小摩:李宁给予增持评级 目标价升10%至110港元
新浪港股2021-08-16 11:19:220阅
小摩发布研究报告称,予李宁(02331)“增持”评级,目标价由100港元升至110港元,将2021-23年盈利预测升11%-12%。
报告中称,公司上半年业绩理想,对其品牌力量更有信心,相信其有能力进一步提升市场份额并改善营运效率。公司今年销售增长指引为40%-49%,跑赢同业,并期望今年净利润率将达16%-17.5%,高于该行预期,该行相信净利率扩张将支持公司毛利率改善。
该行表示,第三季以来公司线下零售去化率同比提升,即使是过去十日受疫情困扰零售去化率仍达35%左右,此外公司行政总裁也有分享更多改善效益的详情,该行相信李宁的增长将受惠品牌价值等。
小摩认为,公司透过提供创新产品及中式设计,加上质素及功能有改善,令其在国内品牌中跑出,旗下中国李宁分店自2018年以来成功扩张,截至上半年有逾220家分店,加上受惠国潮气氛,其零售销售增长也跑赢同业。
据该行的数据分析,于东京奥运期间李宁品牌力量也是最强。该行估计未来两年李宁销售增长仍可达20%-25%,主要受惠大型分店开张及关闭低效分店等,同时公司产品组合也有改善。
责任编辑:李双双
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