半数回报率超100% 公募青睐的ESG主题基金是何方神圣？

半数回报率超100%！公募青睐的ESG主题基金是何方神圣？

余世鹏

“碳中和”“碳达峰”热度不减，ESG成为公募布局热点。

近日招商、浦银安盛等公募持续上新ESG主题基金。而从现有的100多只主题基金来看，公募在ESG投资上也可谓效果显著，逾五成基金成立以来回报率超过100%。

分析人士认为，ESG投资的本质是选出真正高质量可持续发展的公司，收获长期成长价值。在“碳达峰”“碳中和”背景下，国内ESG投资将迎重大机遇。

59只主题基金回报率超100%

ESG是英文Environmental（环境）、Social（社会）和Governance（治理）的缩写，是一种关注企业环境、社会、治理绩效的投资理念和企业评价标准。

在全球范围内，ESG投资已成为主流投资界的共识。特别是随着全球气候变化、疫情防控、节能环保等意识深入人心，ESG投资更是迅速崛起。发行ESG主题基金，成了机构践行ESG理念的主要方式之一。

Wind数据显示，目前国内发行的ESG投资基金，既有“ESG”字样的主题基金，也有聚焦“新能源”“环保”“低碳”等主题赛道的概念基金。截至6月22日，国内已成立的ESG主题基金已达121只（以初始基金为统计口径），总规模为1500亿元。其中，包括6月18日发行的浦银安盛中证ESG120策略ETF和6月15日发行的招商沪深300ESG基准ETF等产品在内，今年以来推出的ESG主题基金就达到了15只。

不仅规模可观，这类基金的投资收益也非常可观。Wind数据显示，截至6月22日，从成立至今的投资业绩来看，115只基金中，59只基金回报率在100%以上，占比达到了51%。即便从近一年时间段来看，115只基金中也有45只回报率超过了50%。

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筛选长期创造价值企业

南方基金经理章晖表示，南方ESG主题基金的投资方法，是把企业的环境保护、社会责任履行和公司治理等因素纳入投资分析框架，结合传统的宏观经济分析、行业分析和企业财务报表分析等传统的分析工具，从长期、可持续的维度，力争筛选出能够进行长期价值创造的企业。

诺亚财富认为，ESG投资的本质，是选出真正高质量可持续发展的公司，收获长期可持续价值，而非依靠以资源消耗作为商业模式的公司。从目前情况来看，投资机构普遍关注ESG因素对投资的实质性影响——降低风险与超额收益。除发行ESG主题基金外，一级市场目前也可以通过私募股权基金的方式，将资金引导到ESG相关领域。

汇添富ESG可持续成长基金经理赵鹏程表示，对于企业而言，如果公司治理比较优秀，那么从中长期来看，将会比同行体现出更加持续的竞争优势；如果企业注重社会责任、注重环境友好，那么这家企业的品牌认可度也会更高，其企业经营业绩超越同行就应该是个大概率事件。

主题投迎重要机遇

招商基金认为，站在当前时点，布局ESG基金投资正当时。ESG因素从盈利机制和风险机制两方面对上市公司价值产生正面影响。盈利机制方面，ESG高评分企业的持续经营能力更强，更容易通过盈利改善、估值提升的途径提升企业价值，优中选优提升收益表现；风险机制方面，ESG高评分企业面临更少的违规处罚，涉及的诉讼数量亦明显较少，这将对上市公司的风险水平产生影响。

赵鹏程表示，如果把各种企业分析的方法比作是对企业的考试，那么常规的财务分析、业务分析可以算是常规题，而ESG评估应该算是附加题，如果一个企业能把附加题做得很好，那他大概率常规题的成绩也应该不错。

招商基金指出，“碳达峰”“碳中和”是我国未来重要战略部署，也将为国内ESG投资提供重要机遇。减缓气候变化等ESG相关产品将为实现经济低碳转型提供重要支持，国内ESG投资将迎重要发展机遇。

诺亚财富认为，ESG投资在国内仍处于起步阶段，虽然已拥有一定规模的主题基金产品，但由于底层数据还不是非常丰富，相关产品尚未获得大多数投资人的认可，未来还有很大的发展空间。这里边，需要谨防基金管理人可能存在的“漂绿行为”（green-washing），如部分产品冠以“ESG、碳中和”主题标签，但实际投资标的却相去甚远。

责任编辑：杨红卜