什么信号？百亿私募掀起备案热潮 股票仓位却降了

来源：中国基金报

本周沪指已连续两个交易日下跌，仍然在3500点、3600点附近震荡，但基金君却发现，今年证券私募备案基金数量已超过1.3万只，比去年同期增长77%。

其中百亿私募今年备案2315只，幻方量化、高毅资产、灵均投资、淡水泉、九坤投资等5家私募巨头今年备案产品数量已超过百只，逆市布局热情极高。但基金君却发现，此前仓位较高的百亿私募，近两周罕见仓位连续大降3.45个百分点，到底是什么信号？

百亿私募认为下半年市场比较复杂，保持中高仓位，把握结构性机会为主。

今年证券私募备案产品数量同比增77%

5家私募巨头年内备案基金超百只

实际上，尽管今年市场震荡比较强烈，但基金君发现百亿私募逆市布局的热情非常高。

私募排排网数据显示，截止今年6月27日，年内一共备案私募证券基金13209只，占到备案私募基金总量的76.6%，较去年同期的7476只，同比增幅76.68%。其中，年内百亿私募一共备案证券基金2315只，较去年同期的1426只，增幅62.34%。

其中，宁波幻方量化今年以来备案的产品数量达到175只，位列百亿私募第一，其新发产品主要是300、500指数增强系列等。

今年备案产品数量排名第二的是高毅资产，年初至今备案产品数量已经超过160只，今年新发产品的包括高毅旗下邱国鹭、邓晓峰、吴任昊、孙庆瑞、卓利伟等多位明星基金经理，还有FOF组合。

量化私募灵均投资今年的新备案产品数量位列第三，达到154只，包括量化选股、指数增强、量化对冲等策略。

主动权益巨头淡水泉投资今年也是发行产品大爆发的一年，年初至今已经备案了137只新产品，包括平衡、成长等系列，显示出其对市场布局热情之高，是以往多年来之最。

另外，九坤投资今年备案的产品数量也达到129只，衍复投资、玄元投资、启林投资、林园投资、石锋资产等今年备案产品数量也非常多，排名百亿私募前十。

此前有渠道信息显示，高毅资产、幻方量化、淡水泉、灵均投资等私募管理规模位居证券私募行业前列，部分机构规模甚至超过千亿。

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市场热度再起

6月多家百亿私募积极新发

6月私募基金备案产品十分积极。私募排排网数据显示，截至6月27日，6月以来私募共有2923只私募基金产品完成备案登记，其中，证券私募基金管理人发行产品2275只，占比77.83%。

基金君发现，6月以来，多家百亿证券私募基金掀起了一波产品备案高潮。

私募巨头高毅资产大手笔备案49只产品，是6月以来的备案冠军。此前5月高毅也是备案了20只私募基金产品。值得注意的是，近期高毅备案的不少产品属于高毅资产首席投资官邓晓峰旗下，包括“致信系列”的十多只子基金，6月初邓晓峰的产品在渠道热销超百亿，引发市场关注。

量化私募明汯投资6月以来也备案了28只产品，备案产品包括明汯春晓、明汯永利等，多为量化多头产品，也有市场中性的。明汯投资今年以来新备案的产品数量达到55只，6月是比较密集的，其加紧了发行产品的步伐。

另外，6月以来备案新产品比较多的百亿私募还包括九坤投资、迎水投资、玄元投资、启林投资，分别备案了26只、21只、19只、18只。

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百亿私募罕见连续两周仓位大降

从仓位来看，私募排排网组合大师数据显示，截止6月18日，股票私募整体仓位指数为81.13%，环比6月11日这周下滑0.36个百分点，而且这已经是该指数连续两周出现下滑，这两周下来股票私募整体减仓了0.49个百分点。

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值得注意的是，如果我们分规模来看，在其他规模的股票私募均出现了加仓的情况下，唯独百亿规模的私募进行了大幅度的减仓。截至6月18日，百亿私募最新仓位指数为84.80%，环比减仓2.68个百分点，创下单周减仓之最。其实百亿私募已经连续两周降低了仓位。

具体来看，90.93%的百亿私募仓位超过五成，其中70.91%的百亿私募仓位超过八成。较上周相比，仓位超过八成的百亿私募占比大幅下降6.45个百分点。

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百亿私募：下半年市场比较复杂

保持中高仓位把握结构性机会

展望三季度看，石锋资产表示，经济的低位震荡运行依然是趋势，货币政策收紧幅度预计相对有限，海外方面，美联储taper的信号将在三季度释放，但在美国通胀没有出现持续的超预期或者国内经济没有出现快速回落，市场预计仍将维持震荡的格局。“对我们而言，更为重要的是需要对公司中报业绩进行细致的跟踪，未来市场更多还是以结构性机会为主。”

在投资操作上，石锋资产表示，2021年的3-4季度将是近年来最复杂的两个季度，海内海外相互纠缠，国内政策收紧放松难以确定，唯一确定的是国内经济已走入缓慢的经济衰退周期，在这个周期里，股市难以出现大幅的下跌，大概率走震荡行情，结构性机会将会和结构性风险并存。从投资的角度来讲，仍将是严格按照上市公司业绩增长的质量和速度作为依据，严格挑选股票进行投资。

盘京投资投研负责人陈勤表示，市场在未来几个月大概率维持震荡格局，仓位择时很可能不能带来超额收益。因此，组合策略是保持中高比例股票仓位，随着市场的调整积极寻找中长期绝对收益确定性较高的个股和行业增加配置比例，并适度提高组合集中度。

关于投资方向，陈勤称，中长期的配置方向会围绕消费、医药、科技、新能源、军工和高端制造以及地产产业链相关等；同时，在次新股中寻找未被充分发掘，以及在低估值的行业中寻找估值修复的机会。此外，保持一定仓位的港股以及美股配置。

相聚资本表示，流动性是比经济更为重要的影响市场的因素。由于三季度流动性大概率较为宽松，是一个较好的做多窗口。当前市场指数级别的反弹可能到了一定段落，后面机会从市场整体将转向个股，流动性宽松已经反映到前期市场的反弹上，指数级别的机会大概率不会上演，更多将是结构性行情。

相聚资本称，除了大市值的白马龙头股，同样看好中小市值的成长型公司。中小市值公司涵盖的行业非常多，大量非周期的行业，比如计算机、军工、电子传媒，都是中小市值的成长行业。

责任编辑：彭佳兵