国泰君安：中金公司维持买入评级 目标价29.15港元

国泰君安发布研究报告，将中金公司（03908）目标价由24.67港元上调18.2%至29.15港元，相当于13.2倍/11.3倍/9.8倍的2021-23年市盈率，以及1.5倍/1.4倍/1.2倍2021-23年市净率，维持“买入”评级。

报告中称，公司21Q1营业收入和股东净利润分别同比增长24.4%和46.9%，手续费及佣金净收入同比大幅增长31.9%，主要是由于经纪业务收入及资产管理业务收入增加。投资收益及公允价值变动损益同比大幅增长30.7%，主要是由于权益投资、基金投资及固定收益信托投资产生的收益净额增加。总体上，公司维持良好的业务增长动能，与2020年第一季度相比，收入增长较好，盈利大幅增长。21Q1成本收入比同比下降2.8个百分点至61.4%。

该行表示，2021年上半年中国A股市场表现相对平稳。因此，该行预计公司2021年上半年的盈利增速将相对较好，由于该行对2021年下半年A股市场前景持谨慎乐观的态度，预期A股市场股权融资将于2021年下半年继续取得相对较强的表现，预计2021年下半年公司的盈利增速仍将较好。同时，A股IPO增厚公司资本基础，预计也将贡献其2021年的盈利增长，预计2021-23年每股收益将分别同比增长15.3%、16.6%和15.7%至1.843元/2.15元/2.487元人民币。

责任编辑：李双双