蹭上华为鸿蒙概念 极米科技连创历史新高 后市风险需警惕

投资研报

【王牌研报】这家公司股价存在翻倍空间，软硬件结合赋能，市场空间巨大，需求增速快，坚实壁垒铸就高毛利率

【硬核研报】大基金、科创板助燃半导体投资热潮！“国产替代+后摩尔时代技术”推动中国企业走向世界，十大被低估的自主可控龙头已找出（名单）

【硬核研报】这“周期”与“成长”共振！最具爆发力的锂电材料赛道被找出，机构指出铜箔供给将出现缺口，这些技术领先的铜箔巨头迎来快速扩张期（名单）10只个股或有近1倍上涨空间！多只冷门股在列（名单）

【硬核研报】新增产能11.65亿片！婴儿纸尿裤业务爆发在即，“三胎”概念隐藏龙头被挖出！占据成人失禁用品超级赛道，市场规模还要扩张8倍？

总经理肖适曾在华为供职。

蹭上华为鸿蒙概念的极米科技（688696.SH）6月21日上午大涨7.92%，报在843.92元，再度刷新历史高点。此外，智能投影取代电视机也成为了炒作因素之一。目前公司市盈率已过百倍。

然而，随着越来越多大屏幕产品的推出，消费者是更愿意用智能投影还是电视机？这在业内人士看来也存在一定的争议。

智能投影取代电视机？

对智能投影的前景，券商分析师一直在吹捧，核心逻辑在于取代电视机，这也是龙头股极米科技过去三个月股价翻倍的关键因素之一，但也有业内人士认为电视机有其自身优势。

长江证券分析师管泉森表示，以LED光源为主的消费级投影设备兼具大屏与成本优势，正随着亮度提升持续向大屏市场渗透，基于彩电销量及替代率假设进行中长期测算表明，三年内我国消费级投影出货量有望达540万台，长期空间或超过2000万台；海外市场投影设备消费级需求蓬勃增长，从中国投影设备出口增量看，预计消费级设备总体出口量不少于300万台。

国泰君安分析师陈筱则表示，乘智能家居和电视大屏化的东风，向“更广”和“更远”发展。智能投影具备大屏优势，或成为高端娱乐显示领域的有力竞争者，2020年投影设备出货量为417万台，仅为电视的十分之一，理论空间广阔。此外，智能投影正朝便携化多场景等空间拓展。

极米科技2020年年报称，根据IDC数据，公司2020年中国地区市场份额排名第一，市场份额从2019年的14.6%提高至18.1%。2020年中国投影市场份额排名前五的品牌分别为：极米、坚果、爱普森、明基、小米，同时，市场份呈现向头部品牌集中的趋势。

一位面板企业高管向第一财经记者表示，如果从屏幕清晰度和色彩来看，电视机依然有其自身的优势，而且现在也在向大屏幕方向发展，以后100英寸左右的大屏幕产品涌现，价格也会逐步下降，厂商让产品有更好的用户体验，消费者可以根据自身选择，不见得智能投影就必然会取代电视机。

总经理肖适曾在华为供职

极米科技股价猛涨的原因，更主要的则是蹭上了华为鸿蒙概念。

有媒体报道称，6月17日极米科技出席华为在厦门举办的HarmonyOs Connect伙伴峰会，并在活动现场展示了华为互联平台多屏协同能力的智能家用投影产品。

极米科技年报显示，总经理肖适在2004年10月至2013年12月历任华为技术有限公司硬件工程师、产品经理；2014年1月至2018年12月任极米有限副总经理、董事；2019年1月至2019年5月任极米有限总经理、董事；2019年6月至今任极米科技总经理、董事。

5月31日，极米科技负责人在回答投资者提问时表示，海外团队来看，深圳现在有二十多人的团队，团队管理人原来在华为欧洲拓展十几年市场。深圳不仅有销售团队，公关、产品都会放到深圳，这方面会向优秀的公司学习。

极米科技2020年年报称，公司实现营业收入28.28亿元，同比涨幅为34%；实现归属于母公司所有者的净利润2.69亿元，同比增加188%；扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润为2.47亿元，同比增加169%；基本每股收益7.17元，同比增长134%。报告期内，合计销售各类智能投影89.59万台，同比增长幅度为30%，其中智能微投销量80.63万台（同比增长23%），激光电视及创新产品合计销售8.96万台（同比增长152%）。

一位家电行业分析师向第一财经记者表示，智能投影是显示器件行业中蓬勃发展的新领域，众多国际公司、本土企业都迅速进入，市场竞争将会逐步加剧，总体来看其实护城河并不算深，极米科技的市场份额还不到20%。另外，这个行业的核心部件为芯片、镜头等，采购也依赖于海外核心供应商，供应链整体上也存在一定风险。

责任编辑：马婕