越秀服务暗盘破发：一手亏5港元 分析认为物管股稀缺性不再

6月25日消息，越秀服务下周一赴港上市，公司暗盘高开低走，目前跌0.21%破发，报价4.87港元，一手亏5港元。

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越秀服务发布公告，发售价确定为每股股份4.88港元，全球发售募集资金净额预计约为17.19亿港元。其中，香港公开发售合共接获4.05万份有效申请，申请认购合共3.65亿股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购的香港发售股份总数3696.6万股约9.88倍。

2018-2020年，越秀服务营业收入分别为7.63亿元、8.96亿元和11.68亿元，年均复合增长率达23.7%；净利润屡创新高，2018-2020年分别达4,731.4万元、9,320.7万元和2.04亿元，年均复合增长率高达107.5%。此外，越秀服务净利润率由2018年的6.2%大幅增加至2020年的17.4%；整体毛利率由2018年的25.9%上升至2020年的34.5%，

越秀服务涵盖了大型投资机构及上下游产业链的合作方两大类机构投资者，包括新华资产管理、嘉信金融集团、金蝶、商汤科技、昇辉控股、深圳凯尔汉湘实业、索菲亚的两位董事江淦钧及柯建生、华科资本和尚慧。

虽然业绩靓丽，基石团队豪华，但公司在物管公司中排名16，既无龙头溢价，也没有了当初物管上市的稀缺性，截至目前，物管企业上市团队已经超过40家，长城物业、禹佳生活等还处于排队中。

市场分析人士认为，如果企业未来的业绩预期不高，甚至有所降低，那么即使是估值风口的物业股，企业得到的估值也可能低于预期，因为目前物业股的估值已经明显回落。目前物业股的估值，依然主要靠规模逻辑，所以很多公司还是主攻收并购。

责任编辑：张海营