市场并没有准备好！景顺:美联储将在本周讨论缩减购债 并于秋季开始实行

FX168财经报社（香港）讯 本周市场将迎来备受关注的美联储决议，投资者对此密切关注，将研判美联储是否会发出任何改变美国货币政策前景的信号。

在此之前，景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper预计，美联储（Fed）将在本周的会议上讨论缩减购债规模的问题，并在杰克逊霍尔（Jackson Hole）的研讨会上宣布将于今年秋季开始缩减购债。

上周通胀数据出炉后，10年期美债收益率不升反跌，她认为，原因包括5月CPI数据的合理化、CPI数字未到更坏情况令市场放心、债券市场对于新冠疫情重燃的恐惧、市场终于相信美联储表态，及国外对美国国债的需求。

CPI数据的合理化：基数效应是5月CPI较高的合理原因。然后是受CPI中价格涨幅最高的部分所影响。

CPI数字未到更坏情况令市场放心：市场早前为更坏的情况做好准备，因为有传言称CPI涨幅会更高，因此CPI上涨5%实际上令市场放下忧虑。换句话说，我们避过了更大的风险，所以应该对数据感到高兴。

债券市场对于新冠疫情重燃的恐惧：债券市场正在对某些国家的新冠疫情未能受控的担忧做出反应，尤其是在更令人担忧的Delta变异病毒株迅速传播的情况下，这可能会抑制经济增长。Delta变异病毒株占英国新病例的90%，并且很可能成为美国的主要毒株。

市场终于相信美联储的态度：市场开始相信美联储的新通胀目标政策意味着它将保持”落后于收益率曲线”并容忍更高的通胀，特别是因为美联储倾向于认为通胀是暂时的。

国外对美国国债的需求：美国以外的投资者仍然被美国国债所吸引，特别是考虑到欧元区的利率非常低。上周的一个催化剂是美元走软，这刺激了外国购买美国政府债券。

Hooper认为，“鉴于上周美国10年期收益率下跌，我预计美联储本周的政策会议将开始讨论缩减买债规模，可能会稍后举行的杰克森霍尔全球央行年会上宣布，并于秋季开始实行。但市场可能还没有准备好接受这个消息。”

Hooper指出，在美联储本周政策会议中，当修订后的点阵图显示比预期会更早或更激进地加息，便可能轻易推高长期收益率。此外，若美联储主席鲍威尔提及联储已开始讨论缩减买债规模，或暗示缩减可能在未来几个月开始，也可以轻松推高利率。

她预计，美债收益率会在今年下半年重新上升，并远高于目前的水平。

责任编辑：张玉洁 SF107