大摩双利增强葛飞:国内经济走势是影响债市的关键
超预期降准开启了下半年债市行情。根据Wind数据,若从7月7日国常会提及“降准”算起,10年期国债收益率约一个月时间已下行30BP,目前位于2.8附近,处于2015年来的偏低水平。展望未来债市,大摩双利增强、大摩增值18个月基金经理葛飞认为,国内经济走势是影响债市的关键。
从二季度经济数据来看,我国经济大体恢复至疫情前的增长水平,但有部分领域恢复较慢,且部分领域存在下行压力。葛飞分析,7月制造业PMI数据有所走弱,地产销售数据也明显下行,显示经济景气度出现进一步回落。政策基调则更加积极,中央重申“要综合运用多种货币政策工具、保持流动性合理充裕”,因此,未来国内外经济走势,特别是国内的经济走势是市场交易的关键所在。
他认为,从更长的视角来看,我国的宏观经济杠杆率已经处于较高水平,守住不发生系统性金融风险的底线需要合宜的利率水平。政府对于维持宏观杠杆率稳定,实现经济的高质量发展的决心较为坚定,保持流动性合理充裕可能将是未来较长时间的政策基调。葛飞指出,历史上债市牛熊转换的核心在于经济和政策周期的起伏波动,随着经济增速下台阶、政策注重跨周期调节、产业结构向制造业倾斜,三者共同决定了利率中长期维度趋势性向下和波动率收敛,因此仍然看好债市的长期配置价值。
信用债方面,葛飞认为,目前信用利差处在历史低位,在信用资质继续分化的背景下,部分弱资质主体利差补偿不足。债务统筹能力不强的区域“信仰弱化”、部分不具有债务统筹价值的主体面临融资收紧,信用利差均将进一步走阔。另一方面,部分处于统筹能力较强区域,但被“行业一刀切”错杀的主体的信用利差将最终修复。随着国内外经济的逐步复苏,非标融资压降和债市融资规范化的继续进行,面对“紧信用”的市场环境,能够穿越周期的主体将成为配置的优先选项,将优选具有长期造血能力的产业类主体和具有长期人口导入、产业导入能力的区域融资平台。
责任编辑:张润时
高云程:面对市场波动,最好的方法就是读上市公司年报
3月31日,新浪财经和东方证券联合举办,首届中国证券私募华曜奖评选颁奖典礼在上海举行。景林资产总经理高云程主旨演讲。高云程表示,当前很多投资者说市场行情不好,但是春节的时候大家都会积极聊起股票或者基金。也就是仅仅过去了一个多月时间。高云程分享了三段话。第一段是引用自一位年轻企业家的观点:0000多家基金投顾机构交成绩单 腾讯理财通盈利用户占比高达99%。
近期,多家基金投资顾问的最新运行数据显示,截至去年末,服务上线以来九成以上的用户实现盈利。其中,腾讯理财通“一起投”以及中欧基金旗下中欧钱滚滚APP盈利用户比重更高达99%。与去年权益类基金超40%的平均收益率对比,部分投顾策略组合为投资者获取了更高回报,比如中欧投顾旗下超级股票全明星策略获得了59.35%收益率。0000罕见银行代销基金被罚:云南一家银行违规多达11项 洗牌进行时?
来源:财联社财联社(上海,记者韩理)讯,近日,云南证监会对富滇银行和云南红塔银行施以行政监管措施,究其原因是在基金销售过程中,多项业务违规。财联社记者注意到,今年监管部门对基金销售中的乱象加大的整治。据记者不完全统计,今年被暂停业务的第三方代销机构达到7家。相较于第三方代销机构,关于银行在基金销售中的违规罚单,较为罕见。而此次被罚的两家银行中,云南红塔银行的违约项目多达11项。0000参与精选层打新公募收益不菲:4天收益在10%至37%之间
⊙记者阮晓琴截至7月30日,精选层开市交易已有4天,其间个股涨跌互见。上海证券报资讯统计发现,参与精选层一级市场申购的公募基金全部盈利,收益率在10%至37%之间,显示了一定的选股水平。0001监管部门要求基金公司上报新基金预计发行规模等信息
业内人士透露,监管部门针对不设首募规模的基金产品,要求基金公司上报预计发行规模等信息。“监管部门对管理规模较大,市场知名度较高以及发行能力较强的基金公司进行了重点关注。”(上证报)责任编辑:常福强0000