高盛：中海物业降至沽售评级 目标价降至7.9港元

高盛发布研究报告，下调中海物业（02669）目标价至7.9港元，存在2%潜在下行空间，评级由“中性”降至“沽售”，认为公司未建立到足够竞争力支撑其估值表现。

报告中称，今年以来每股盈测上行带动公司估值向上，不过公司在执行包括并购、资产管理及2C增值服务在内的增长策略方面进展有限，特别是今年以来公司股价升99%，而该行覆盖的物管企业平均仅升27%，升幅仅次于世茂服务（00873），认为现时公司估值相对同业存40%溢价，与最接近的国企同业比较也有20%溢价，与增长轨道类近的雅生活服务（03319） 比较更存在超80%溢价。

该行指出，今年初，公司分享了2021-25年的年度增长指引为30%，不过其一体两翼四驱策略执行进展有限，而如何达到增长指引的资讯也有限，认为其盈利目标有挑战；该行盈利增长预测排行内，中海物业属于行业末端，认为随着竞争加剧，尤其是2023年后公司能否维持或达到增长目标的不确定性增加，预计今年盈利增长将减慢至25%，而2022年及23年则减慢至22%。

责任编辑：李双双