尴尬！老总和副总职务遭对调，国融基金规模缩水太严重，中小公募生存持续恶化

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公募基金又有总经理与副总的角色互换。

国融基金日前公告称，公司原总经理任副总经理，公司原副总经理任总经理。这是公募基金行业出现的第二起类似人事安排，东海基金在去年8月在业内首开先河，将其当时的总经理与副总进行角色互换。

业内人士认为，上述略显尴尬的人事安排，显示出在中小公募生存艰难的一面，即缺衣少粮的小公募在吸引外界高管人才上面临种种难题。就像基金经理热爱的半导体、白酒、锂电池各行各业不断向头部集中，公募基金行业的市场份额不断呈现头部效应，此前有报告称，全球都在呈现资金集中大型机构的现象，小型机构越来越难获得市场资金的青睐，全球大部分中小型资管机构在过去几年均经历了资金净流出和资产管理规模的下降的趋势。

规模缩水严重，总经理和副总又来角色互换

国融基金发布的一则高管变更公告显示，公司原副总经理徐进自8月6日起任公司新任总经理，公司总经理王占祥将转任公司副总经理。

王占祥在公募行业的履历并不多，此前在多家券商担任营业部的IT负责人，进入公募基金后担任国融基金的运营总监，此后又担任公司的首席信息官。今年1月，国融基金发布公告称，公司首席信息官王占祥被聘为公司总经理。

在王占祥担任公司总经理后四个月，国融基金今年5月底公告，任命徐进为公司的常务副总经理。资料显示，徐进曾任中国邮政储蓄银行总行代理业务部副总经理、托管业务部总经理，方正富邦基金管理有限公司副总经理，太平洋基金管理有限公司（筹）拟任总经理（基金筹备组副组长），嘉合基金管理有限公司总经理等职务。

业内人士认为，此次国融基金的总经理变更，可能更加寻求在公募基金有较多实操经验的人士担任公司领头羊。国融基金目前的发展现状已不太乐观。券商中国记者注意到，自2019年末起至今年第二季度末，在这18个月的时间内，国融基金的资产规模缩水超过85%，目前全公司的资产规模仅剩下1亿左右。

国融基金成立于2017年，国融证券与上海谷若投资中心（有限合伙）分别持股51%和49%。

值得一提的是，去年8月份，东海基金也曾发布类似的人事安排——东海基金去年8月公布发布总经理和副总经理任职公告称，公司原总经理邓升军转任公司副总经理，原副总经理严晓珺履新公司总经理一职。

东海基金上述人事安排的一大背景是，公司的资产规模长期停滞停滞不前，在当时任命公告前两个月，该公司的资产规模还不足十亿，错过了当时A股牛市背景下权益类基金爆发式增长的绝佳机会。

老总与副总的职位对调的效果如何呢？看起来似乎不错。根据天天基金的数据显示，目前原副总经理严晓珺担任公司总经理后接近一年，该公司的资产规模截止今年七月中旬已达88亿，这意味着该公司在过去12个月内，规模增长已接近10倍。不过，该公司依然面临权益类基金规模偏小的问题，债券基金在上述88亿规模中占据了绝大多数。

叫好不叫座，中小公募生存持续恶化

虽然今年以来中小公募基金旗下产品在业绩排行榜上遥遥领先，但中小公募基金公司的生存压力并未减弱。

“中小公募基金面临的问题是叫好不叫座”，华南地区的一位基金公司人士向券商中国记者表示，中小公募基金在基金产品发行方面缺乏足够强的渠道资源，即便大公司短期业绩表现欠佳，但大型公募基金旗下的新产品往往是渠道方首推的对象，而中小公募的业绩往往面临不能转化为实际规模的尴尬。

以今年以来业绩排名第三的金鹰民族新兴产业基金为例，该基金在2015年的牛市高位成立，当时上证指数位于4000点之上，该基金从4000点出发，6年时间取得3.3倍的高收益，但该基金的规模却从成立时的6个亿下降到目前的4个亿，惊人的业绩却未换来规模的增长。

有利可图的资金大多流入到公募基金的头部公司。券商中国记者注意到，在上一个年度内，公募基金资产规模增长了5.12万亿元，达到19.89万亿元。头部公募的规模优势尤为明显，其中模前20大的基金公司所管理的资产合计达到13.75万亿元，占公募基金行业的占比接近70%。

此外，随着越来越多的机构申请布局公募基金业务，该牌照的稀缺性也在下降，使得中小公募所面临的竞争对象进一步多元化。

自2020年4月1日起，我国公募基金正式取消了外资股比限制。此后，贝莱德、路博迈、富达国际、范达集团、施罗德等海外巨头相继向中国证监会提交了公募牌照申请。去年8月，贝莱德基金管理有限公司正式获批，而就在数日前，证监会发布《关于核准设立富达基金管理（中国）有限公司的批复》，核准设立富达基金管理（中国）有限公司。

券商方面在公募基金业务上也多有申请的意向，今年2月，中信证券称，公司董事会同意出资不超过30亿元，设立全资子公司中信证券资产管理有限公司。据悉，未来该子公司设立后，将承继中信证券的证券资产管理业务。“目前是第一步，待后续股东大会审议”。另据接近中信证券人士透露，未来资管子公司设立后将适时申请公募牌照。

华西证券此前在投资者互动平台也表示，公司设立公募基金的申请已进入证监会行政许可审查阶段，公司将按要求积极推动相关审查工作。

公募基金行业的市场份额不断向头部集中，也顺应了中国各行各业的趋势，就像半导体、白酒、锂电池。

安永此前的一份研究报告也显示，近年来，全球资产管理行业市场集中度不断提升，头部效应愈加明显，头部机构的品牌效应、渠道、科技等方面的优势进一步提升了其运营效率。而全球中小机构却持续经历了资金净流出，竞争空间被逐步压缩。

报告强调，小型机构越来越难获得市场资金的青睐，全球大部分中小型资管机构在过去几年均经历了资金净流出和资产管理规模的下降，这意味着在未来中小型机构将面临日益严峻的生存形势。

责任编辑：陈悠然