天音控股连续3天涨停板，电子烟代理商有多吃香？

原标题：天音控股连续3天涨停板，电子烟代理商有多吃香？

记者 | 徐诗琪

7月30日以来，一家原本默默无闻的公司天音控股（000829.SZ），连续3天涨停。十天内，其股价从7.31元飙升至高点14.6元，创近年新高。

8月4日，天音控股发布了股价异动公告，称公司并不存在违反信息公平披露的情况。截至8月11日收盘，报13.28元，当天跌4.39%。

这是一家什么公司？为何股价突然暴涨？ 答案或许与公司的新业务——电子烟分销有关。

此前，天音控股的主要业务是手机分销和彩票。手机分销，即代理销售各大品牌智能手机，公司已是手机“渠道商”老大；彩票业务是向彩票发行方销售投注机、彩票游戏等。这些业务利润都不高，其2019与2020年财报显示，公司的毛利率仅为3.72%和2.86%。

天音控股2021年中报显示，公司上半年在电子烟分销业务上取得较大进展，与头部品牌铂德和小野签订战略合作协议，成为铂德和小野的唯一国代。

进入电子烟领域，无疑让这家公司成了“电子烟概念股”。

此外，该公司也与吉迩集团双品牌VOOPOO、ZOVOO以及唯它品牌达成战略合作，触角延伸至海外市场。天音控股称，上半年已签约意向客户1800家，累计通过厂家审核2124家，累计开业1414家。

自2021年4月进军电子烟业务，不到两个月，公司计入报表的电子烟业务收入就达到了2637万元，毛利率高达24%。相较之下，当期通信产品销售的毛利仅为2%。财报显示，公司2021上半年实现营收376亿元，同比增长27%；归母净利润8696万元，同比增长19%。

安信证券研报认为，天音控股的电子烟业务有望成为公司第二生命曲线，借助传统+新业务双轮驱动，盈利能力有望得到改善。

同样开拓了电子烟分销业务的另一家公司，爱施德（002416.SZ）也“蹭”过电子烟的热度。年初雾芯科技上市时，作为其主要分销商的爱施德，股价也在半个月内飙升了80%。

不过，电子烟行业目前存在较大不确定性。作为新型替烟产品，国内相关监管政策尚不明确，整体趋严。自2019年电子烟被禁止线上销售后，针对电子烟的监管政策不断推出、收紧。

3月，工信部和国家烟草专卖局提出，拟将电子烟纳入烟草管理体系，并向公众征求意见。5月，卫健委也首次指出，电子烟对健康有危害。8月4日，新华社发文《警惕电子烟流向未成年人》，指责电子烟行业管理松散、向未成年人售卖电子烟。

面对电子烟行业政策不确定性的风险，天音控股在半年报中表示，公司将密切关注市场环境及政策变化，严格遵守相关要求。

责任编辑：王翔