瑞银：港交所维持买入评级 目标价降1.9%至592港元

瑞银发布研究报告称，维持港交所（00388）“买入”评级，目标价由604港元降至592港元，将港股2021至2023年的日均成交估算降8%-10%，各至1710/1960/2570亿元，并对其税后溢利预测则降6%-12%。

报告中称，港交所今年第二季纯利28亿元同比跌7%，大致符该行预期，期内核心业务包括现金及衍生品业务均在正轨上，在分析员会议中新任集团行政总裁分享了港交所的主要策略，预计将继续聚焦于中国及国际连接，认为公司正努力改善基建及市场机制，以加强竞争力并带动市场交投。

该行表示，港股今年首季现金市场交投基数较高，次季市场活动缓和，净现金日均成交同比增长38%，带动收入增长步伐类似，期内互联互通业务收入贡献增至12%，而去年贡献则为10%，其中北向及南向日均成交分别增45%及82%，而衍生品收入则同比跌12%，主要因为期权期货交投疲弱，不过相关因素部分被牛熊证等的交投升势所抵销，而在固定收益产品方面，债券通交投同比增34%。港交所次季EBITDA利润率跌至76.7%。

瑞银指出，于分析员会议后，相信背靠中国、连接世界仍然是港交所的策略重点，同时也有大湾区、ESG（环境、社会、企业管治）及扩展互联互通等的机遇，相信港交所会继续改善基建及市场机制以提升竞争力。

责任编辑：李双双