美联储决策划重点：“点阵图”变化是最大意外 购债减码讨论开始

FOMC政策会议结果出人意料但并未引发恐慌，其中两个重点值得关注。一是美联储发布的最新预测显示，官员们预计2023年末之前将加息两次；二是美联储主席鲍威尔的表态表明，有关资产购买减码的商讨渐行渐近。

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加息预期

最大的意外是所谓的利率走势预期“点阵图”显示，官员们上调了他们的通胀预期。18名官员中有13人预计2023年年底之前至少会有一次加息，3月份的时候还只有七人这么认为。这13人中有11人预计到2023年底至少会有两次加息，更有七人预计明年就至少会有一次加息，若是再多两个人上调2022年的点图预期，则明年加息便成了中值预期。

声明对比

资产购买方面的指引没有出现变化。官员们表示资产购买会继续保持当前的步伐，“直至在实现充分就业和价格稳定目标方面有了进一步的进展。”

今年的通胀预期有所上调，个人消费支出（PCE）涨幅料从2.4%升至3.4%；核心PCE涨幅料从2.2%升至3%。明年两项指标的预期升幅只上升了0.1个百分点至2.1%，表明FOMC成员不认为今年的价格涨势会长时间延入明年。

关于其他经济预测，2021年GDP增幅预期从3月份的6.5%上调到了7%。这一预期大体与市场预期和彭博调查的预期中值相符。明年的GDP增幅预期维持3.3%不变。

市场反响

市场反应也与美联储调门转鹰预期下的情形相符，美国股市连续第二天下跌，亚洲股市也承接美股走势下行。美国国债大幅下挫，5年期与30年期国债收益率差缩小到了1月份以来的最低水平。汇市方面，一个衡量美元走势的指标一度触及两个月高位，亚币也大多走低。原油价格受到美元走高的影响跌破了每桶72美元水平。

责任编辑：杨亚龙