长城基金：科创50指数年内领涨，普通投资者如何“玩转”科创板？

7月行情收官，作为科创板第一只市场代表性指数，科创50指数年内取得了超14%的涨幅，在A股主要指数中处于领先地位。

表：2021年A股主要指数年内涨跌幅表现

（数据来源：Wind，截至2021/7/30）

指数表现颇佳，那年满两周岁的科创板，未来投资价值及发展空间又如何？

对标纳斯达克，成长空间巨大

美国纳斯达克市场被认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的市场之一。该市场培育出了闻名全球的科技企业巨头，如微软、亚马逊、苹果、特斯拉等，给投资人带来了丰厚回报，也对美国科技企业做大做强提供了有力支撑。

作为美国科技股的聚集地，纳斯达克指数近十年涨幅432.32%，显著跑赢了标普500指数和道琼斯工业指数240.12%、187.69%的同期表现，显示出科技板块的高成长特性。

（数据来源：Wind，截至2021/7/30）

科创板自诞生之日起，就被市场对标美国纳斯达克，在整体制度设计上直接与国际标准接轨，在产业分布与市场机制上与纳斯达克相似，被誉为中国版的纳斯达克。运行两年来，科创板已取得不小成绩，以科创50指数为例，自基日以来，该指数表现亮眼，大幅超越同期上证指数和沪深300指数的涨幅表现，成长性凸显。但相较纳斯达克的运行时间，科创板还处于起步阶段，未来成长空间还十分巨大。

（数据来源：Wind，统计区间：20200101-20210730）

政策红利再释放，迎发展新契机

除了成长空间大之外，科创板在平稳运行两周年之际，再迎政策红利。

7月15日，《中共中央国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》正式发布。在完善金融基础设施和制度方面，《意见》提出要研究在全证券市场稳步实施以信息披露为核心的注册制，在科创板引入做市商制度。

引入做市商制度，无疑是科创板市场交易制度改革的一个新尝试。一方面能够即时满足投资者的大额交易需求，提高科创板的市场流动性；另一方面，可以发挥做市商在股价暴涨暴跌时的做市对冲作用，有利于遏制过度的市场投机，起到市场“稳定器”的作用，促进科创板市场平稳运行。

估值逐步回归理性，投资性价比提升

从当前估值水平来看，科创板上市两年来，估值已逐步回归合理水平。以科创50指数为例，该指数目前整体PE（TTM）为79.93倍，与前期高点相比已回归合理区间。

再从科创板全部319只个股来看，PE主要集中在20-40倍，共62家、占比19.44%，PE位于40-60倍的共79家、占比24.76%，估值较为合理。

（数据来源：Wind，截至2021/7/30）

综上可以看出，科创板极具投资价值，但普通投资者在参与科创板投资时还存在较大难度，如投资门槛高、研究难度大、股价波动幅度剧烈等问题。相比直接参与科创板投资，对于普通投资者而言，借道公募基金或是更好选择。

聚焦科创板，重点投资六大领域

长城科创板两年定开以科创板股票为主要投资标的，投资于科创板的股票比例不低于非现金资产的80%，通过跟踪并深入研究海外及国内科技创新行业的技术趋势、行业成长和市场格局，努力寻找并投资于所处市场空间广阔、存在长期成长空间、具备技术产品优势和市场先导优势的科技企业，实现基金资产的长期稳健增值。

从投资方向上看，该基金重点投资以下六大科创领域：新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料、新能源、节能环保。

三大亮点，体验升级

该基金在制度安排上具有定期开放运作、可参与科创板战略配售和触点分红三大设计亮点，在提高获益能力、丰富投资策略、及时锁定投资收益等方面有更好的投资体验。

首先，两年封闭期可鼓励投资者长期持有，与优质科创板企业共同成长。同时能够帮助持有人克服因受市场波动影响导致的追涨杀跌、频繁申赎等非理性行为。另一方面，封闭期内，基金经理无流动性管理压力，便于执行中长期投资策略，精选优质科创板上市公司进行布局，力争更高的投资收益。

其次，该基金在封闭运作期内将积极关注科创板战略配售股票的投资机会，通过综合分析行业景气度、企业的基本面、估值水平等多方面因素，结合未来市场走势判断，精选科创板战略配售股票进行投资。战略配售股票锁定期结束后，再结合市场环境选择适当的退出时机，力争获取较高的投资回报。

再次，在符合有关基金分红条件的前提下，长城科创板两年定开每半年至少进行一次收益分配，收益分配比例不低于可供分配利润的20%，帮助投资者及时将收益落袋为安。

权益投研团队保驾护航，实力雄厚

长城科创板两年定开发行后将由实力雄厚的长城基金权益投研团队保驾护航。

成立近20年来，长城基金在权益投资领域，尤其是在科技股投研方面积淀深厚，已打造出一支经验丰富、风格各异的科技战队，如擅长产业中观维度的“成长股猎手”陈良栋，具有16年TMT专业知识积淀的“硬科技选股达人”赵凤飞，主攻医药方向的“医药女神”谭小兵，聚集半导体产业链的“科技股先锋”尤国梁，关注新材料、新技术、新能源的“科技女将”储雯玉，注重产业趋势研究的“新能源产业链掘金人”杨宇等多位科技投手。

在科技行业研究领域，长城基金构建了涵盖半导体、新能源、军工、通信、计算机、医药、光伏、化工、环保等科技全产业链的完备研究体系和研究队伍，投研阵容豪华，实力雄厚，为新基金的运作管理提供全天候的投研支持。

风险提示：基金投资需谨慎，本基金股票资产主要投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等变化带来的特有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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责任编辑：张润时