施一体化解决方案为基本特征。由于能够提供一揽子物流解决方案、提供增值服务、协助企业降本增效，其逐渐成为主流的物流外包模式，在汽车、快消品、服饰、3C电子等行业需求较高，未来渗透率仍有较大提升空间。一体化供应链行业集中度较低，主要由于客户属性差异大、客户粘性较高，同时定制化的需求限制了龙头扩张速度，规模效应不明显。

该行表示，京东物流的仓配服务是一体化供应链的基础，京东商流为业务根源，对外拓展积极迅速。2020年京东物流一体化供应链收入中超七成是来自京东自营（内部客户），该行认为主要与京东物流发展历史有关，京东商城主售的3C电子、家电等标准化商品对一体化供应链需求较高；对外收入占比三成左右，但增速持续高于内部，外部客户数量达到5.3万家，单个客户收入约31.3万元，其中贡献超过100万元的客户占比约4%，该行认为未来客户数量以及单个客户贡献收入仍有较大提升空间。

中金：首予京东物流‘跑赢行业’评级，目标价56.56港元

中金首予京东物流‘跑赢大市’评级，目标价56.56港元，相当于2021年市销率3倍及2025年市盈率39倍。该行表示，在消费升级需求带动下，预计一站式供应链物流将蓬勃发展。集团持续在研发方面作投入，可快速回应客户需求，并有效完成订单。

报告还称，集团向外部客户开放服务后，外部收入过去3年的年复合增长率为74%，不过集团在仓储利用率、运输装载率及人均效率等方面仍有很大提升空间。该行预计，集团2022-25年非通用准则每股盈利分别为0.09元、0.39元、0.7元及1.23元（人民币）。

京东物流今日收跌1.75%，报42港元。

Northland：重申AMD‘跑赢大市’评级，目标价116美元

投行Northland 分析师Gus Richard发布研究报告，重申$美国超微公司（AMD.US）$‘跑赢大盘’评级，目标价116美元，意味着较当前股价有42%的上涨空间。分析师认为，AMD今年在企业笔记本电脑市场的份额将大幅增长。

Richard的分析显示，AMD的‘市场份额增长势头’没有放缓的迹象。分析师预计，该公司将继续保持领先。

分析师表示：‘我们预计企业笔记本营收的增长将推动下半年客户营收的增长。AMD的服务器市场份额在第一季度加速增长，AMD在第一季度发布了其7nm服务器芯片，有望在下半年加速其市场份额的增长。我们相信AMD正从台积电（TSM.US）获得充足的产能，而AMD高端系统不太可能出现组件短缺。’

AMD在企业笔记本电脑市场的份额正在上升。该领域一直是英特尔的地盘，但在2019年，英特尔的14nm产能遭遇瓶颈，为AMD打开了这个利润丰厚的市场的大门。

Richard估计，AMD在企业笔记本电脑市场的份额目前‘处于低个位数水平’，但预计‘今年将大幅扩张’。

Richard的行业调查显示，小型投资银行的分析师仍在使用Windows 7，这意味着企业笔记本电脑‘仍在缺货’。因此，尽管预计个人笔记本电脑市场将放缓，但分析师认为，企业市场将给AMD‘2021年下半年带来良好的能见度’。

年初至今，AMD的股价跌超11%。尽管如此，该公司在现实世界中继续表现出色。考虑到这一点，Richard认为，投资者可以低价买入该股。

华尔街大部分分析师认为AMD的股价被低估了。该股的共识评级为‘温和买入’，平均目标价为105.06美元，意味着较当前股价有29%的上涨空间。

截至发稿，AMD跌0.63%，报81.04美元。

东吴证券：首次覆盖予比亚迪电子‘买入’评级，目标价为65.4港元

东吴证券认为，$比亚迪电子（00285.HK）$是平台型精密制造领跑者，其抓取新需求能力强，导入新客户，享受行业快速增长长期红利，其中电子烟为最重要增长引擎，凭借公司在材料、工艺、设备的积累，有望占据一定市场份额，远期4-5年收入空间百亿级，提升利润率水平。

其它业务方面，公司无人机已成为大疆主供，智能家居导入小米生态链；汽车智能系统受益电子化率提升，同时逐步导入品牌厂；医疗业务回归常态，长期关注新产品进展。

考虑到公司营收利润长期增长确定性较强，在电子烟赛道占据重要地位，东吴证券首次覆盖予比亚迪电子‘买入’评级，目标价65.4港元。

比亚迪电子今日收涨1.83%，报50.15港元。

责任编辑：李桐