不良出清、利率大考，理清思路再上路，新五家消金巨头将如何展业？

今日财富2021-08-23 13:43:040阅

文 | 陈莹

在疫情退却后，消费金融成为拉动消费的引擎，作为经济“压舱石”的效果进一步显现。

这一年消费金融公司的申设进程有所加快，监管部门相继批筹5家消费金融公司，包括重庆小米消金、北京阳光消金、重庆蚂蚁消金、苏银凯基消金、唯品富邦消金。至此，持牌消费金融公司达到30家。

伴随政策回暖和更多机构的加入，消费金融行业或将迎来新一轮更激烈的竞争。新的监管措施几乎重塑了消费金融业务模式，消金公司如何度过新的变局之年？在国内利率持续下行的大背景下，次级用户的风险系数也在不断上升，新入局者还有哪些业务发展空间？类似种种，都将成为这5家刚刚开业不久的消金“新兵”，今年首先要面临的“考题”。

关键词一：股东

消费金融是个赚钱的生意，从不缺少参与者。

2020年1月10日，银保监会官网发布关于筹建北京阳光消费金融股份有限公司（简称“阳光消金”）的批复。其中，光大银行出资6亿元，持股比例为60%；中青旅控股股份有限公司出资2亿元，持股比例为20%；王道商业银行出资2亿元，持股20%。

同月，银保监会网站于1月17日发布关于筹建重庆小米消费金融有限公司（简称“小米消金”）的批复。其中小米通讯技术为第一大股东，持股50%；国内最大的农商行——重庆农商行持股30%，为第二大股东。此外，金山控股、大顺电器、金冠捷莱五金机电市场三家重庆当地企业分别持股10%、9.8%和0.2%。

2020年9月14日，重庆蚂蚁消费金融有限公司（简称“蚂蚁消金”）获得重庆银保监局批准筹建，注册资本80亿元，与捷信消金并列第一。其股东也较豪华，既有蚂蚁科技集团这样的大靠山，也有外资背景南洋商业银行和国泰世华银行以及AMC中国华融作为资金方，还有新能源汽车电池龙头宁德时代，以及医疗器械企业鱼跃医疗和上市公司千方科技。

2020年9月30日，又两家持牌消费金融公司获批筹建，分别为四川唯品富邦消费金融有限公司（简称“唯品富邦消金”）和江苏苏银凯基消费金融有限公司（简称“苏银凯基消金”）。这两家消费金融公司均是“两岸”合作基础上设立的，同时也标志着继金美信消费金融和北京阳光消费金融后，两岸合资消费金融公司达到4家。

《今日财富》了解到，唯品富邦消费金融由唯品会和富邦华一银行（持股25%）联合发起，而苏银凯基消费金融由江苏银行（50.1%）和凯基银行（持股33.4%）。公开资料显示，富邦华一银行为海峡两岸共同出资组建的商业银行，但富邦金控（台湾企业）持股80%，而凯基银行为台湾本土商业银行。

股东原生生态是传统消金流量源泉，如：海尔消费金融背后的海尔，招联金融背后的联通，苏宁消费金融背后的苏宁易购，马上消费金融背后的重庆百货、物美、浙江中国小商品城，尚诚消费金融背后的携程旅游，哈银消费金融背后的度小满和同程。

但总体来看，2020年新入局的5家消费金融公司的背景皆为不俗，无论是拥有强大银行系股东背景的阳光消金、苏银凯基消金，还是互联网资源雄厚的小米消金、蚂蚁消金、唯品富邦消金，相较于过往的“老牌”消金公司来说，也毫不逊色。

《今日财富》发现，早期成立的消金公司更多是资金方+产业系的组合，这几年，互联网巨头纷纷控股/参股消金公司，消金公司股东结构更多以资金方+电商系为组合。

关键词二：场景

过往，由于早期消费金融公司股东以银行居多，其产品类型及展业方式多与银行类似，起步较早、规模较大的捷信消金则以驻店模式为主，随着金融科技的发展和互联网巨头的入局，消费金融公司逐步向线上渠道转化，场景的作用进一步凸显出来。

在未来的时间里，谁将成为消费金融场景之王，或许谁就有突围而出、独占鳌头的可能性。

首当其冲的是依托于阿里巴巴的生态体系的蚂蚁消金，不仅限于自由电商领域，股东涉及涵盖银行、支付、医疗、新能源、资产管理等多个行业，场景多元。

而拥有“互联网+新零售”场景的小米消金，在“5G+AIoT”新一代超级互联网的时代里，也同样具有不可小觑的潜力。小米消金董事长洪锋曾表示，将着眼长远、审慎经营，依托技术优势深耕互联网、智能物联网和新零售等消费信贷场景，不断挖掘金融科技潜能。

同时，在消费升级的浪潮迅速增长之下，曾被视为继阿里、京东之后国内第三大电商平台的唯品会，苦等两年，将消金牌照收入囊中之后，会展开哪些动作，同样是市场焦点之一。

随着几个互联网巨头的加入，消费金融场景生态会发生哪些变化？此外，作为银行基因更加凸显的阳光消金和苏银凯基消金，是否会延续银行系的展业方式，又能否在这场场景之战中发挥禀赋？目前尚无法定论。

关键词三：利率

入局者众，但格局仍未定。跟以往相比，这一批新入局者在资金实力、业务能力、存量客户以及应用场景等方面，都具有非常雄厚的实力。

但是，长远来看，消费金融的业务核心还是取决于风险与利润。在国内利率持续下行的大背景下，整个消费金融行业风险不断上升。面对同样危机并存的市场环境，谁能够通过各种手段降低资金成本、获客成本与风险成本，也就意味着谁的利润空间将更具有商业想象力。

从去年仅披露部分财报数据的小米消金和阳光消金来看，小米消金2020年实现盈利109万元，阳光消费金融则亏损9600万元。

不过，目前来看一切还尚未可知。根据易观研报显示，消费金融用户近年来呈现扩张态势，从用户年龄来看，80、90平均约占全年龄层的69%，其中90后出于最主力人群。同时，从地域来看，往三四线城市下沉趋势明显，从占比29%增长至42%。

也就是说，从某种程度上来说，未来市场的角逐无外乎两点：一是横向扩张，谁能降低综合成本，以更低的利率同银行信用卡主体争夺这群90后客群的市场占有率；二是纵深发展，谁能具备更完善的风险把控能力，支撑消费金融业务范围深入三四线甚至更下沉市场空间。

世异则事异，事异则备变。未来消费金融市场将会有怎样的新特点、新变化、新趋势，《今日财富》将会持续关注。