国信证券：安踏体育维持买入评级 中期业绩预喜好于预期

国信证券发布研究报告称，鉴于安踏体育（02020）盈利预喜好于预期，小幅上调盈利预测，预计2021-23年净利润分别同比增长58.1%/26.3%/25.7%，EPS分别为3.02/3.81/4.8元（此前为2.94/3.68/4.6元），当前股价对应PE分别为46x/36.4x/29x，维持“买入”评级。

报告中称，公司昨日（6月17日）发布盈喜公告，因安踏品牌、FILA品牌及其他品牌业绩强劲，预期2021年上半年整体收益增长超过50%。盈利水平显着提升，该公司披露经营利润将增长不少于55%，不包括合营公司亏损影响，预期股东净利润增长不少于65%，及包括分占合营公司亏损影响，预期上半年公司股东应占利润将增长不少于110%。

该行表示，公司中期业绩预喜好于预期，上调安踏全年流水指引。安踏品牌折扣接近历史最佳水平，DTC转型后利润率好于预期，期待品牌加速计划落地。此外，公司主品牌DTC转型顺利，受益国货机遇增长加速，该行看好公司未来进一步推升品牌影响力；公司多品牌快速成长，多维增长曲线打开公司广阔前景。

责任编辑：李双双