高盛：万洲国际维持买入评级 目标价降至8.6港元

高盛发布研究报告称，维持万洲国际（00288）“买入”评级，调低2021-23年每股盈利预测10-12%，以反映第二季度业绩较弱和2021年中国业务的增长前景放缓，目标价由9.4港元下调8.5%至8.6港元。

报告中称，公司第二季净利润增长30%，低于该行预期，受到中国利润率下降影响、猪肉库存减值和在美国额外的诉讼成本。更重要是公司宣布管理层变动，万隆已辞任行政总裁，但保留董事长一职；执行董事郭丽军已获委任为行政总裁，以继任万隆职务，还注意到董隆的儿子已加入董事会并成为公司副董事长；现在看到了一个全新的管理团队，并期待改善业务。

该行表示，美国/欧洲业务，尽管第二季公司仍未完全看到餐饮服务恢复，加上成本上升，预计下半年猪肉/生猪价差和需求稳步复苏。内地方面，认为第二季的利润率下降，由于生猪价格下行周期中，肉类和负面产品组合，及包装的需求量放缓。来自美国和生猪价格下跌也导致生猪利润下降。展望未来，该行预计，由于费用高昂，下半年包装肉利润率仍面临压力。

报告提到，由于美国上游前景改善和中国的成本减值有限，认为下半年应该会看到利润稳健增长。公司正在推进其股票回购计划，定于9月完成，这也应该会提振投资者对该公司短期的信心。

责任编辑：李双双