位列深市“一哥” 宁德时代万亿市值背后的“推手”

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位列深市“一哥”，宁德时代万亿市值背后的“推手”

来源：环球老虎财经app

原创 盛佳荦

众兴菌业公告将收购一家白酒企业，两周内股价翻倍，被称为“白酒新龙头”。而事实上，或许并非市场人士调侃的“养蘑菇的也想酿酒”，更可能是“中小酒企想上市”。

”

宁德时代涨势持续凶猛，1.18万亿市值已然站上A股前五，成为创业板与深市一哥。不过令人意外的是，宁德时代并没有加入沪深300指数，而没有加入的原因是因为沪深300的规则是“上市满三年”。

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作为规模拥有1131亿的宽基指数基金，宁德时代的加入有望获得被动资金买入，而接下来12月沪深300的调整一旦宁德时代入选，被动资金将有望延续“空中加油”状态，继续“爆炒”。

6月29日，宁德时代盘中大涨5%市值突破1.2万亿，超过了中国平安与五粮液，问鼎深市与创业板，引发市场热议。

为什么值万亿？从经营基本面上看，宁德时代稳坐锂电龙头，且刚刚宣布与特斯拉的供货框架协议“续约”至2025年，未来几年的业绩确定性很强。

还有上涨空间吗？从资金面上看，因为宁德时代上市“未满三年”，错过了6月纳入沪深300的机会，而下一次12月将有望被纳入沪深300，获得宽基指数的增量资金。这或将成为未来一段时间宁德时代大涨的动力源。

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创业板第一，A股前五

6月29日，宁德时代继续大涨2.96%，收报508.5元/股，最新市值约为1.18万亿元，位列沪深A股市值第五位，深市第一位。

事实上，在去年年初，宁德时代市值还只有不到2400亿元，期间虽然整体上升，但也震荡不断，股价时而承压。今年年初，宁德时代股价一度回调30%。

近期行情来看，宁德时代涨势可谓凶猛。3月底，公司股价开始反弹，并不断创新高，二季度累计涨幅超过50%。宁德时代上一次因为市值引起市场热议，还是在5月31日，当日涨幅高达5.98%，使得宁德时代成为了创业板首家万亿市值公司。

在近几年新能源大热行情的助推下，宁德时代无疑能够拿下A股的“最佳新人奖”。

2011年成立的宁德时代，2018年在深交所创业板上市，发行价格为25.14元/股，市值约500亿元。彼时，24天的“闪电过会”的速度也曾引起一波讨论热潮。

三年过去，在业绩方面，2020年，宁德时代实现营收和归母净利润503亿和56亿，分别同比增长10%和22%，较2015年翻了9倍和6倍。

股价方面，宁德时代上市三年股价涨超16倍，成为A股8只“万亿股”之一。尤其是在2019年11月至今的一年半内，股价从不到70元上涨到了超500元，翻了7倍有余。

国信证券认为，复盘宁德成长之路，站上万亿市值，核心驱动因素有四：一是卡位十年百倍的高景气赛道；二是实现主流车企供应链全覆盖；三是纵向布局形成产业链战略版图；四是技术持续迭代维持竞争力。

而在宁德时代站上历史高位时，中金公司继续表示，将宁德时代的目标价调升9%至600元人民币。按照此预测，对应的市值应为1.3万亿元左右。据悉，半年内约有40余家机构针对宁德时代发布了超70份研究报告，给出的目标价格多集中在430元至460元之间。

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加入沪深300指数预期成为宁德时代大涨背后的推手？

作为一家市值近1.2万亿的锂电龙头，宁德时代并没有加入沪深300指数，这令投资者感到疑惑。

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沪深300指数

对比深市五粮液5%的权重，宁德时代的权重自然不低。

根据choice数据统计，截止6月29日，当前跟踪沪深300指数的基金规模达到1131亿。这也意味着，如果宁德时代的权重达到5%，那么将会有超50亿的被动资金选择配置宁德时代。

