全文|西部利得基金陈保国：以绝对收益理念把握碳中和和制造业转型升级两大投资机会

8月13日，由新浪财经举办的线上“碳中和高峰论坛”重磅开幕，本次峰会邀请了来自监管层、学界、资金方、研究机构的大佬，在金融市场的范畴内，讨论碳中和这一主题，引导上市公司做好碳中和时代的信息披露和生产安排。

西部利得基金研究部总经理陈保国出席会议并做主题发言，他针对碳中和大势下的投资机遇，以及如何获取绝对收益的话题发表观点。他表示碳中和是个持续40年、拥有数百万亿空间的投资机会，涉及新能源、碳减排和碳交易三大方面。

投资方面，看好碳中和和制造业转型升级两大领域，看好高端装备、军工、工业控制等细分领域。他表示要用绝对收益理念带动，进行自下而上的研究筛选，跟踪各个行业板块的变化，找到投资机会，从而获得比较好的投资回报。

下面是他的演讲详情：

碳中和是个持续40年，拥有数百万亿空间的投资机会

他表示碳中和是一个持续40年，拥有数百万亿空间的投资机会，涉及到各个领域、各个行业，时间跨度很长。

投资上，可以从供给端和需求端两方面进行挖掘。供给端主要关注能源的供给新模式，比如风电、光伏以及氢能、核电之类新能源的供给。

在需求端，对于有大量传统化石能源消耗和二氧化碳排放的领域，要进行碳减排。在汽车领域，新能源汽车要替代传统燃油车，从动力方面解决对二氧化碳排放的要求。在钢铁、煤炭以及水泥等传统周期板块，需要进行大量的节能减排以及能化使用效率的提升。所以他认为未来5到10年之后需求侧会出现大的商业模式的改变。

碳中和涉及新能源、碳减排和碳交易三大板块机会

碳中和主题包含上百个投资的细分领域，他按照大的逻辑框架将其划分成三个板块，一个是新能源，第二是碳减排，第三是碳交易。

其中新能源领域包括大家已经比较熟悉的光伏、新能源汽车、风电等行业。碳减排领域主要涉及一些传统的领域，像工业制造领域就有比较多的节能减排和升级改造的需求，值得积极关注。同时，随着近期全国性的碳排放交易权市场正式开始交易，围绕着碳交易也会有越来越多新的投资机会产生。

他表示围绕着这三个维度，希望可以对这个40年维度、数百万亿的市场做挖掘，这样才能为投资者的财富和经济结构转型做出匹配，从而实现居民财富的保值增值，助力国家经济结构的转型升级。

看好碳中和和制造业转型升级两大领域

他表示在碳中和主题下，自己看好碳中和和中国制造业转型升级这两大领域。

首先看好碳中和这个赛道，无论是供给端还是需求端，无论是新能源、碳减排还是碳交易，都有比较好的投资机会可以挖掘。

第二方面，围绕着中国制造业转型升级的投资机会也比较广。上一轮新冠疫情给了中国制造业比较好的切入海外供应的机会。当疫情影响之下，海外出现短期供应不上情况的时候，中国制造业的产品开始进入全世界的供应链。当全世界的消费者使用中国制造的产品的时候，发现中国的产品不再是低质低价，而是优质高价的。后面我们会看到中国制造业在越来越多的领域获取新的市场份额。

基于这个逻辑，他认为中国制造业的市场空间已经完全打开了。经过过去几年，中国在一些核心领域进行自主研发、自主可控，解决了部分核心技术问题。随着时间的演进，制造业的核心领域还有进一步的技术升级和迭代的空间。另一方面，更多海外的市场空间也在打开，可以进一步挖掘。两个因素叠加，他长期看好中国制造业的转型升级。细分领域里，高端装备、军工、工业控制等领域中国企业的优势会越来越强，可以从中寻找到好的投资机会。

以绝对收益理念主导自下而上研究 跟踪板块变化 把握中长期机会

最后，谈到投资理念，他表示自己崇尚以绝对收益为理念去做投资。他认为以绝对收益理念为带动，进行自下而上的研究筛选，跟踪各个行业板块的变化，找到其中的投资机会，这样可以获得比较好的投资回报。

另外一方面，基于现在中国资本市场越来越成熟，机构投资者的占比越来越高，作为一名机构投资者，更多的是需要考虑一些中长期的投资机会。在这个过程中，需要把握中长期的赛道，他认为碳中和和制造业这两大领域是需要把握的。投资理念上要以价值为基础，注重好的赛道、好的平台和好的治理结构，从多方面综合选股。

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责任编辑：石秀珍 SF183