中信证券：碧桂园服务维持买入评级 目标价90港元

中信证券发布研究报告称，维持碧桂园服务（06098）“买入”评级，调整2021/22/23年的EPS预测为1.35/2.14/3.09元（原预测为1.42/2.24/3.26元），考虑到公司还处在快速成长阶段，予2022年35倍PE的目标价，对应90港元。

中信证券主要观点如下：

公司预计各项经营指标均较2020年同期增长50%以上。

公司发布2021年中报业绩预告，预计2021年上半年收入、税前利润、净利润及股东应占利润较2020年同期增长超过50%。增长的原因主要包括在管面积的增加及小区增值服务、非业主增值服务、城市服务业务收入的提升。

公司或将继续发挥规模优势。

公司合约面积位居业内第一，合管比排名靠前，在管面积的增长比较确定。规模优势意味着公司平台化发展的可能性，意味着运用科技的单位面积前期投入较小。公司物业数字化平台天石云聚焦管理能效、对客服务、社区增值三个痛点，以物业云和物联系统为两个方面为物业信息化、社区智能化集成赋能。

全方位的增值服务探索和全链条的业务能力建设。

社区增值服务是企业未来跑通单盘模型的依据，也是提升服务满意度的通道。公司的增值服务体系，正在从纯粹利用客户入口，向持续提升自身服务能力演进。这不仅适应政策变化方向，也面向居民生活需求。公司一边自体孵化，一边产业并购，在社区广告、房产经纪、家政服务等诸多领域，构建全链条的产业能力。

公司预期上半年各项财务指标增长均超过50%，规模优势预期将继续推动公司持续较快发展。近期公司在市场波动中公告回购计划，彰显对行业和公司自身发展的信心。

责任编辑：李双双