这对于宁德时代而言，无异于“火上浇油”，加速其上涨。而前期爆炒推高宁德时代的资金有望获利出局。

不过目前，宁德时代并不在沪深300内。因为其上市时间为2018年6月11日，不符合创业板公司“上市超过三年”才能被纳入沪深300成分股的规则。

从6月29日行情来看，核心宽基产品普跌，沪深300的跌幅靠前，达-1.17%。即使作为A股第五名的宁德时代大涨，也“拉不动”综合反映A股整体表现的沪深300。

有市场人士吐槽称，每次宁德时代大涨之时，深成指和创业板指往往会同时创新高，但代表“A股核心资产”的沪深300指数却增长乏力，不纳入一些大热的成长股，会不会影响力和代表性不足。

资料显示，沪深300、中证500，基本都是每半年进行一次指数调整，中证指数公司会在每年5月和11月的下旬审核沪深 300 指数样本，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。

也就是说，宁德时代在正式“上市满三年”后，有望在今年12月被纳入沪深300指数。若成功纳指，根据其万亿市值的规模，与高关注度、高流动性的特性，权重想必也不会低。

或许考虑到这一预期，近期许多机构也对宁德时代“青睐有加”。

今年一季度，高瓴资本管理有限公司-中国价值基金（交易所）新进成为第五大流通股东，持股股份有5279.50万。目前看，高瓴资本是浮盈状态。

公募基金方面，整体持仓比例显著提升。基金一季报显示，持仓市值超过8亿的产品从上季度末的6只上升至11只。中欧、汇添富、华夏等多家基金公司的主动型产品有大幅加仓动作。

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再签特斯拉大单

股价大涨，或与宁德时代刚签下又一“特斯拉大单”有关。

6月28日晚，宁德时代官宣，已与特斯拉签订了供货框架协议协议，将在2022年1月至2025年12月期间向特斯拉供应锂离子动力电池产品。

双方此前的一份合作协议要追溯2020年2月，根据当时的公告，特斯拉将向宁德时代采购锂离子动力电池，供货有效期限为2020年7月1日至2022年6月30日。

在上一份“两年协议”刚过去一半的时机，双方就迅速签订了新的合作框架协议，“续约”至2025年。供货合作关系一下子从两年延长一倍多至五年半，也能看出双方的合作关系正在积极推进，进一步深化中。

宁德时代表示，将根据协议履行情况在相关年度确认收入，预计对公司相关年度的经营业绩产生积极影响。协议的签订也表示特斯拉对公司动力电池的产品质量和生产能力的进一步认可，有助于强化公司与特斯拉之间长期稳定的合作关系，符合公司和股东的利益。

宁德时代还在公告中提示了风险：本次签署的协议为供货框架性协议，协议签订对公司未来经营业绩的影响需视后续特斯拉的具体订单情况而定，具有不确定性。协议履行过程中，如遇行业政策调整、市场环境变化等不可预计或不可抗力因素的影响，可能存在导致协议无法如期或全部履行的风险。

如今，特斯拉已经成为宁德时代不可或缺的最大客户了吗？倒也未必。年报显示，公司2020年前五大客户累计销售金额占年度销售总额比例为29.70%，第一位为8.45%，整体较为分散，目前并未对任何大客户形成重大依赖。

关于合作方式，宁德时代此前曾在机构调研中表示，与特斯拉的合作是长远的，但产品供货比例不会占到100%，特斯拉自身也会生产部分。公司与特斯拉的合作不限于国内，向特斯拉的供货不限于磷酸铁锂或三元电池。

分析师指出，此次协议未约定中国市场，意味着宁德时代将以配合特斯拉全球市场供应为契机，推动产品加速走向全球。全球需求提振下，宁德时代远期全球市场份额有望达到30%以上，分别上调公司2021-2023年盈利预测10%、25%和8%，至110亿元、200亿元和267亿元。

责任编辑：杨红卜