美银：维持世茂集团(0813.HK)买入评级 目标价26港元

美银发表研究报告预期，世茂集团（0813.HK）中期盈利按年增长11%，毛利率收缩约2个百分点至28%，而行业同行平均收缩超过4个百分点。该行维持世茂集团买入评级，予目标价26港元，认为目前的估值已反映其疲软的增长前景，料集团未来可以从更便宜的有效土地成本中受益，因为集团在过去9-10个月内已停止土地收购。

该行提到上海世茂的业绩约占世茂集团业绩10%，世茂股份中期收入按年增长30%至119亿元人民币，毛利率为38.6%，按年增0.84个百分点，最终股东盈利同比增长10%至11.4亿元人民币。

该行指，世茂集团今年上半年共参与200多场土地拍卖，按年有所增加，料集团没有面临任何流动性压力。集团管理层指出，7月现货市场降温较预期快，相信如果实体市场继续降温，土地市场或会有更多机会。

责任编辑：张润时