登陆注册
710636

中信保诚基金债市周评:政治局会议定调经济下行压力加大,货币政策预计稳中偏松

新浪基金2021-08-02 16:27:120

国内方面,6月经济数据显示出口景气度较高对生产和制造业投资仍有较强支撑,房地产投资放缓,消费持续修复。政策方面,央行超预期全面降准体现出决策层对小微企业的结构性支持和中美周期错位下国内政策的主动性和前瞻性,月底政治局会议强调跨周期调节,政策结构性特征更加突出。

资金面方面,8月地方债发行压力上升,但超预期全面降准体现出流动性层面的配合态度。总体看,政治局会议定调和高频数据显示经济下行压力加大,预计年内长端利率有望继续小幅下行;信用资质上,下半年经济稳增长压力加大,货币政策预计稳中偏松,15号文指向财政端仍强调纪律性,稳中趋宽的货币环境和结构性紧信用环境利好高等级信用久期策略,因此资质方面建议继续保持谨慎。久期方面,在未来流动性预期进一步稳定、3Y内中高评级信用利差回升和曲线仍较为陡峭的背景下,关注3Y内中高等级信用债配置价值;转债方面,关注7月政治局会议的产业引导大方向,如高端科技制造、国产替代制造、升级技改制造、新能源制造。对成长券要把握行业景气度较高可持续、业绩增速较好且估值较为合理的个券,对周期券则要把握受益全球经济复苏的石化产业链等板块。

风险提示:本材料仅供参考,非基金宣传推介材料。上述观点仅为当前观点,不代表对未来的预测,不构成任何投资建议,也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,中信保诚基金不承担更新义务。本材料中的信息均来源于已公开的资料,中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料,转载内容仅代表该第三方观点,不代表中信保诚基金立场。本刊物版权归中信保诚基金所有,未获得事先书面授权,任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“中信保诚基金”,且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金不保证一定盈利,也不保证最低收益和本金安全。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。投资有风险,选择需谨慎。

责任编辑:张润时

0000
评论列表
共(0)条
热点
关注
推荐