小鹏汽车将抢先在港上市 拟募资150亿港元

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小鹏汽车将抢先在港上市，拟募资150亿港元

来源：时间财经

原创 陈世爱

6月25日，小鹏汽车公告称，将于6月25日-30日招股，公司拟发行8500万股股份，其中香港公开发售425万股，国际发售8025万股股份，另有15%超额配股权。香港发售价将不超过每股180港元，国际发售价暂未确定。以港股发行价计算，小鹏汽车此次拟募资153亿港元-175.95亿港元。公司预计将于7月7日在联交所主板挂牌上市。

小鹏汽车成立于2015年，是中国智能电动汽车公司，于2020年8月在纽交所上市。由于小鹏汽车美股上市不满一年，不符合港股二次上市条件，小鹏汽车此次回港上市采用的是公司A类普通股在香港联交所的“双重上市”。此次建议上市的过程中，投资者将只能购买普通股而非美国存托股，在建议上市后，在香港上市的股份将与在纽交所上市的美国存托股可互相转换。

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现金流充裕

此前，国内三大造车新势力蔚来、小鹏汽车和理想汽车，已经齐聚美股。

截至6月24日收盘，蔚来总市值745亿美元；小鹏汽车的总市值次之，为329亿美元；理想汽车的总市值约278亿美元。

早在今年3月份，有消息称这三家公司即将赴港上市。蔚来汽车已联系瑞士信贷和摩根士丹利，将在港股发行股票，未来还将筹划登陆A股市场。理想汽车则与高盛和瑞银进行合作，计划回归港股市场。

如果成行，小鹏汽车将是近三年首个香港、美国两地上市的重大中概股，也有望成为港股“电动汽车第一股”。

公开资料显示，小鹏汽车自2015年成立以来，先后获得了阿里巴巴集团、小米集团、IDG资本、晨兴资本、GGV纪源资本、春华资本、高瓴资本、红杉中国等国内外顶级投资者的支持。

去年8月，小鹏汽车登陆纽约证券交易所，发行价为15美元，募资17亿美元。到了年底12月，增发募资21.6亿美元，创下中概股史上最大规模首次股票增发。

如今，新能源车企、跨界造车企业不断涌现，新能源汽车赛道竞争加剧，造车行业作为重资产行业，对资金需求极为重视。

中国电动汽车百人会理事长陈清泰曾公开表示，中国新能源车企，特别是造车新势力，目前还没有完全度过“烧钱”阶段。蔚来CEO李斌也曾公开称，没有200亿元不要造车。

不过，“小鹏汽车在手现金充裕。”光大证券研报称。

根据小鹏汽车财报，截至2020年底，公司包括短期投资等在内的在手现金等价物合计约353.4亿元，2019年底该数值约为28.2亿元。截至今年3月31日，小鹏汽车已拥有现金、现金等价物、受限资金、短期存款、短期投资和长期存款为共计人民币55.25亿美元。

其他两家造车新势力公司现金储备也在增长。财报显示，截至去年底和今年一季度，蔚来的现金储备分别为425亿元、475.5亿元；理想汽车同期数据为298.7亿元、303.6亿元。

三家备足“弹药”或是为了迎接竞争的拐点机会。HIS Markit报告显示，中国拥有全球最大的纯电动乘用车（电动汽车）市场，中国电动汽车销量预期将从2020年的约100百万辆增加至2025年的420万辆，这将超过美国及欧洲电动汽车销量的总和。预期明年电动汽车在中国乘用车市场的渗透率将超过10%，这代表着电动汽车行业的一个拐点。

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前5月交付2.4万台

以发售价的上限180港元计算，小鹏汽车此次IPO预计自全球发售收取所得款项净额约150.39亿港元（经扣除包销佣金及与全球发售有关的其他估计开支）。

筹资用途方面，小鹏汽车拟将股份发售所得款项净额的约45%预期将用于拓展公司的产品组合及开发更先进的技术，35%预期将用于通过提升公司的品牌认知度，借助全渠道营销策略获取客户，扩张业务，约10%预期将用于提升生产能力，约10%预期将用于一般公司用途，包括用作运营资金。

招股书还提到，小鹏汽车将于2022年推出第四款车型，新车定位为一款中大型SUV，该款新车将会基于P7相同的Edward平台打造，而车辆所使用的平台可支持2800-3100mm的轴距范围，所以这款全新的车型的轴距最高可以达到3100mm。

目前，小鹏汽车拥有D与E两个平台，分别主打经济与高端产品，D平台拥有小鹏G3和即将推出的小鹏P5，E平台则衍生出了小鹏P7。

交付数据显示，小鹏汽车第一季度总交付量达13340台智能电动汽车，同比增长487.4%。今年4月、5月公司分别交付5147辆、5686辆汽车，截至2021年5月底，小鹏汽车本年度累计交付量达到24173台，是去年同期的超5倍。预期2021年第二季度将交付15500辆至16000辆。

小鹏汽车2021年5月份交付的5686台汽车中，小鹏P7交付量一路走高，达到3797台，创下自2020年7月大规模交付以来的最高月交付纪录；G3交付1889台，同比增长129%。

根据一季度表现及二季度指引，招商银行证券预计小鹏汽车全年汽车交付量为58920台，较前期假设上调21.5%。

招股书显示，小鹏汽车瞄准的是国内15万-30万元的中高端乘用车市场。根据HIS Markit的数据，2020年小鹏汽车在中国电动汽车市场的市场份额为2.8%，排名第12位；在中国中高端电动汽车市场的市场份额为6.6%，排名第4位。

经营业绩方面，小鹏汽车2018年至2020年总收入从9700万元增至58.443亿元，2021年一季度营收为29.509亿元。

值得一提的是，小鹏汽车2020全年毛利率从2019年约-24.0%至首次转正约4.6%，2021年一季度，公司毛利率达11.2%。

责任编辑：杨红卜