中泰国际：信义能源升至买入评级 目标价升至6.5港元

中泰国际发布研究报告称，将信义能源（03868）由“增持”上调至“买入”评级，目标价由5.6港元调升16.1%至6.5港元，2022年目标股息率则达到3.5%，分别上调2021-22年股东净利润预测8.1%及10.6%，按28.4倍2022年目标市盈率，相当于该行选取的中国香港公用股的25.9倍平均市盈率的10.0%溢价，以反映公司显著增长能力。

中泰国际主要观点如下：

2021年上半年股东净利润同比上升41.8%

公司昨日公布理想的2021年中期业绩，股东净利润同比上升41.8%至6.2亿元港币（同下），接近公司盈喜预测增长45%上限，主因：（一）在装机容量同比增长42.9%下，发电量同比上升38.0%；（二）运营效率提升导致毛利率同比增长1.5个百分点至74.1%。

预期2021年全年装机容量最少同比增长38.2%

公司今年上半年新增300MW装机容量，并计划全年增加最少700MW，多于该行原先预计的600MW全年增长。该行预期2021年装机容量将最少同比增长38.2%至2534MW。

碳交易的未来机遇

全国碳交易市场刚于上月16日正式启动。虽然目前交易仅开放给火电发电商为主的碳排放企业，该行相信新能源企业未来可参与交易。届时，公司将可出售碳资产以获得额外收益。

风险提示：（一）项目并购延误；（二）市场激烈争取平价上网项目；（三）派息政策改变。

责任编辑：李双双